Скорость восстановления

Что такое Скорость восстановления?

Норма возмещения – это степень, в которой основная сумма долга и начисленные проценты по просроченной задолженности могут быть возмещены, выраженная в процентах от номинальной стоимости. Скорость возмещения также может быть определена как стоимость ценной бумаги после дефолта или банкротства.

Коэффициент возмещения позволяет оценить убыток, который может возникнуть в случае невыполнения обязательств , который рассчитывается как (1 – Коэффициент возмещения). Таким образом, если коэффициент возмещения составляет 60%, потери по умолчанию или LGD составляют 40%. Таким образом, по долговому инструменту на 10 миллионов долларов предполагаемый убыток от дефолта составляет 4 миллиона долларов.

Понимание темпов восстановления

Коэффициенты возврата средств могут широко варьироваться, так как они зависят от ряда факторов, таких как тип инструмента, корпоративные проблемы и макроэкономические условия. Тип инструмента и его старшинство в структуре корпоративного капитала являются одними из наиболее важных факторов, определяющих скорость возмещения. Скорость возмещения прямо пропорциональна старшинству инструмента, а это означает, что инструмент, который является более старшим в структуре капитала, обычно будет иметь более высокую скорость возмещения, чем инструмент, который находится ниже в структуре капитала.

Корпоративные вопросы включают структуру капитала компании, уровень ее задолженности и размер собственного капитала. Долговые инструменты, выпущенные компанией с более низким уровнем долга по отношению к ее активам, могут иметь более высокие показатели возврата, чем компания со значительно большей задолженностью.

Макроэкономические условия включают стадию экономического цикла, условия ликвидности и общий уровень дефолта. Если большое количество компаний объявляют дефолт по своим долгам – как это было бы в случае глубокой рецессии – темпы возмещения могут быть ниже, чем в нормальные экономические времена. Например, Standard & Poor’s подсчитало, что для всех эмитентов, вышедших из дефолта в течение непростого периода 2008–2010 годов, средняя скорость возмещения по всем инструментам составила 49,5% по сравнению со средним показателем в 51,1% за период 1987–2007 годов.

Ключевые моменты

  • Ставка возмещения – это расчетный процент ссуды или обязательства, который все равно будет выплачен кредиторам в случае дефолта или банкротства.
  • В структуре капитала фирмы ставка возмещения по старшему обеспеченному долгу часто будет иметь самый высокий уровень возмещения, в то время как держатели акций часто могут ожидать, что показатель возмещения будет близок к нулю.
  • После волны дефолтов, последовавших за финансовым кризисом 2008 года, расчетная скорость возмещения процентов по долгу составляла около 49,5%, что ниже, чем показатель возмещения 51,1%, наблюдавшийся в предыдущее десятилетие.

Скорость восстановления и кредитование

При кредитовании ставка возмещения может применяться к денежным средствам, предоставленным в виде ссуд или кредита, и возмещению путем обращения взыскания или банкротства. Знание того, как правильно рассчитать и применить коэффициент возмещения, может помочь предприятиям установить ставки и условия для будущих кредитных операций. Например, если коэффициент возврата оказывается ниже ожидаемого, кредиторы могут повысить процентные ставки по ссуде или сократить цикл выплат, чтобы лучше управлять дополнительным риском.

Расчет скорости восстановления

Чтобы рассчитать скорость восстановления, нужно сначала выбрать, на каком типе группы сосредоточиться, и установить период времени, например, недели, месяцы или годы. После того, как целевая группа определена, сложите, сколько денег было предоставлено ей за данный период времени, а затем сложите общую сумму, возвращенную этой группой. Затем разделите общую сумму платежа на общую сумму долга. Результат – скорость восстановления. Например, в течение одной недели вы предоставили кредит в размере 15 000 долларов США и получили платежи в размере 2 000 долларов США, следовательно, 2000 долларов США / 15 000 долларов США = ставка возмещения за неделю 13,33%.