Разработчики криптовалют должны сотрудничать с SEC, чтобы найти общий язык

На регуляторов возложена задача балансировать между защитой потребителей и созданием среды, в которой предприниматели и частный сектор могут процветать. Когда рынки сталкиваются с искажениями, возможно, из-за внешних факторов или информационной асимметрии, регулирование может сыграть важную роль.

Но регулирование также может подавлять предпринимательство и создание бизнеса, делая общество и его население хуже. Комиссия по ценным бумагам и биржам США особенно враждебно относится к криптовалютным компаниям и предпринимателям. Например, председатель SEC Гэри Генслер заявил, что рассматривает биткоин (BTC) как товар, но многие другие «криптовалютные финансовые активы обладают ключевыми признаками ценных бумаг»

Он повторил эту линию во взрывной статье, написанной 19 августа для The Wall Street Journal, заявив, что «можно заменить «криптовалюту» на любой другой актив», когда речь идет о регулировании ценных бумаг.

Но вместо того, чтобы «регулировать с помощью опусов», как это сформулировали некоторые криптоэнтузиасты, лучшей стратегией было бы сотрудничество разработчиков, инвесторов и регулирующих органов — таких как SEC — хотя бы вокруг общих стандартов, которые могут повысить качество проектов в целом и установить лучшие практики, которыми сможет воспользоваться все сообщество участников Web3.

«Регуляторы эффективны тогда, когда они находятся в окопах вместе с новаторами и создателями индустрии», — сказал Cointelegraph соучредитель Mirai Labs Кори Уилтон.

Это означает, что между регуляторами и разработчиками должен быть открытый и свободный диалог. «Разработчикам необходимо ознакомиться с лучшими практиками Know Your Customer (KYC), доступными поставщиками и способами интеграции этих сервисов KYC, а также с управлением ролями пользователей [и] возможностями», — сказал Саймон Грюнфельд, вице-президент Web3 в Cogni.

.

Определение ценных бумаг

Почти в каждой статье о регулировании криптовалют упоминается классический тест Хауи, основанный на деле Верховного суда 1946 года, который создал прецедент в отношении определения ценной бумаги. Однако Генслер сосредоточился на, возможно, самом важном из критериев, а именно на том, что «инвестирующая общественность надеется на прибыль»

Конечно, многие проекты по выпуску неиграбельных токенов (NFT) запускаются, и их основатели обещают инвесторам большие доходы, которые оказываются откровенно ложными или, по крайней мере, преувеличенными. Однако проблема этих проектов заключается не в том, что НФТ нужно классифицировать как ценную бумагу, а в том, что их основатели занимаются нечестным маркетингом и делают заявления, которые они просто не могут выполнить.

Согласно тесту Хоуи, «инвестиционный контракт» существует, если есть: (1) вложение денег, (2) в общее предприятие, (3) с ожиданием прибыли и (4) для получения прибыли от усилий других. Но что если применить тест Хауи к дому? Домохозяйство можно считать общим предприятием, особенно если есть семейный бизнес, и каждый домовладелец вкладывает деньги с расчетом на повышение цены дома.

Один из контраргументов заключается в том, что домашнее хозяйство слишком мало, чтобы представлять собой общее предприятие. Но где же светлая линия? Что если семья большая? Или что, если ближайшей семье не хватает средств, и родственники вносят свой вклад, чтобы помочь финансировать дом? Или что если несколько человек решили арендовать дом побольше, рассчитывая провести в нем некоторое время, но при этом собираются сдавать его на Airbnb, когда будут путешествовать и проводить время в других местах? Проблема с тестом Хауи заключается в том, что он был разработан для гораздо более конкретной и узкой ситуации — ситуации, связанной с арендой для фермеров.

К сожалению, отсутствие четкой четкой границы между ценными бумагами и товарами в сфере цифровых активов создало значительный регуляторный риск для предпринимателей и компаний Web3, что вынуждает многих из них размещать свою деятельность в офшорах. Учитывая анонимность, присущую сообществу Web3, особенно в отношении создания компаний, количественные оценки недоступны, но любой, кто проводит хоть сколько-нибудь времени, общаясь с людьми в Web3, быстро видит, что они находятся за пределами США.

Однако даже в этом случае и пользователи (особенно в GameFi), и владельцы должны проявлять осторожность. «Я не вижу никаких возможностей для американских регулирующих органов преследовать (проживающее в США) физическое лицо за игру на незаконном сайте, если только это лицо не использует сайт для отмывания денег или другой незаконной деятельности с участием других проживающих в США лиц», — сказал Грюнфельд.

«В противном случае физическое лицо берет на себя риск внесения средств», — добавил он. «Во многих случаях эти платформы могут обманывать людей, что они подпадают под регулирование США. В таком случае регуляторный риск ложится на платформу — она несет ответственность за соблюдение местных и международных законов, и если она открывает счета для людей, проживающих в США, то она рискует оказаться под ударом длинной руки Казначейства США».

Компромисс Web3

Стандарты играют важную роль на рынках. Они устанавливают предсказуемый порог минимального качества. Самые лучшие стандарты — это те, которые возникают органически в результате спроса и координации в сообществе, члены которого понимают, что всем будет лучше, если они будут придерживаться набора лучших практик. Общий набор стандартов с открытым исходным кодом и органических стандартов, возможно, лучше всего демонстрируют стандарты W3C, которые охватывают весь спектр разработки приложений.

В частности, стандарты W3C для верифицируемых учетных данных и децентрализованных идентификаторов оказались основными источниками координации и принятия в глобальном образовании. Организациям, от правительств до крупных публичных компаний, необходимы совместимые технологии, которые не привязывают их к конкретным поставщикам или системам, что может создать ненужный риск — (например, если одна система выйдет из строя или бизнес потерпит крах. Такие стандарты становятся обязательным условием для настоящего глобального внедрения; без них новаторские технологии останутся индивидуальными и никогда не достигнут масштабов.

Мы видим, как стандарты с открытым исходным кодом в сфере образования дают возможность любому человеку, независимо от его местонахождения в мире, тщательно изучить технологию и убедиться, что она прошла строгие испытания на конфиденциальность, безопасность и совместимость, обеспечивая ясность и комфорт для крупных институциональных партнеров, которые могут нести новые технологии в массы.

«Внедрение Web3-образования в массы было бы невозможно без прочной основы на стандартах… все инновации, происходящие в нашей отрасли, в конечном итоге превратились бы в разрозненный беспорядок систем, которые не обмениваются информацией, ничем не отличаясь от централизованных систем прошлого», — сказал Крис Пурифой, председатель The Learning Economy Foundation.

Для нас в криптовалютном пространстве вопрос заключается в том, сможем ли мы разработать такой же набор станда
ртов, как стандарты W3C для верифицируемых полномочий на рынке образования. Такие стандарты создают не только функциональную совместимость, но и нормы и лучшие практики, обеспечивающие минимальное качество. Это снимет с регуляторов бремя столь пристального внимания к NFT и другим криптопроектам, поскольку качество проектов в целом будет выше, а частота «вырывания ковров» — гораздо ниже.

Простого решения здесь нет, но обе стороны должны лучше понимать позиции друг друга. Это произойдет только тогда, когда они встретятся друг с другом посередине.

Кристос А. Макридис — главный операционный директор и главный технический директор Living Opera, мультимедийного стартапа Web3, имеет научные степени в Колумбийской школе бизнеса и Стэнфордском университете. Он получил степень доктора экономики и науки управления в Стэнфордском университете.

Выраженные мнения принадлежат только автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Данная статья предназначена для общего ознакомления и не является и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация.