Проблемы с цепочкой поставок ограничивают прибыль Berkshire Hathaway Баффетта; наличность устанавливает рекорд

Джонатан Стемпель

(Рейтер) — В субботу компания Berkshire Hathaway Inc, принадлежащая Уоррену Баффету, заявила, что нарушения в глобальных цепочках поставок сдерживают ее способность генерировать прибыль, а рост цен на акции заставил ее продать некоторые акции и увеличить запасы наличности до рекордного уровня.

Операционная прибыль выросла на 18%, но не оправдала прогнозов аналитиков, поскольку возобновление случаев заболевания COVID-19, вызванное разновидностью коронавируса Delta, привело к дефициту товаров и сокращению потребительских расходов, а ущерб от урагана «Ида» и наводнений в Европе увеличил убытки от андеррайтинга в автостраховании Geico и других страховых подразделениях.

Чистый доход, тем временем, упал на 66%, что отражает снижение прибыли от акций таких компаний, как Apple Inc и Bank of America Corp.

В третьем квартале Berkshire выкупила собственных акций на 7,6 млрд долларов, а в этом году — на 20,2 млрд долларов, поскольку растущие фондовые рынки сделали покупку целых компаний все более дорогой.

Выкуп акций, который, как оказалось, продолжился в октябре, свидетельствует о том, что Баффетт, 91-летний миллиардер, видит большую ценность в своем конгломерате, базирующемся в Омахе, штат Небраска, чьи предприятия включают железную дорогу BNSF и одноименное энергетическое подразделение.

«Одна из главных игр в салоне — какое следующее крупное приобретение будет у Berkshire», — сказала Кэти Сейферт, аналитик CFRA Research с рейтингом «держать» по Berkshire. «Я думаю, мы только что увидели это: она выкупила собственные акции на 20 миллиардов долларов».

Berkshire также была чистым продавцом акций, и в этом квартале продала акций примерно на 2 миллиарда долларов больше, чем купила. На конец сентября у компании было 149,2 миллиарда долларов денежных средств и их эквивалентов.

«Я очень надеюсь, что будет больше обратных выкупов, потому что не так много доказательств того, что капитал используется в работе», — сказал Джим Шанахан, аналитик Edward Jones & Co, который оценивает Berkshire как «покупать».

ДИСТРУКЦИИ

Операционная прибыль в третьем квартале выросла до $6,47 млрд, или около $4,331 на акцию класса А, с $5,48 млрд, или около $3,488 на акцию, годом ранее.

Аналитики в среднем прогнозируют $4 493 за акцию, согласно Refinitiv I/B/E/S.

Чистая прибыль снизилась до $10,3 млрд, или $6,882 за акцию класса А, с $30,1 млрд. Баффет считает, что огромные квартальные колебания чистых результатов обычно бессмысленны и являются результатом правил бухгалтерского учета, которые он не контролирует.

По словам Беркшира, нарушения в цепи поставок привели к росту цен на материалы и грузоперевозки, что заставило такие компании, как Clayton Homes, занимающиеся строительством мобильных домов, и Acme, занимающиеся производством кирпича, поднять цены, а также вызвало нехватку водителей грузовиков в компании McLane, занимающейся дистрибуцией продуктов питания.

Компания заявила, что перебои в работе также значительно снизили продажи новых автомобилей в ее автодилерском подразделении и увеличили расходы в бизнесе по производству потребительских товаров, хотя прибыль растет от продаж автомобилей Forest River RVs, беговой обуви Brooks и батареек Duracell.

Отчасти из-за Delta и сбоев в работе, некоторые из которых были вызваны нехваткой рабочей силы https://www.reuters.com/business/with-bond-buying-taper-bag-fed-turns-wary-eye-inflation-2021-11-03, валовой внутренний продукт США вырос на 2% в годовом исчислении в третьем квартале, согласно предварительной оценке правительства, по сравнению с 6,7% во втором квартале.

«Цепочка поставок создает заторы, что неизбежно скажется на нагрузках на железной дороге Berkshire, и создает дефицит в ее жилищном бизнесе», — сказал Том Руссо, партнер Gardner Russo & Quinn в Ланкастере, штат Пенсильвания, который владеет акциями Berkshire с 1982 года.

УБЫТКИ ОТ КАТАСТРОФ

Результаты отразили то, что аналитик Шанахан назвал «необычайно высокими» $2,2 млрд. убытков от катастроф, в основном от Иды и наводнений, хотя другие страховщики также понесли большие убытки.

Только компания Geico потеряла 289 миллионов долларов до налогообложения от андеррайтинга, пострадав от Ida и увеличения числа дорожно-транспортных происшествий.

Напротив, BNSF удалось увеличить прибыль на 14% до 1,54 млрд долларов США, поскольку рост объемов промышленных товаров и угля компенсировал снижение экспорта зерна.

Нежелание Баффетта покупать больше акций и компаний разочаровало некоторых инвесторов и аналитиков.

Отчасти это связано с тем, что компании специального назначения (SPAC), которые выводят частные компании на биржу, повышают цены на объекты приобретения.

«Это убийца», — сказал Баффетт https://www.reuters.com/article/us-berkshire-results-spacs-idCAKBN2CI3GB на ежегодном собрании акционеров Berkshire 1 мая.

Аналитик CFRA Research Сейферт считает, что Berkshire не будет вечно оставаться в стороне и в 2022 году может присмотреться к приобретениям в секторах, которые она давно предпочитает, включая промышленность и потребительские товары.

«Учитывая количество громких промахов, таких как Precision Castparts и Kraft Heinz, можно понять некоторую сдержанность Berkshire», — сказала она, имея в виду производителя деталей для самолетов и пищевую компанию.

(Репортаж Джонатана Стемпела в Нью-Йорке; редактирование Майка Харрисона, Дэвида Холмса и Гранта МакКула)