Кредитная линия для первичного дилера (PDCF)
Что такое кредитная линия для первичного дилера?
Механизм кредитования первичных дилеров (PDCF) был учреждением, созданным Федеральной резервной системой для предоставления кредитов овернайт первичным дилерам через их клиринговые банки в обмен на соответствующее обеспечение. PDCF предоставил ссуды с погашением в тот же рабочий день и погашением на следующий рабочий день. Первоначальный объект был закрыт в 2010 году.
17 марта 2020 года ФРС объявила о новом PDCF, предлагающем кредиты на срок до 90 дней. Новый PDCF стартовал 20 марта 2020 г. и продлился до 31 марта 2021 г. «23
Ключевые выводы
- Первичные дилеры — это банки или другие финансовые учреждения, которые могут торговать ценными бумагами с государством.
- Кредитная линия по первичной сделке предоставляла краткосрочные ссуды первичным дилерским организациям с использованием ценных бумаг первичных дилеров в качестве обеспечения.
- Это обеспечило достаточную ликвидность первичных дилеров — ключевой части финансовой системы.
Основные сведения о кредитной линии для первичного дилера (PDCF)
Механизм кредитования первичных дилеров (PDCF) был создан для того, чтобы стимулировать более эффективное функционирование финансовых рынков. Первичные дилеры брали ссуды овернайт у PDCF через свои клиринговые банки по основной кредитной ставке, предлагаемой Федеральным резервным банком Нью-Йорка.
Плата за периодичность была назначена первичным дилерам, которые занимают у PDCF более 45 рабочих дней.
Финансовый кризис
Кредит был одним из шагов, предпринятых правительством для высвобождения кредитов во время финансового кризиса. Финансовый кризис 2008 был худшим экономическим бедствием со времен Великой депрессии 1929 года Кризис был результатом последовательности событий, каждый со своим собственным триггером и кульминацией почти полного коллапса банковской системы. Утверждалось, что семена кризиса были посеяны еще в 1970-х годах с принятием Закона о развитии сообществ, который вынудил банки ослабить свои кредитные требования для меньшинств с низкими доходами, создав рынок для субстандартной ипотеки.
Федеральная резервная система предоставила первичным дилерам ссуд на общую сумму 8,95 триллиона долларов в обмен на широкий спектр обеспечения в рамках PDCF. Citigroup, Merrill Lynch и Morgan Stanley получили займы на общую сумму более 1 триллиона долларов.Однако это были ссуды овернайт, которые часто переводились в новые ссуды.С использованием кредитной линии было проведено около 21 000 транзакций с финансовыми компаниями и иностранными центральными банками.
Другие шаги, предпринятые во время кризиса, включали программы TALF и TARP. Активами ценных бумаг займа Facility (TALF) была создана Федеральная резервная системаСША в ноябре 2008 года сцелью повышения потребительских расходов на помощь придания импульса экономике.Это было достигнуто за счет выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами.Обеспечение по этим ценным бумагам состояло из автокредитов, студенческих ссуд, ссуд по кредитным картам, ссуд на оборудование, ссуд по этажам, ссуд на финансирование страховых премий, ссуд, гарантированных Управлением малого бизнеса, ссуд на обслуживание жилищной ипотеки или коммерческих ипотечных ссуд.Эти ссуды были поддержаны средствами, предоставленными Федеральным резервным банком Нью-Йорка.
Программа Тревожной Asset Relief (ТАРП) была группой программ,созданных и находящейся введении Министерствафинансов США по стабилизации финансовой системы страны, восстановить экономический рост и смягчать выкуп в результате финансового кризиса 2008 года. TARP стремился достичь этих целей путем покупки активов и капитала проблемных компаний.