Четырехстороннее колдовство: определение и влияние на акции
Что такое четырехстороннее колдовство?
Термин «четверное колдовство» означает одновременное истечение срока действия четырех типов контрактов на деривативы: опционов на акции, индексных фьючерсов, опционов на индексные фьючерсы и фьючерсов на отдельные акции. Это явление происходит четыре раза в год в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Однако важно отметить, что с 2020 года «четверное колдовство» фактически превратилось в «тройное колдовство», поскольку фьючерсы на отдельные акции больше не торгуются в США. Тем не менее влияние на рынок остается значительным.
Как это работает
Во время «четверной ведьмы» трейдерам и инвесторам необходимо урегулировать свои позиции по этим четырем типам деривативных контрактов. Это часто приводит к увеличению объема торгов, особенно в последний час торгов в установленный день. Трейдеры корректируют свои портфели, чтобы управлять истекающими контрактами, что может привести к повышению активности и волатильности рынка.
Типы контрактов
- Фондовые опционы: Опционы на акции — это производные инструменты, стоимость которых зависит от базовых акций. Они предоставляют покупателю право, но не обязательство, продать определенное количество акций базовой ценной бумаги по указанной цене исполнения до даты истечения срока действия опциона. Существует два типа опционов: опционы колл и опционы пут.
- Индексные опционы: Индексные опционы похожи на опционы на акции, но вместо того, чтобы основываться на одной акции, их стоимость определяется на основе индекса акций. Прибыльность торговли индексными опционами определяется стоимостью базового индекса по отношению к цене исполнения опционного контракта.
- Индексные фьючерсы: Индексные фьючерсы — это юридические соглашения о покупке или продаже актива по заранее установленной цене в определенную дату в будущем. Эти фьючерсные контракты торгуются на фьючерсных биржах и являются стандартными с фиксированным количеством и датами истечения. Индексные фьючерсы можно использовать для хеджирования портфеля акций.
- Фьючерсы на отдельные акции: Фьючерсы на отдельные акции представляют собой обязательства по поставке акций базовой акции на дату истечения срока действия контракта по определенной цене. Однако важно отметить, что с 2020 года торговля одноакционными фьючерсами в США больше не ведется.
Влияние на рынок
Четырехдневные «ведьмины дни» обычно характеризуются резким увеличением объема торгов, поскольку участники рынка корректируют свои позиции и переносят истекающие контракты. Повышенная активность может привести к росту волатильности рынка, поскольку трейдеры и инвесторы в последнюю минуту вносят коррективы в свои портфели. Кроме того, автоматическое исполнение опционных контрактов в деньгах может оказать дополнительное влияние на рынок, поскольку для этого требуется поставка базовых акций.
Пролонгация фьючерсных контрактов
Одним из аспектов «четверного колдовства», способствующим увеличению объема торгов, является сворачивание фьючерсных контрактов. Трейдеры и инвесторы часто закрывают фьючерсные контракты с истекающим сроком действия и одновременно открывают новые позиции по контрактам с более поздними датами истечения. Этот процесс, известный как сворачивание, может привести к значительной рыночной активности и колебаниям цен.
Возможности арбитража
Четырехкратные «ведьмины дни» могут представлять арбитражные возможности для трейдеров. Арбитраж предполагает использование ценовых расхождений между различными рынками или ценными бумагами. Трейдеры могут использовать временные различия в ценах между производными контрактами и базовыми активами, стремясь получить прибыль от сближения цен.
Пример реального мира
Чтобы лучше понять влияние четверного колдовства, давайте рассмотрим реальный пример. Предположим, сегодня день четверного колдовства, и портфельному менеджеру необходимо скорректировать свои позиции в соответствии с ребалансировкой индексов. Возможно, ему придется купить или продать большое количество акций или производных контрактов, что может существенно повлиять на динамику спроса и предложения на рынке. В результате может повыситься волатильность цен и торговая активность.
Часто задаваемые вопросы
- Что такое четверное колдовство? Четырехкратное колдовство — это одновременное истечение опционов на акции, индексных фьючерсов, индексных фьючерсных опционов и фьючерсных контрактов на отдельные акции в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.
- Как четырехкратное «колдовство» влияет на рынок? Четырехкратное «колдовство» может привести к увеличению объема торгов, повышенной волатильности рынка и колебаниям цен, поскольку трейдеры и инвесторы корректируют свои позиции и переносят истекающие контракты.
- Существуют ли арбитражные возможности во время четверной ведьмы? Да, в дни четверного колдовства у трейдеров могут возникнуть арбитражные возможности для использования временных расхождений в ценах между производными контрактами и базовыми активами.
- В чем разница между четырехсторонним и трехсторонним витчингом? Четырехкратное колдовство означает одновременное истечение срока действия четырех видов деривативных контрактов, в то время как тройное колдовство происходит, когда фьючерсы на отдельные акции исключаются из срока действия.
В заключение следует отметить, что четверное колдовство — это важное событие на финансовых рынках, которое происходит четыре раза в год. Оно включает в себя одновременное истечение срока действия опционов на акции, индексных фьючерсов, индексных фьючерсных опционов и, исторически, фьючерсов на отдельные акции. Это событие может привести к увеличению объема торгов, волатильности рынка и колебаниям цен, поскольку трейдеры и инвесторы корректируют свои позиции и переносят истекающие контракты. Кроме того, дни «четырех ведьм» могут предоставлять трейдерам арбитражные возможности для использования временных расхождений в ценах. Понимание динамики четырехкратного «колдовства» важно для участников рынка, чтобы ориентироваться и использовать потенциальные возможности и риски, связанные с этим событием.
Вопросы и ответы
Что такое четверное колдовство?
Четырехкратное колдовство — это одновременное истечение опционов на акции, индексных фьючерсов, индексных фьючерсных опционов и фьючерсных контрактов на отдельные акции в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.
Как четверная ведьма влияет на рынок?
Четырехкратное «колдовство» может привести к увеличению объема торгов, повышенной волатильности рынка и колебаниям цен, поскольку трейдеры и инвесторы корректируют свои позиции и переносят истекающие контракты.
Существуют ли арбитражные возможности во время четверного колдовства?
Да, дни четверного колдовства могут предоставлять трейдерам арбитражные возможности для использования временных ценовых расхождений между производными контрактами и базовыми активами.
В чем разница между четверной и тройной ведьмой?
Четырехкратное колдовство означает одновременное истечение четырех типов деривативных контрактов, в то время как тройное колдовство происходит, когда фьючерсы на отдельные акции исключаются из процесса истечения.
Почему последний час торгов в дни четверного колдовства имеет большое значение?
Последний час торгов в дни «четырех ведьм» важен тем, что в это время часто наблюдается повышенный объем торгов, поскольку участники рынка спешат скорректировать свои позиции и урегулировать истекающие контракты до закрытия рынка.
Как трейдеры могут подготовиться к «четверному ведьминому дню»?
Трейдеры могут подготовиться к «четверному колдовству», внимательно отслеживая свои позиции и даты истечения соответствующих деривативных контрактов. Важно планировать все заранее и быть в курсе потенциальной волатильности рынка в этот период. Кроме того, постоянное информирование о новостях и событиях на рынке поможет трейдерам сориентироваться в потенциальных возможностях и рисках, связанных с «четверным колдовством».