Коэффициент удержания

Что такое Коэффициент удержания?

Коэффициент удержания — это доля прибыли, удерживаемой в бизнесе как нераспределенная прибыль. Коэффициент удержания относится к проценту чистой прибыли, которая сохраняется для роста бизнеса, а не выплачивается в виде дивидендов. Это противоположно коэффициенту выплат , который измеряет процент прибыли, выплачиваемой акционерам в качестве дивидендов. Коэффициент удержания также называется коэффициентом вспашки.

Ключевые моменты

  • Коэффициент удержания — это часть прибыли, удерживаемая фирмой для развития бизнеса, а не выплачиваемая в качестве дивидендов акционерам.
  • Коэффициент выплат противоположен коэффициенту удержания, который измеряет процент прибыли, выплачиваемой в качестве дивидендов акционерам.
  • После выплаты дивидендов оставшаяся прибыль называется нераспределенной прибылью.
  • Коэффициент удержания помогает инвесторам определить, сколько денег компания оставляет для реинвестирования в деятельность компании.
  • У растущих компаний обычно высокий коэффициент удержания, поскольку они инвестируют прибыль обратно в компанию для быстрого роста.

Понимание коэффициента удержания

Компании, которые получают прибыль в конце финансового периода, могут использовать средства для ряда целей. Руководство компании может выплачивать прибыль акционерам в виде дивидендов , может удерживать ее для реинвестирования в бизнес для роста или может сочетать и то, и другое. Часть прибыли, которую компания решает сохранить или сохранить для дальнейшего использования, называется нераспределенной прибылью.

Нераспределенная прибыль  — это сумма чистой прибыли, оставшаяся для бизнеса после выплаты дивидендов своим акционерам. Бизнес приносит прибыль, которая может быть положительной ( прибыль ) или отрицательной (убытки).

Нераспределенная прибыль похожа на сберегательный счет, потому что это совокупная прибыль, которая удерживается или не выплачивается акционерам. Прибыль также можно реинвестировать обратно в компанию в целях роста.

Коэффициент удержания помогает инвесторам определить, сколько денег компания оставляет для реинвестирования в деятельность компании. Если компания выплачивает всю нераспределенную прибыль в качестве дивидендов или не реинвестирует обратно в бизнес, рост прибыли может пострадать. Кроме того , компания , которая не использует свою нераспределенную прибыль эффективна имеет повышенную вероятность принятия дополнительных долга или выпуск новых акций акций для финансирования роста.

В результате коэффициент удержания помогает инвесторам определить уровень реинвестиций компании. Однако компании, которые копят слишком большую прибыль, могут неэффективно использовать свои денежные средства, и им было бы лучше, если бы деньги были вложены в новое оборудование, технологии или расширение ассортимента продукции.

Новые компании обычно не платят дивиденды, поскольку они все еще растут и нуждаются в капитале для финансирования роста. Однако солидные компании обычно выплачивают часть своей нераспределенной прибыли в виде дивидендов, а также реинвестируют часть обратно в компанию.

Как рассчитать коэффициент удержания

Формулы для коэффициента удерживания:

Ретентяоп Rтяöзнак равноRetained EarningsNet Income\ begin {align} \ text {Retention Ratio} = \ frac {\ text {Нераспределенная прибыль}} {\ text {Чистый доход}} \ end {выравнивается}Коэффициент удержаниязнак равноЧистая прибыль

или альтернативная формула:

Ретентяоп Rтяöзнак равноNet Income- Dividends DistributedNet Income\ begin {align} \ text {Коэффициент удержания} = \ frac {\ text {Чистый доход} — \ text {Распределенные дивиденды}} {\ text {Чистый доход}} \\ \ end {align}Коэффициент удержаниязнак равноЧистая прибыль

Есть два способа рассчитать коэффициент удержания. Первая формула включает размещение нераспределенной прибыли в разделе баланса акционерного капитала .

  1. Получите чистую прибыль компании, указанную в нижней части отчета о прибылях и убытках.
  2. Разделите нераспределенную прибыль компании на показатель чистой прибыли.

Альтернативная формула не использует нераспределенную прибыль, а вместо этого вычитает распределенные дивиденды из чистой прибыли и делит результат на чистую прибыль .

Коэффициент удержания и рост

Коэффициент удержания обычно выше для растущих компаний , в которых наблюдается быстрый рост доходов и прибыли. Растущая компания предпочла бы вкладывать прибыль обратно в свой бизнес, если она считает, что может вознаградить своих акционеров за счет увеличения доходов и прибыли более быстрыми темпами, чем акционеры, инвестируя свои дивидендные поступления.

Инвесторы могут быть готовы отказаться от дивидендов, если у компании есть высокие перспективы роста, что обычно бывает с компаниями в таких секторах, как технологии и биотехнологии.

Уровень удержания для технологических компаний на относительно ранней стадии развития обычно составляет 100%, поскольку они редко выплачивают дивиденды. Но в зрелых секторах, таких как коммунальные услуги и телекоммуникации, где инвесторы ожидают разумных дивидендов, коэффициент удержания обычно довольно низок из-за высокого коэффициента выплаты дивидендов.

Коэффициент удержания может меняться от года к году, в зависимости от волатильности доходов компании и политики выплаты дивидендов. Многие голубые фишки проводят политику выплаты постоянно растущих или, по крайней мере, стабильных дивидендов. Компании в защитных секторах, таких как фармацевтика и производство товаров повседневного спроса, вероятно, будут иметь более стабильные коэффициенты выплат и удержания, чем энергетические и сырьевые компании, чьи доходы более цикличны.

Ограничения использования коэффициента удержания

Ограничение коэффициента удержания заключается в том, что компании, которые имеют значительную сумму нераспределенной прибыли, скорее всего, будут иметь высокий коэффициент удержания, но это не обязательно означает, что компания инвестирует эти средства обратно в компанию.

Кроме того, коэффициент удержания не учитывает, как были инвестированы средства и было ли какое-либо вложение обратно в компанию эффективно. Лучше всего использовать коэффициент удержания вместе с другими финансовыми показателями, чтобы определить, насколько хорошо компания использует свою нераспределенную прибыль в инвестициях.

Как и в случае любого финансового коэффициента, также важно сравнивать результаты с результатами компаний в той же отрасли, а также отслеживать соотношение в течение нескольких кварталов, чтобы определить, есть ли какая-либо тенденция.

Пример из реального мира

Ниже представлена ​​копия баланса Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) Inc. годовом отчете компании 10-K , который был подан 31 января 2019 года.

  • В разделе акционерного капитала нераспределенная прибыль Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) за этот период составила 41,981 миллиарда долларов (выделено зеленым).
  • Из отчета о прибылях и убытках компании (не показан) Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) опубликовал прибыль или чистую прибыль в размере 22,112 миллиарда долларов за тот же период.
  • Рассчитайте коэффициент удержания Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) следующим образом: 41,981 миллиарда долларов / 22,112 миллиарда долларов, что равно 1,89 или 189%.

Причина такого высокого коэффициента удержания в том, что Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) накопил прибыль и не выплачивал дивиденды. В результате у компании было много нераспределенной прибыли, которую можно было инвестировать в будущее компании. Высокий коэффициент удержания очень характерен для технологических компаний.