Реальный эффективный обменный курс (REER)
Что такое реальный эффективный обменный курс (РЭОК)?
Реальный эффективный обменный курс (REER) — это средневзвешенное значение валюты страны по отношению к индексу или корзине других основных валют. Веса определяются путем сравнения относительного торгового баланса валюты страны с балансом каждой страны в индексе.
Увеличение РЭОК страны является показателем того, что экспорт становится дороже, а импорт дешевеет. Он теряет свою торговую конкурентоспособность.
Ключевые выводы
- Реальный эффективный обменный курс (REER) сравнивает стоимость национальной валюты со средневзвешенным значением валют ее основных торговых партнеров.
- Это показатель международной конкурентоспособности страны по сравнению с ее торговыми партнерами.
- Формула взвешена с учетом относительной важности каждого торгового партнера для страны базирования.
- Увеличение РЭОК указывает на то, что страна теряет свои конкурентные преимущества.
- Номинальный эффективный обменный курс страны (NEER), скорректированный с учетом инфляции в стране базирования, равен ее реальному эффективному обменному курсу (REER).
Как рассчитать реальный эффективный обменный курс (REER)
Национальная валюта может считаться недооцененной, переоцененной или находящейся в равновесии с валютой других стран, с которыми она торгует. Состояние равновесия означает, что спрос и предложение одинаково сбалансированы, а цены останутся стабильными.
РЭОК страны измеряет, насколько хорошо поддерживается это равновесие.
РЭОК определяется путем взятия среднего значения двусторонних обменных курсов между одной страной и ее торговыми партнерами и последующего взвешивания, чтобы учесть торговое распределение каждого партнера.
Краткий обзор
Веб-сайт Банка международных расчетов предоставляетобновленные индексы эффективных обменных курсов на ежедневной и ежемесячной основе.
Формула для РЭОК:
Разбиваем формулу:
- Среднее значение обменных курсов рассчитывается после присвоения весов для каждого курса. Например, если валюта имеет вес 60%, обменный курс будет увеличен на 0,60. То же самое делается для каждого обменного курса и его соответствующего веса.
- Умножьте все обменные курсы.
- Затем умножьте окончательный результат на 100, чтобы создать шкалу или индекс.
В некоторых расчетах используются двусторонние обменные курсы, в то время как в других моделях используются реальные обменные курсы. Последний корректирует обменный курс с учетом инфляции.
Независимо от способа расчета РЭОК, это среднее значение, которое указывает, когда валюта переоценена по отношению к одному торговому партнеру или недооценена по отношению к другому партнеру.
О чем вам говорит реальный эффективный обменный курс (РЭОК)?
РЭОК страны является важным показателем при оценке ее торговых возможностей.
РЭОК можно использовать для измерения равновесной стоимости валюты страны, определения основных факторов торгового потока страны и анализа воздействия, которое другие факторы, такие как конкуренция и технологические изменения, оказывают на страну и, в конечном итоге, на взвешенную по торговле индекс.
Например, если курс доллара США по отношению к евро ослабнет, экспорт США в Европу станет дешевле. Европейские предприятия или потребители, покупающие товары из США, должны конвертировать свои евро в доллары, чтобы покупать наши экспортные товары. Если доллар слабее евро, это означает, что европейцы могут получить больше долларов за каждый евро. В результате товары в США дешевеют исключительно за счет обменного курса между евро и долларом США.
У США есть существенные торговые отношения с Европой. Из-за этого обмен евро по отношению к доллару США будет иметь больший вес в индексе. Большое изменение обменного курса евро повлияет на РЭОК больше, чем если бы другая валюта с меньшим весом укреплялась или ослаблялась по отношению к доллару.
Пример реального эффективного обменного курса (REER)
Допустим, у США были внешнеторговые отношения только с тремя сторонами: еврозоной, Великобританией и Австралией. Это означает, что доллар США имеет торговые отношения с евро, британским фунтом и австралийским долларом.
В этом гипотетическом примере США проводят 70% своей торговли с еврозоной, 20% — с Великобританией и 10% — с Австралией. В корзине валют в этом случае также будет тот же процент: евро — 70%, британский фунт — 20%, австралийский доллар — 20%.
Движение евро окажет большее влияние на корзину, чем движение австралийского доллара. Если один из обменных курсов значительно изменился, но средневзвешенное значение корзины не изменилось, это могло означать, что другие валюты двигались в противоположном направлении, компенсируя движение первой валюты.
РЭОК и спотовый обменный курс
Спотовый обменный курс — это текущая цена обмена одной валюты на другую для поставки в наиболее раннюю возможную дату валютирования. (Дата валютирования — это дата вступления в силу финансовой операции с активом, цена которого колеблется.)
Хотя спот-обменный курс предназначен для поставки на самую раннюю дату, стандартная дата расчета для большинства спотовых операций — два рабочих дня после даты операции.
Таким образом, спотовый обменный курс является текущей рыночной ценой. REER — это показатель стоимости валюты по отношению к ее торговым партнерам.
Ограничения реального эффективного обменного курса (REER)
Факторы помимо торговли могут повлиять на РЭОК. Реальный эффективный обменный курс не учитывает изменения цен, тарифы или другие факторы, которые могут повлиять на торговлю между странами. Если цены в одной стране выше по сравнению с другой, торговля может снизиться в стране с более высокими ценами, что повлияет на ее РЭОК.
Затем вес, используемый при расчете РЭОК, необходимо скорректировать, чтобы отразить любые изменения в торговле.
Кроме того, центральный банк каждой страны корректирует свою денежно-кредитную политику, что может снизить или повысить процентные ставки в стране базирования. Денежный поток может увеличиться в страны с более высокими ставками, поскольку инвесторы будут гоняться за доходами, что приведет к укреплению обменного курса.
Это повлияет на РЭОК, но это не будет иметь ничего общего с торговлей и больше связано с рынками процентных ставок.
Краткий обзор
Экономисты используют REER для оценки торговых потоков страны и анализа воздействия, которое такие факторы, как конкуренция и технологические изменения, оказывают на страну и ее экономику.
Часто задаваемые вопросы о реальном эффективном обменном курсе (РЭОК)
Вот ответы на некоторые часто задаваемые вопросы о REER.
Какова реальная эффективная скорость изменения?
Реальный эффективный обменный курс является мерой относительной силы национальной валюты по сравнению с валютой стран, с которыми она торгует. Он используется, чтобы судить о том, недооценена или переоценена национальная валюта, или, в идеале, оценена справедливо.
Как рассчитать реальный эффективный обменный курс?
Во-первых, взвесьте обменный курс каждой страны, чтобы отразить ее долю во внешней торговле страны базирования. Умножьте все взвешенные обменные курсы. Затем умножьте сумму на 100. Это его РЭОК.
Или пропустите математику и перейдите на веб-сайт Банка международных расчетов, чтобы увидеть обновленные индексы эффективных обменных курсов.
В чем разница между реальным обменным курсом и реальным эффективным обменным курсом?
Реальный обменный курс — это текущая цена, которую предприятия и потребители будут платить за покупку иностранного продукта в своей национальной валюте. Например, если текущий обменный курс США между США и Великобританией составляет 138 долларов США за фунт, американскому потребителю потребуется 1,38 доллара, чтобы купить товаров на один фунт.
Когда американцы обменивают доллары на фунты, сумма, которую они получают, зависит от реального обменного курса.
В чем разница между NEER и REER?
Номинальный эффективный обменный курс (NEER) и реальный эффективный обменный курс (РЭОК) являются индикаторами конкурентоспособности страны по отношению к своим торговым партнерам.
NEER — это средний курс, по которому валюта одной страны оценивается по сравнению с корзиной других валют, взвешенный по проценту торговли, которую каждая валюта представляет для этой страны.
NEER можно отрегулировать, чтобы компенсировать уровень инфляции в стране проживания. Это скорректированное число и есть REER.