Квалифицированный иностранный институциональный инвестор (QFII): Путь к инвестированию в Китай

Программа «Квалифицированный иностранный институциональный инвестор» (QFII) открыла международным инвесторам возможности для участия на фондовых биржах Китая. Введенная Китайской Народной Республикой в 2002 году, программа QFII позволяет лицензированным иностранным институциональным инвесторам торговать на фондовых биржах в Шанхае и Шэньчжэне. Цель данной статьи — дать полное представление о программе QFII, ее квалификации и последствиях для инвесторов с акцентом на ее применимость к России.

Что такое квалифицированный иностранный институциональный инвестор (QFII)?

Программа QFII позволяет определенным лицензированным международным инвесторам инвестировать в фондовые биржи материкового Китая. До запуска программы QFII инвесторам из других стран было запрещено покупать или продавать акции на китайских биржах из-за жесткого контроля за движением капитала в стране. Программа QFII была введена для того, чтобы предоставить иностранным институциональным инвесторам возможность участвовать в китайских рынках капитала.

Понятие квалифицированного иностранного институционального инвестора (QFII)

В рамках программы QFII лицензированным институциональным инвесторам разрешено покупать и продавать деноминированные в юанях акции категории «А», которые представляют собой акции компаний, расположенных на территории материкового Китая. Однако доступ иностранцев к этим акциям регулируется определенными квотами, установленными правительством Китая. Эти квоты регулируют объем средств, которые лицензированные иностранные инвесторы могут вкладывать в китайские рынки капитала.
Программа QFII с годами претерпела реформы, направленные на привлечение большего количества иностранного капитала. В 2019 году Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая (CSRC) объявила об упрощении правил, которые отменили критерии активов под управлением (AUM) и требования к стажу работы для иностранных инвесторов. Эти реформы упростили участие иностранных инвесторов, в том числе из России, в китайских рынках капитала через программу QFII.

Квалификация квалифицированного иностранного институционального инвестора (QFII)

CSRC установил определенные требования к инвесторам, которые должны быть приняты в программу QFII. Эти требования варьируются в зависимости от типа институционального инвестора, подающего заявку на получение лицензии, например, компании по управлению фондами или страхового бизнеса. Например, компании по управлению фондами должны иметь не менее пяти лет опыта управления активами и не менее 5 млрд долларов США активов под управлением за последний отчетный год. Для получения разрешения также необходимо перевести определенную сумму иностранной валюты в местную.
CSRC постепенно ослабляет требования к инвесторам в рамках программы QFII, чтобы привлечь больше иностранного капитала. Благодаря этим реформам российские институциональные инвесторы стали более доступными для выполнения требований и участия в китайских рынках капитала через программу QFII.

QFII против RQFII

В дополнение к программе QFII в 2011 году Китай ввел программу Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII). Программа RQFII схожа с программой QFII, но накладывает меньше ограничений на иностранных инвесторов. Одно из ключевых отличий заключается в том, что участники QFII должны конвертировать свою иностранную валюту в юани, прежде чем инвестировать в китайские ценные бумаги, в то время как участники RQFII могут напрямую инвестировать во внутренние рынки капитала Китая без необходимости конвертации валюты. Программа RQFII предоставляет иностранным инвесторам, в том числе из России, альтернативный способ доступа к китайским рынкам капитала.

Особые соображения

Ранее иностранные организации, участвующие в программе QFII, сталкивались с ограничениями на репатриацию своих инвестиций и были подвержены периодам блокировки. Однако в середине 2018 года Китай отменил ограничения на репатриацию и период блокировки для всех новых и существующих участников программы QFII. Это изменение, наряду с отменой ограничений по квотам, свидетельствует о стремлении Китая сделать свои рынки облигаций и акций более привлекательными для международных инвесторов.
Эти изменения в программе QFII, наряду с продолжающимися реформами, свидетельствуют о стремлении Китая расширить участие иностранных инвесторов на рынках капитала страны. Для российских инвесторов программа QFII предоставляет возможность диверсифицировать свои портфели и получить доступ к китайскому рынку.

Заключение

Программа «Квалифицированный иностранный институциональный инвестор» (QFII) значительно расширила возможности участия международных инвесторов, в том числе и российских, на рынках капитала Китая. Позволяя лицензированным иностранным институциональным инвесторам торговать на китайских фондовых биржах, программа QFII обеспечивает доступ к акциям «А», деноминированным в юанях, и позволяет диверсифицировать и расширить свое присутствие на китайском рынке. Благодаря продолжающимся реформам и внедрению программы RQFII Китай продолжает привлекать иностранный капитал и расширять участие иностранных инвесторов на своих рынках капитала. Российским инвесторам, желающим расширить свои инвестиционные горизонты, стоит рассмотреть программу QFII как возможность инвестирования в Китай.

Вопросы и ответы

Что такое программа «Квалифицированный иностранный институциональный инвестор» (QFII)?

Программа «Квалифицированный иностранный институциональный инвестор» (QFII) — это программа, введенная Китайской Народной Республикой в 2002 году. Она позволяет определенным лицензированным международным инвесторам участвовать в работе фондовых бирж материкового Китая, предоставляя им право торговать на фондовых биржах Шанхая и Шэньчжэня.

Кто может участвовать в программе QFII?

Программа QFII открыта для лицензированных иностранных институциональных инвесторов, таких как компании по управлению фондами, страховые компании и другие квалифицированные институциональные инвесторы. Конкретная квалификация и требования зависят от типа институционального инвестора, подающего заявку на получение лицензии.

Каковы преимущества участия в программе QFII?

Участие в программе QFII позволяет иностранным институциональным инвесторам получить доступ к китайским рынкам капитала и инвестировать в деноминированные в юанях акции «А» китайских компаний. Это дает возможность диверсификации и выхода на китайский рынок, который является одной из крупнейших и наиболее быстрорастущих экономик мира.

В чем разница между QFII и RQFII?

Программа QFII и программа Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII) — это программы, позволяющие иностранным инвесторам получить доступ к китайским рынкам капитала. Основное различие заключается в том, что участники QFII должны конвертировать свою иностранную валюту в юани, прежде чем инвестировать в китайские ценные бумаги, в то время как участники RQFII могут напрямую инвестировать во внутренние рынки капитала Китая без необходимости конвертации валюты.

Каковы последние реформы в программе QFII?

В последние годы программа QFII претерпела реформы, направленные на привлечение большего количества иностранного капитала. Эти реформы включают упрощение квалификационных требований, отмену критериев активов под управлением (AUM) и требований к стажу работы иностранных инвесторов. Кроме того, Китай отменил потолок денежных переводов и период блокировки для участников программы QFII, что облегчает им репатриацию инвестиций.

Могут ли российские инвесторы участвовать в программе QFII?

Да, российские инвесторы могут участвовать в программе QFII. Программа открыта для лицензированных иностранных институциональных инвесторов из разных стран, включая Россию. Российские инвесторы, заинтересованные в доступе к китайским рынкам капитала и диверсификации своих портфелей, могут изучить программу QFII как возможность инвестирования в Китай.