Рынок, управляемый котировками

Что такое Рынок, управляемый котировками?

Рынок, управляемый котировками, представляет собой электронную систему дилерами или специалистами. На рынке, управляемом котировками, также известном как рынок, управляемый ценами, дилеры заполняют заказы из своих собственных запасов или сопоставляя их с другими заказами. Рынок, управляемый котировками, противоположен рынку, управляемому заказами, который отображает цены покупки и продажи отдельных инвесторов и количество акций, которыми они хотят торговать.

Ключевые моменты

  • Когда считается, что рынок основан на котировках, сделки определяются теми, кто делает рынки, а не инвесторами, с дилерами и специалистами, которые хотят выполнить заказы из своих запасов или сопоставить их с другими заказами.
  • Это отличается от рынка, управляемого заказами, который основан на том, что ищут отдельные инвесторы, включая их цены покупки и продажи, а также количество акций, которыми они хотят торговать.
  • Дилеры работают с банками и брокерами / дилерами, чтобы предоставить котировки для различных ценных бумаг, и инвесторы могут либо торговать через них по котируемым ценам, либо пытаться вести переговоры с помощью своих агентов.
  • Рынки облигаций, валют и товаров часто управляются котировками, в то время как фондовые рынки обычно управляются заказами или их комбинацией.

Понимание рынка, основанного на котировках

Рынки, основанные на котировках, чаще всего встречаются на рынках облигаций, валют и товаров. Рынки, основанные на котировках, также известны как рынок дилеров, потому что все сделки проводятся через дилеров. Дилеры, работающие с инвестиционными банками, коммерческими банками и брокерами-дилерами, предоставляют котировки для различных инструментов, и всем клиентам необходимо торговать через них по котируемым ценам .

Некоторые люди могут также называть рынки, основанные на котировках, рынком, управляемым дилерами или ценами. Ниже приведены некоторые из ключевых моментов о рынке, основанном на котировках.

Трейдеры могут либо принять цены, указанные дилерами, либо попытаться договориться о более выгодных ценах либо сами, либо через своего брокера или агента. На рынке, основанном исключительно на котировках, все трейдеры должны торговать через дилеров; однако дилеры также могут торговать между собой через посредников. На рынке, основанном на котировках, дилеры предоставляют всю ликвидность на рынке.

Дилеры могут отказаться от заключения сделки для конкретного клиента. Часто это происходит потому, что некоторые дилеры специализируются на определенных типах клиентов, таких как розничные или институциональные.

Краткая справка

Гибридные рынки, такие как NYSE и Nasdaq, сочетают в себе аспекты рынков, ориентированных как на котировки, так и на заказы.

Рынки, основанные на заказах, и рынки, основанные на котировках

Исполнение ордеров не гарантируется на рынке, управляемом ордерами, но гарантируется на рынке, управляемом котировками, потому что маркет-мейкеры обязаны соблюдать цены спроса и предложения, которые они указывают. Рынок, управляемый котировками, более ликвиден, чем рынок, управляемый заказами, но ему не хватает прозрачности. Гибридный рынок сочетает в себе аспекты как рынка, управляемого котировками, так и рынков заказов. NYSE и Nasdaq считаются гибридными рынками.

На рынке, управляемом ордерами, отображаются ордера как покупателей, так и продавцов, с отображением цены, по которой каждый готов купить или продать акцию, и количества акций, которое они готовы купить или продать по этой цене. Рынок, управляемый заказами, прозрачен в том смысле, что он ясно показывает все рыночные заказы и цены, по которым люди готовы покупать или продавать, что не относится к рынкам, управляемым котировками. Кроме того, рынок, управляемый котировками, более ликвиден из-за присутствия маркет-мейкеров, но это не относится к рынкам, управляемым заказами.