Избегание сожаления
Что такое избегание сожалений?
Избегание сожаления (также известное как неприятие сожаления) — это теория, используемая для объяснения тенденции инвесторов отказываться признавать, что было принято неправильное инвестиционное решение. Избегание рисков может привести к тому, что инвесторы будут слишком долго цепляться за плохие инвестиции или продолжать добавлять деньги в надежде, что ситуация изменится и убытки могут быть возмещены, что позволит избежать чувства сожаления. Возникающее в результате поведение иногда называют эскалацией обязательств.
Ключевые выводы
- Избегание сожаления — это склонность людей принимать эмоциональные, а не логические решения, чтобы избежать чувства сожаления.
- Инвесторы могут цепляться за провалившуюся ценную бумагу или даже вкладывать в нее больше денег в надежде, что она каким-то образом восстановится и укрепится.
- Такое поведение отражает в первую очередь желание избежать сожаления о покупке инвестиции.
- Конечным результатом часто является то, что инвестор теряет больше денег, чем если бы он просто сократил свои убытки раньше.
Понимание избегания сожаления
Избегание сожаления — это когда человек тратит время, энергию или деньги, чтобы не сожалеть о первоначальном решении. Ресурсы, потраченные на то, чтобы первоначальные инвестиции не были потрачены впустую, могут превышать стоимость этих инвестиций. Один из примеров — покупка плохой машины, а затем трата денег на ремонт больше, чем первоначальная стоимость машины, вместо того, чтобы признать, что была допущена ошибка и что вам нужно было просто купить другую машину.
Избегание сожаления во время жилищного кризиса
Во время жилищного кризиса 2008 года многие недавние покупатели жилья отказались отказаться от своих ипотечных кредитов, несмотря на то, что стоимость их собственности упала настолько, что они не оправдали выплат по ипотеке. Исследование, проведенное в 2010 году, показало, что стоимость недвижимости должна была упасть ниже 75% от оставшейся суммы задолженности, прежде чем домовладельцы подумали о том, чтобы уйти. Если бы решения были основаны исключительно на рациональных экономических факторах, многие собственники ушли бы раньше. Вместо этого эмоциональная привязанность к дому в сочетании с отвращением к тому, чтобы видеть, что ранее потраченные деньги ничего не значат, заставляли их откладывать уход.
Поведенческие финансы и избегание сожалений
В области поведенческих финансов основное внимание уделяется тому, почему люди принимают нерациональные финансовые решения. Избегание сожалений — пример иррационального поведения. Деньги вкладываются или тратятся на основе настроений и эмоций, а не в результате рационального процесса принятия решений. Инвесторы, демонстрирующие такое поведение, ценят деньги, потраченные в прошлом, больше, чем деньги, потраченные в будущем, для возврата предыдущих инвестиций.
Неприятие сожаления также может привести к заблуждению о невозвратных затратах. Люди попадают в ловушку невозвратных затрат, когда они основывают свои решения на прошлом поведении и желании не терять время или деньги, которые они уже вложили, вместо того, чтобы капитал в неудачные инвестиции, чтобы их первоначальное решение выглядело целесообразным.
«Заблуждение Конкорда» — пример избегания сожалений
Другой пример избегания сожалений известен как «заблуждение Конкорда». Правительства Великобритании и Франции продолжали вкладывать деньги в разработку самолета «Конкорд» еще долгое время после того, как стало очевидно, что для него больше нет экономического оправдания. Участвующие в этом политики не хотели мириться с затруднением, когда вытаскивали вилку из розетки и признавали, что уже потраченные деньги не приведут к созданию работающего автомобиля. Получившийся в результате автомобиль и деньги, потраченные на его разработку, почти повсеместно рассматриваются как коммерческий провал.
Предотвращение избегания сожаления
Базовое понимание поведенческих финансов, разработка надежного портфельного плана и понимание вашей толерантности к риску и ее причин могут ограничить вероятность участия в разрушительном поведении, избегающем сожалений.
Установите правила торговли, которые никогда не меняются. Например, если сделка с акциями теряет 7% своей стоимости, выйдите из позиции. Если акция поднимается выше определенного уровня, установите скользящий стоп, который зафиксирует прибыль, если сделка потеряет определенное количество прибыли. Сделайте эти уровни нерушимыми правилами и не торгуйте на эмоциях.
Инвесторы также могут автоматизировать свои торговые стратегии и использовать алгоритмы для исполнения и управления торговлей. Использование торговых стратегий, основанных на правилах, снижает вероятность того, что инвестор примет дискреционное решение, основанное на предыдущем результате инвестирования. Инвесторы также могут тестировать Робо-советники приобрели популярность среди некоторых инвесторов, поскольку они предлагают доступ к автоматическому инвестированию в сочетании с недорогой альтернативой традиционным советникам.
Неприятие сожаления и крах рынка
В инвестировании теория сожаления и боязнь упустить (часто сокращенно «FOMO») часто идут рука об руку. Это особенно очевидно во времена длительных бычьих рынков, когда цены на финансовые ценные бумаги растут, а оптимизм инвесторов остается высоким. Страх упустить возможность получить прибыль может заставить даже самого консервативного и не склонного к риску инвестора игнорировать предупреждающие признаки надвигающегося краха.
Иррациональное изобилие — фраза, которую широко использовал бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен — относится к этому чрезмерному энтузиазму инвесторов, который толкает цены на активы выше, чем это может быть оправдано базовыми фундаментальными показателями актива. Этот необоснованный экономический оптимизм может привести к сохранению модели инвестиционного поведения. Инвесторы начинают верить, что недавний рост цен предсказывает будущее, и они продолжают вкладывать большие средства. Формируются пузыри активов, которые в конечном итоге лопаются, что приводит к панической продаже. За этим сценарием может последовать серьезный экономический спад или рецессия. Примеры этого включают крах фондового рынка 1929 г., крах фондового рынка 1987 г., крах доткомов в 2001 г. и финансовый кризис 2007-08 гг.
Часто задаваемые вопросы
Что такое неприятие сожаления?
Отвращение к сожалениям — это когда человек тратит время, энергию или деньги, чтобы не сожалеть о первоначальном решении, которое может превысить стоимость инвестиций. Один из примеров — покупка плохой машины, а затем трата денег на ремонт больше, чем первоначальная стоимость машины, вместо того, чтобы признать, что была допущена ошибка и что вам нужно было просто купить другую машину. Инвесторы поступают так же, не совершая сделок или слишком долго цепляясь за проигравших, опасаясь сожаления.
Существует ли на фондовом рынке избегание сожаления?
Исследования показывают, что трейдеры в 1,5–2 раза чаще продают выигрышную позицию слишком рано, а проигрышную — слишком поздно, и все это для того, чтобы избежать сожаления о потере прибыли или потере исходной стоимости.
Как можно свести к минимуму избегание сожалений?
Базовое понимание поведенческих финансов, разработка надежного портфельного плана и понимание вашей толерантности к риску и ее причин могут ограничить вероятность участия в разрушительном поведении, избегающем сожалений.