REIT и паевые инвестиционные фонды в сфере недвижимости: в чем разница?
REIT и паевые инвестиционные фонды в сфере недвижимости: обзор
Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) и паевые инвестиционные фонды недвижимости предлагают диверсификацию и простой и доступный способ для индивидуальных инвесторов инвестировать в различные сегменты рынка недвижимости. Они также представляют собой более ликвидный инструмент для инвестиций в этот сектор, чем непосредственное владение недвижимостью или инвестирование в нее.
Существует широкий выбор REIT и паевых инвестиционных фондов сектора недвижимости. Прежде чем рассматривать какой-либо тип инструмента, вам необходимо понять основные различия между ними, а также их плюсы и минусы.
Ключевые выводы
- Инвестиции в недвижимость могут помочь диверсифицировать портфель и повысить доходность.
- REIT — это ценные бумаги, похожие на акции, которые дают инвесторам доступ к портфелям недвижимости, основанной на долевом или долговом рынке. REIT обычно инвестируют напрямую в недвижимость или в ипотеку.
- Паевые инвестиционные фонды недвижимости — это управляемые фонды, которые инвестируют в REIT, акции и индексы недвижимости или и то, и другое.
REIT
REIT — это корпорация, траст или ассоциация, которые напрямую инвестируют в недвижимость через недвижимость или ипотечные кредиты. Они торгуются на фондовой бирже, их покупают и продают как акции.
Тремя основными типами являются долевые REIT, ипотечные REIT и гибридные REIT. Акции REIT владеют и инвестируют в недвижимость, такую как квартиры, офисные здания, торговые центры и отели. Доходы формируются в основном за счет арендной платы за собственность, которой они владеют или в которой они участвуют. Большинство REIT являются акционерным капиталом. (Подробнее см.: Каковы риски инвестиционных фондов в сфере недвижимости? )
Ипотечный кредит REIT инвестирует в жилищную и коммерческую ипотеку. Эти REIT ссужают деньги на ипотеку или покупают существующие ипотечные кредиты или ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS). Доходы в основном формируются за счет процентов по ипотечным кредитам.
Гибридные REIT представляют собой комбинацию REIT для акций и ипотечных кредитов.
REIT выплачивают дивиденды. Налоговая служба (IRS) требует, чтобы они выплачивали акционерам большую часть налогооблагаемой прибыли в виде дивидендов. Компании REIT не платят корпоративный подоходный налог.
Паевые инвестиционные фонды недвижимости
Паевые инвестиционные фонды — это профессионально управляемые объединенные инвестиции, которые вкладываются в различные инструменты, такие как акции и облигации. Инвесторы приобретают доли или паи паевых инвестиционных фондов, которые покупаются или выкупаются по текущей стоимости чистых активов фонда (СЧА). СЧА рассчитывается один раз в день и основывается на ценах закрытия ценных бумаг в портфеле фонда. (Подробнее см.: Риски фондов сектора недвижимости.)
Паевые инвестиционные фонды недвижимости обычно инвестируют в акции REIT, акции, связанные с недвижимостью, или их комбинацию.
Особые соображения
REIT и паевые инвестиционные фонды недвижимости предоставляют индивидуальным инвесторам с ограниченным доступом к капиталу как к диверсифицированным, так и к концентрированным инвестициям в недвижимость, поскольку они имеют относительно низкие минимальные инвестиции. Когда они обеспечивают диверсификацию, два типа фондов помогают снизить риск.
В зависимости от своей инвестиционной стратегии паевые инвестиционные фонды недвижимости могут быть более диверсифицированным инвестиционным инструментом, чем REIT. Это может сократить транзакционные издержки для тех, кто стремится к большей диверсификации, сосредоточенной в одном или нескольких фондах. У них также есть преимущество профессионального управления портфелем и исследований.
Фонды недвижимости обеспечивают доход в виде дивидендов и возможность прироста капитала для среднесрочных и долгосрочных инвесторов. Помните, что REIT должны ежегодно распределять не менее 90% налогооблагаемой прибыли акционерам в виде дивидендов.
Стоимость недвижимости имеет тенденцию к росту во время инфляции, так как цены на недвижимость и арендная плата растут. Таким образом, REIT и паевые инвестиционные фонды недвижимости могут служить потенциальным хеджированием против инфляции.
Наконец, оба типа фондов недвижимости обеспечивают ликвидность, что обычно является классом неликвидных активов.
Недостатки
Как и в случае с любыми другими инвестициями, существует риск инвестирования как в REIT, так и в паевые инвестиционные фонды недвижимости. Возврат не гарантируется.
Кроме того, как и в случае со всеми отраслевыми фондами, фонды, специализирующиеся на недвижимости, могут быть более волатильными, чем фонды с более широкими инвестиционными горизонтами, такие как фонд, отслеживающий индекс S&P 500. Короче говоря, когда рынок недвижимости дает сбой, фонды в этом секторе страдают. Конечно, когда рынок недвижимости процветает, все наоборот.
Повышение процентных ставок также может повлиять на доходность фондов недвижимости. Например, REIT полагаются на долг или заемные деньги для приобретения собственности. Когда процентные ставки повышаются, растут и расходы по займам, которые могут сократить прибыль.
Пример REIT и паевого инвестиционного фонда недвижимости
Если вы хотите инвестировать в динамичный и общеизвестно дорогой рынок недвижимости Нью-Йорка, к примеру, рассмотрите соответственно названный Empire State Realty Trust Inc. ( ESRT ) — REIT, который может заявить, что культовый Эмпайр-стейт-билдинг является одним из объектов своего портфеля. В его портфеле шесть торговых и 14 офисных объектов на Манхэттене и в столичном районе Нью-Йорка. (Подробнее см.: Инвестирование в REIT города Нью-Йорка.)
T. Rowe Price Real Estate (TRREX) является примером паевого инвестиционного фонда сектора (недвижимости) с разнообразными активами. Имея около 40 холдингов, он инвестирует в основном в REIT, а также в публичные компании, связанные с недвижимостью. (Для получения дополнительной информации см.: Владение долевым REIT и ипотечным REIT: в чем разница? )
Суть
REIT и паевые инвестиционные фонды недвижимости имеют свои различия, но они похожи в том, что они оба предлагают ликвидность и доступный способ получить доступ к диверсифицированным активам недвижимости. Для розничных инвесторов, не имеющих значительного капитала, эти фонды недвижимости создают возможности для инвестирования в широкий спектр объектов недвижимости, которые в противном случае были бы недоступны. В частности, у долгосрочных инвесторов есть потенциал для получения дивидендного дохода и прироста капитала в будущем. Прежде чем инвестировать в любой из них, убедитесь, что вы понимаете различия между ними, а также сопутствующие риски и выгоды.