Что такое Положение А?

Положение A — это освобождение от требований регистрации в соответствии с законодательством США о ценных бумагах, которое применяется к публичным предложениям ценных бумаг. Оно было введено Законом о ценных бумагах 1933 года и предоставляет компаниям явные преимущества по сравнению с теми, которые должны проходить полную регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Понимание Положения А

Положение А предлагает ряд преимуществ компаниям, проводящим публичное размещение ценных бумаг. Эти преимущества могут компенсировать строгие требования к документации, которые должны соблюдать компании. К числу основных преимуществ относятся:

Упрощенная финансовая отчетность

Компании, использующие Положение А, не обязаны предоставлять аудированную финансовую отчетность, что может стать существенной мерой экономии по сравнению с полностью зарегистрированными предложениями.

Гибкий формат циркуляра оферты

В соответствии с Положением А у компаний есть три варианта формата циркуляра предложения. Такая гибкость позволяет им адаптировать документ, раскрывающий информацию, к своим конкретным потребностям и предпочтениям.

Отсрочка представления отчетности по Закону о биржах

Компании, использующие Положение A, не обязаны предоставлять отчеты по Закону о биржах, пока у них не будет более 500 акционеров и 10 млн долларов США в активах. Это исключение может сократить обязательства по предоставлению отчетности и связанные с этим расходы для небольших компаний.

Положение 1-го уровня в сравнении с Положением 2-го уровня

Положение A предлагает компаниям два различных уровня для проведения публичных размещений ценных бумаг. Каждый уровень имеет свои требования и ограничения.

Уровень 1

В соответствии с Уровнем 1 компания может предложить ценные бумаги на сумму не более 20 миллионов долларов США в течение 12-месячного периода. Компании должны подавать заявления о размещении в SEC и получать разрешение от государственных регулирующих органов в тех штатах, где будут продаваться ценные бумаги. Однако к эмитентам уровня 1 не предъявляются постоянные требования к отчетности. Они должны лишь представить отчет об окончательном статусе размещения.

Уровень 2

Уровень 2 позволяет компаниям предлагать ценные бумаги на сумму до 75 миллионов долларов в течение 12 месяцев. В отличие от эмитентов уровня 1, эмитенты уровня 2 должны представлять аудированную финансовую отчетность и подавать постоянные отчеты, в том числе об окончательном статусе размещения. Однако они не обязаны регистрировать или квалифицировать свои предложения в государственных органах регулирования ценных бумаг.

Применимость к России

Хотя представленная здесь информация основана на американском законодательстве о ценных бумагах, важно отметить, что в России действуют собственные нормативные акты, регулирующие публичное размещение ценных бумаг. Российская законодательная база включает в себя такие законы, как Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и нормативные акты, изданные Центральным банком России и Федеральной службой по финансовым рынкам.
Компаниям в России следует проконсультироваться со специалистами в области права и финансов, знакомыми с особенностями законодательства страны, чтобы понять требования и исключения для проведения публичного размещения ценных бумаг. Российское законодательство может существенно отличаться от американского, изложенного в Положении А.

Заключение

Положение A предоставляет компаниям освобождение от требований полной регистрации при публичном размещении ценных бумаг. Оно предлагает определенные преимущества, такие как упрощенная финансовая отчетность, гибкие форматы циркуляра предложения и отсроченная отчетность по Закону о бирже. Однако компании должны тщательно изучить требования и ограничения каждого уровня (уровень 1 и уровень 2) при использовании Положения А. Для компаний, работающих в России, важно проконсультироваться с местными юридическими и финансовыми экспертами, чтобы понять применимые положения, регулирующие публичное размещение ценных бумаг в стране.

Вопросы и ответы

Что такое Положение А?

Положение А — это освобождение от требований регистрации в соответствии с законодательством США о ценных бумагах, которое позволяет компаниям проводить публичные размещения ценных бумаг без полной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Какие преимущества дает компаниям Положение А?

Положение А предлагает компаниям, проводящим публичное размещение ценных бумаг, ряд преимуществ. К ним относятся упрощенная финансовая отчетность без обязательств по аудиту, гибкие форматы циркуляров о размещении и отсрочка представления отчетности по Закону о биржах до достижения определенных пороговых значений.

Каковы различные уровни Положения А?

Положение А имеет два уровня: Уровень 1 и Уровень 2. Уровень 1 позволяет компаниям предлагать ценные бумаги на сумму не более 20 миллионов долларов в течение 12 месяцев, в то время как уровень 2 позволяет предлагать ценные бумаги на сумму до 75 миллионов долларов в течение того же периода времени.

Каковы требования к отчетности для компаний, использующих Положение А?

В соответствии с Уровнем 1 Положения А компании не обязаны постоянно отчитываться. Однако они обязаны выпустить отчет об окончательном статусе размещения. В отличие от этого, компании, использующие уровень 2, должны представлять аудированную финансовую отчетность и подавать постоянные отчеты, в том числе об окончательном статусе размещения.

Применимо ли Положение А к компаниям в России?

Информация, представленная в этой статье, основана на американском законодательстве о ценных бумагах. В России действуют собственные нормативные акты, регулирующие публичное размещение ценных бумаг, в том числе Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Компаниям в России следует проконсультироваться с местными юридическими и финансовыми специалистами, чтобы понять конкретные правила и требования к проведению публичных размещений ценных бумаг в стране.

Что следует учитывать компаниям перед использованием Положения А?

Компании, рассматривающие возможность использования Положения А, должны тщательно оценить преимущества и ограничения каждого уровня. Они также должны оценить затраты, связанные с выполнением требований к документации, и определить наиболее подходящий формат циркуляра предложения. Консультации с профессионалами в области права и финансов имеют решающее значение для обеспечения соответствия применимым нормам и эффективной навигации по сложностям рынка ценных бумаг.

Могут ли компании соответствовать требованиям Положения А и при этом продавать ценные бумаги за пределами США?

Да, компании, отвечающие требованиям Положения А, могут продавать ценные бумаги как в США, так и за их пределами. Однако при этом необходимо соблюдать требования законодательства о ценных бумагах тех юрисдикций, в которых ценные бумаги предлагаются и продаются на международном рынке. Компаниям следует проконсультироваться с юристами, чтобы обеспечить соблюдение действующих законов и правил в каждой юрисдикции.