Правило T (Reg T)

Что такое Правило T (Reg T)?

Положение T – это совокупность положений, регулирующих денежные счета инвесторов и размер кредита, который брокерские фирмы и дилеры могут предоставить клиентам для покупки ценных бумаг . Согласно Положению T, инвестор может занимать до 50% покупной цены ценных бумаг, которые могут быть куплены с использованием займа у брокера или дилера. Оставшиеся 50% стоимости должны быть оплачены наличными.

Ключевые моменты

  • Положение T регулирует денежные счета и размер кредита, который брокеры-дилеры могут предоставить инвесторам для покупки ценных бумаг.
  • Инвесторам, желающим приобрести ценные бумаги с использованием брокерско-дилерского кредита, необходимо подать заявку на открытие маржинального счета.
  • Reg T требует, чтобы инвесторы могли брать взаймы не более 50% от покупной цены, а оставшаяся сумма должна быть выплачена наличными.

Понимание Правила T (Reg T)

Покупка ценных бумаг на заемные деньги обычно называется покупкой с маржой , которая относится к активам, которые инвестор должен депонировать у брокера-дилера для получения кредита. Кроме того, Положение T обнародует правила платежей по определенным операциям с ценными бумагами, совершаемым через денежные счета .

Положение T, или Reg T, было установлено Советом управляющих Федеральной резервной системы для обеспечения правил предоставления кредитов брокерами и дилерами и регулирования денежных счетов. Инвестор, имеющий денежный счет, не может занимать средства у брокера-дилера и должен оплатить покупную цену ценных бумаг наличными.

С другой стороны, маржинальные счета позволяют инвесторам получить кредит для финансирования части покупки ценных бумаг.Поскольку покупка ценных бумаг в кредит может подвергнуть инвесторов внезапным убыткам гораздо большего размера по сравнению с той же покупкой с использованием только наличных средств, Совет Федеральной резервной системы вмешался и обнародовал правило, ограничивающее заимствование не более 50% от суммы покупки ценных бумаг. цена.1

Требование 50% называется начальной маржой, поскольку оно устанавливает минимальный уровень заимствования на момент покупки. У некоторых брокеров могут быть более строгие требования, с уровнями выше 50%.

Краткая справка

Положение T ограничивает сумму кредита, которую инвестор может получить от своего брокера для покупки ценных бумаг с маржой.

Особые соображения

Хотя основной целью Положения T было регулирование маржи, оно также ввело правила транзакций для денежных счетов. Поскольку расчет по сделкам с ценными бумагами и доставка денежных поступлений продавцу ценных бумаг занимает до двух дней, может возникнуть ситуация, когда инвестор покупает и продает те же ценные бумаги перед оплатой их с денежного счета. Это называется фрирайдом и запрещено регистром Т.

В таких случаях брокер инвестора должен заблокировать денежный счет на 90 дней, требуя, чтобы инвестор финансировал свои покупки ценных бумаг наличными в день сделки.

Пример Reg T

Инвестор, желающий приобрести ценные бумаги с использованием брокерско-дилерского кредита, должен подать заявку на открытие маржинального счета, который предоставляет привилегии по займам. Когда инвесторы занимают деньги на своем маржинальном счете, они должны платить проценты в соответствии с графиком ставок, установленным брокером-дилером.

Предположим, инвестор желает получить ссуду в брокерской фирме на покупку 10 акций определенной компании по цене 100 долларов за акцию, в результате чего общая сумма покупки составит 1000 долларов. Правило T гласит, что инвестор может занимать у брокера не более 50% от покупной цены или 500 долларов, а оставшаяся сумма должна быть выплачена наличными.