Qualcomm: Потеря Apple может оказаться не такой уж большой проблемой в конце концов

Если когда-то потеря бизнеса Apple казалась реальной угрозой для компании Qualcomm (QCOM), то, возможно, пришло время пересмотреть этот тезис.

Акции гиганта по производству чипов достигли исторического максимума во вторник после того, как в ходе дня аналитика компании инвесторы получили заверения в том, что бизнес находится в добром здравии как при поддержке Apple, так и без нее.

Виджай Ракеш из Mizuho присутствовал при этом и остался под впечатлением. «Мы считаем, что QCOM продолжает хорошо работать, поскольку она разработала сильную дорожную карту 5G и коммуникаций с уверенным ростом QCT на уровне середины десятков процентов в годовом исчислении в 21-24 годах, несмотря на некоторые опасения инвесторов по поводу потерь Apple, поскольку она производит компоненты iPhone своими силами», — сказал 5-звездочный аналитик.

В то время как в США смартфоны iPhone занимают более 50% рынка, на мировой арене все обстоит иначе: устройства на базе Android занимают львиную долю рынка. И Qualcomm здесь не отстает: компания поставляет модемы и чипы для премиального и высококлассного рынка Android. Более того, компания имеет хорошие позиции благодаря растущей доле рынка клиентов Vivo, Oppo и Xioami.

Компания также может рассчитывать на 50% более высокий контент для 5G по сравнению с 4G, рост поставок телефонов 5G до более чем 1 миллиарда к 2024 году, а также на «меняющийся ландшафт OEM в Китае». Таким образом, Ракеш ожидает, что Qualcomm продемонстрирует рост выше рынка в экосистеме Android. Более того, аналитик считает, что целевой показатель CAGR (совокупный годовой темп роста) компании Qualcomm в 12% уже учитывает снижение доходов Apple до LSD% (низкий однозначный показатель) от QCT к 2024 году.

Но дело не только в «бычьем» прогнозе в отношении телефонов. Ракеш ожидает, что компания «продолжит получать выгоду от все более подключенного мира», отмечая возможности на смежных рынках, таких как авто, IoT, RFFE, которые, как ожидается, будут расти на том же уровне, что и телефоны, или быстрее, чему будет способствовать портфель Snapdragon — набор систем на чипе компании Qualcomm.

По мнению компании, рост автомобильной отрасли составит 36% в годовом исчислении, что к Ф26 году может принести доход в размере $3,5 млрд — по сравнению с $975 млн в Ф21, в то время как для IoT QCOM видит 17% в годовом исчислении и «большой» TAM в размере $67 млрд к 2024 году.

Соответственно, Ракеш подтвердил рейтинг «покупать» по акциям QCOM и повысил ценовой ориентир с $170 до $195. Однако недавнее ралли привело к тому, что акции достигли 6% от целевого уровня Ракеша. (Чтобы посмотреть послужной список Ракеша, нажмите здесь)

По оценке остальных участников рынка, акции в настоящее время торгуются примерно на уровне своей стоимости. На основании 12 покупок против 7 удержаний, акции получили консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». (См. анализ акций Qualcomm на TipRanks)

Чтобы найти хорошие идеи для акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно ведущему аналитику. Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.