Обратное дробление акций: Что это такое, как работает и примеры
Понимание обратного дробления акций
Обратное дробление акций — это корпоративное действие, при котором количество существующих акций объединяется в меньшее количество акций, имеющих более высокую цену. При обратном дроблении акций общее количество акций делится на определенное число, например на пять или десять, что приводит к повышению цены акции. Такое объединение также известно как консолидация акций, слияние акций или откат акций. Оно противоположно дроблению акций, при котором акция делится на несколько частей.
Основные выводы:
- Обратное дробление акций уменьшает количество акций, принадлежащих акционерам, но не оказывает прямого влияния на общую стоимость компании.
- Компании могут пойти на обратное дробление акций, чтобы сохранить листинг на бирже, привлечь крупных инвесторов или удовлетворить нормативные требования.
- Обратное дробление акций может рассматриваться как сигнал бедствия, поскольку оно часто происходит, когда цена акций компании значительно упала.
Преимущества обратного дробления акций
Обратное дробление акций дает компаниям ряд преимуществ, в том числе:
1. Предотвращение удаления с основной биржи
Когда цена акций компании падает ниже минимальной цены предложения, установленной биржей, она рискует быть исключенной из списка. Делистинг может иметь негативные последствия, такие как снижение ликвидности торгов и ограничение доступа к капиталу. Повысив цену акций путем обратного дробления, компании могут избежать делистинга и сохранить свой листинг на основных биржах.
2. Привлечение крупных инвесторов
Институциональные инвесторы и взаимные фонды часто не вкладывают средства в акции с низкой ценой. Повышая цену акций путем обратного дробления, компании могут сделать свои акции более привлекательными для этих крупных инвесторов, повышая ликвидность торгов и укрепляя свою репутацию на рынке.
3. Удовлетворение нормативных требований
В некоторых юрисдикциях нормативные требования к компаниям зависят от количества акционеров. Сокращая количество акций путем обратного дробления, компании могут попасть под действие предпочтительного регулятора или свода законов. Кроме того, компании, желающие стать частными, могут использовать обратное дробление акций для уменьшения числа акционеров.
4. Повышение цен на спинофф
Компании, планирующие выделение дочерней компании или подразделения, могут использовать обратное дробление акций, чтобы повысить цену акций компании-выделителя. Повышая цену за акцию, компании могут добиться более привлекательной цены на акции выделенной компании.
Недостатки обратного дробления акций
Хотя обратное дробление акций дает определенные преимущества, оно также имеет потенциальные недостатки, в том числе:
1. Негативное восприятие
Участники рынка часто воспринимают обратное дробление акций негативно, поскольку оно может свидетельствовать о том, что цена акций компании упала до низкого уровня. Восприятие того, что руководство искусственно взвинчивает цены, не имея реальных деловых предложений, может подорвать доверие инвесторов и привести к возобновлению продаж.
2. Снижение ликвидности акций
Сокращая количество акций на рынке, обратное дробление акций может снизить ликвидность акций. При меньшем количестве акций инвесторам может стать сложнее покупать и продавать акции, что потенциально может повлиять на общую ликвидность акций.
Пример обратного дробления акций
Чтобы проиллюстрировать, как работает обратное дробление акций, рассмотрим гипотетическую фармацевтическую компанию:
Предположим, что у компании 10 миллионов акций в обращении, которые торгуются по цене $5 за акцию. Руководство решает провести обратное дробление акций в соотношении 1 к 5, объединив пять существующих акций в одну новую. После обратного дробления акций у компании будет два миллиона новых акций, и каждая акция будет оценена в 25 долларов (5 долларов x 5).
Обратное дробление акций не создает никакой реальной стоимости для компании. Общая рыночная капитализация до и после обратного дробления акций остается неизменной. Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения общего количества акций на цену за акцию.
Заключение
Обратное дробление акций — это корпоративная акция, которая объединяет количество существующих акций в меньшее число акций с более высокой ценой. Хотя обратное дробление акций может дать такие преимущества, как предотвращение делистинга и привлечение крупных инвесторов, оно также несет в себе потенциальные недостатки, такие как негативное восприятие и снижение ликвидности акций. Понимание того, как работает обратное дробление акций и каковы его последствия, поможет инвесторам принимать взвешенные решения при оценке компаний, которые провели эту корпоративную акцию.
Обратите внимание, что информация, представленная в данной статье, основана на общих знаниях и может быть неприменима конкретно к российскому рынку. Рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или провести дополнительное исследование, чтобы понять конкретные правила и последствия обратного дробления акций в России.
Вопросы и ответы
Что такое обратное дробление акций?
Обратное дробление акций — это корпоративное действие, которое уменьшает количество существующих акций и объединяет их в меньшее количество акций с более высокой ценой. Она противоположна дроблению акций, при котором акция делится на несколько частей.
Влияет ли обратное дробление акций на общую стоимость компании?
Нет, обратное дробление акций не оказывает прямого влияния на общую стоимость компании. Оно влияет только на цену акций и количество акций, принадлежащих акционерам.
Почему компании проводят обратное дробление акций?
Компании могут проводить обратное дробление акций по разным причинам, включая сохранение листинга на основных биржах, привлечение крупных инвесторов, удовлетворение нормативных требований и повышение цен на спинофф.
Как обратное дробление акций помогает компании сохранить листинг на бирже?
Когда цена акций компании падает ниже минимальной цены предложения, требуемой биржей, она рискует быть исключенной из списка. Повысив цену акций с помощью обратного дробления, компании могут избежать исключения из списка и сохранить листинг на основных биржах.
Каковы потенциальные недостатки обратного дробления акций?
К потенциальным недостаткам обратного дробления акций относятся негативное восприятие инвесторами, снижение ликвидности акций и возможность возобновления распродаж из-за восприятия искусственно завышенных цен.
Создает ли обратное дробление акций ценность для компании?
Нет, обратное дробление акций не создает никакой реальной стоимости для компании. Общая рыночная капитализация до и после обратного дробления акций остается неизменной. Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения общего количества акций на цену за акцию.
Распространено ли обратное дробление акций?
Обратное дробление акций встречается не так часто, как обычное дробление акций. Обычно их проводят компании, испытывающие финансовые трудности или стремящиеся выполнить особые требования биржи или регулирующих органов.