Вероятности, нейтральные к риску

Что такое Вероятности, нейтральные к риску?

Нейтральные к риску вероятности – это вероятности потенциальных будущих результатов с поправкой на риск , которые затем используются для вычисления ожидаемой стоимости активов . Другими словами, активы и ценные бумаги покупаются и продаются так, как если бы гипотетическая справедливая, единственная вероятность исхода была реальностью, даже если на самом деле это не реальный сценарий.

Ключевые моменты

  • Нейтральные к риску вероятности – это вероятности возможных будущих результатов, скорректированные с учетом риска.
  • Их можно использовать для расчета ожидаемой стоимости активов. 
  • Эти вероятности используются для расчета справедливых цен на актив или финансовый холдинг.
  • Идея вероятностей, нейтральных к риску, часто используется при ценообразовании производных финансовых инструментов. 
  • Термин “нейтральный к риску” означает, что инвестор предпочел бы сосредоточиться на потенциальной прибыли от инвестиций, а не на связанном с ним риске. 

Понимание нейтральных к риску вероятностей 

Вероятности, нейтральные к риску, используются для определения объективных справедливых цен на актив или финансовый инструмент. Вы оцениваете вероятность с учетом риска, исключенного из уравнения, поэтому он не играет роли в ожидаемом результате.

Напротив, если вы попытаетесь оценить ожидаемую стоимость этой конкретной акции на основе вероятности ее роста или падения, с учетом уникальных факторов или рыночных условий, которые влияют на этот конкретный актив, вы включите риск в уравнение и, таким образом, смотреть на реальную или физическую вероятность.

Преимущество этого подхода к ценообразованию, нейтрального к риску, заключается в том, что после расчета нейтральных к риску вероятностей их можно использовать для определения цены каждого актива на основе его ожидаемой выплаты. Эти теоретические вероятности, нейтральные к риску, отличаются от реальных реальных вероятностей, которые иногда также называют физическими вероятностями. Если бы использовались реальные вероятности, ожидаемые значения каждой ценной бумаги необходимо было бы скорректировать с учетом ее индивидуального профиля риска.

Вы можете думать об этом подходе как о несколько формализованном и структурированном методе предположения, какой должна быть справедливая и правильная цена для ценной бумаги или другого финансового актива, путем отслеживания ценовых тенденций для других аналогичных активов и затем оценки среднего, чтобы прийти к вашему наилучшему предположению. При таком подходе вы должны попытаться сгладить экстремальные колебания на обоих концах спектра, создав баланс, который создает стабильный уровень цен. По сути, вы сводите к минимуму возможные необычно высокие рыночные результаты, одновременно увеличивая возможные минимумы.

Краткая справка

Большинство индивидуальных инвесторов не нейтральны к риску. Больше инвесторов склоняются к нежеланию или стремлению к риску, чем к нейтральным к риску. 

Особые соображения 

Риск нейтральный – это термин, описывающий склонность инвестора к риску. Инвесторов, нейтральных к риску, не волнует риск вложения. Однако инвесторы, не склонные к риску, больше опасаются потерять деньги,  

Термин «нейтральный к риску» иногда может вводить в заблуждение, поскольку некоторые люди могут предположить, что он означает, что инвесторы нейтральны, равнодушны или не осведомлены о риске, или что сама инвестиция не имеет риска или имеет риск, который можно каким-либо образом устранить. Однако нейтральность к риску не обязательно означает, что инвестор не осведомлен о риске; вместо этого это означает, что инвестор понимает риски, но не учитывает их в своем решении в данный момент. 

Вместо этого инвестор предпочитает сосредоточиться на потенциальной прибыли от инвестиций. Столкнувшись с двумя вариантами инвестирования, инвестор, нейтральный к риску, будет рассматривать только прибыль от каждой инвестиции, но по какой-либо причине предпочитает не обращать внимания на потенциал риска, даже если он может осознавать неотъемлемый риск.

Преимущества, нейтральные к риску 

Использование нейтральной по риску вероятности в уравнениях при расчете цен на финансовые инструменты с фиксированной доходностью полезно. Это связано с тем, что вы можете оценивать ценную бумагу по ее торговой цене при использовании меры, нейтральной к риску. Ключевым допущением при вычислении нейтральных по отношению к риску вероятностей является отсутствие арбитража. Концепция вероятностей, нейтральных к риску, широко используется в ценообразовании производных финансовых инструментов.