Откат: Значение, плюсы и минусы, пример
Откат, также известный как откат назад, — это стратегия торговли деривативами, которая предполагает замену существующей позиции на новую, с более близкой датой истечения. Основной целью отката является снижение рыночного риска и волатильности в краткосрочной или долгосрочной перспективе. Эта стратегия обычно используется в торговле опционами и может применяться как с опционами колл, так и с опционами пут.
Как работает откат
В стратегии отката трейдер закрывает текущую позицию и заменяет ее аналогичной, но с более близкой датой погашения. Основным элементом отката является изменение месяца истечения на более близкую дату при сохранении других деталей контракта, таких как цена исполнения, неизменными.
Фактический процесс выполнения отката заключается в продаже существующего опционного контракта на открытом рынке для закрытия позиции. Выручка от продажи затем используется для заключения нового опционного контракта с более короткой датой истечения.
Стратегия отката позволяет трейдерам увеличить длинную или короткую гамму в опционной позиции. Гамма представляет собой скорость изменения между дельтой опциона и ценой базового актива. Регулируя гамма-экспозицию, трейдеры могут привести свои опционные позиции в соответствие с рыночными ожиданиями. Увеличение длинной гаммы подходит для нестабильных рыночных условий, в то время как увеличение короткой гаммы предпочтительно при ожидании стабильных цен.
Пример отката
Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять, как работает откат. Предположим, трейдер владеет опционом колл с датой истечения в октябре и ценой исполнения $50. Он решает реализовать стратегию отката, заменив его сентябрьским опционом колл с той же ценой исполнения.
В этом случае трейдер считает, что первоначальный октябрьский опцион «колл» больше не приносит прибыли, а сентябрьский опцион «колл» является более выгодным выбором. Если трейдер придерживается медвежьих взглядов на базовую акцию, он может выбрать стратегию отката и снижения, выбрав сентябрьский опцион колл с более низкой ценой исполнения, например $45.
Аналогично, откат пута предполагает замену существующего опциона пут на новый, с более близкой датой истечения. Трейдер может также скорректировать цену исполнения в зависимости от своих рыночных ожиданий. Например, он может продать сентябрьский опцион пут и использовать вырученные средства для покупки августовского опциона пут с той же ценой исполнения.
Преимущества и недостатки откатов
Откаты дают трейдерам опционов несколько преимуществ. Во-первых, они помогают снизить рыночный риск и волатильность за счет приведения опционных позиций в соответствие с текущими рыночными условиями. Корректируя дату истечения срока действия опциона, трейдеры могут адаптировать свои позиции к изменяющейся динамике рынка.
Во-вторых, откат позволяет трейдерам ограничить убытки и зафиксировать прибыль. Закрывая существующие позиции и вводя новые, трейдеры получают возможность установить фиксированные цены на базовые ценные бумаги в течение определенного периода времени.
Наконец, откаты могут быть экономически эффективными, поскольку помогают трейдерам сэкономить на транзакционных издержках. Вместо того чтобы покупать базовые ценные бумаги по отдельности, трейдеры могут заключать опционные контракты с меньшими первоначальными затратами, включая комиссионные.
Однако откат также имеет потенциальные недостатки. Одним из потенциальных недостатков является то, что новая опционная позиция может не оправдать ожиданий, что приведет к убыткам. Кроме того, транзакционные издержки, хотя они обычно ниже, чем при покупке базовых ценных бумаг, все же могут повлиять на общую прибыльность.
Заключение
Откат — это стратегия торговли деривативами, которая предполагает замену существующей позиции на новую, с более близкой датой истечения. Эта стратегия позволяет трейдерам снизить рыночный риск и волатильность, корректируя свои опционные позиции в соответствии с рыночными ожиданиями. Понимая, как работает откат, и учитывая его преимущества и недостатки, трейдеры опционами могут эффективно использовать эту стратегию для улучшения своих торговых результатов.
Обратите внимание, что информация, представленная в этой статье, основана на общих знаниях и может быть неприменима к конкретным обстоятельствам. Перед принятием инвестиционных решений всегда рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или профессионалом.
Вопросы и ответы
Да, стратегия отката может быть применена как к опционам колл, так и к опционам пут. Главное — заменить существующую опционную позицию на новую, с более близкой датой истечения, сохранив при этом другие детали контракта, такие как цена исполнения, неизменными.
Как стратегия отката помогает управлять рыночным риском?
Стратегия отката помогает управлять рыночным риском, позволяя трейдерам корректировать свои опционные позиции в соответствии с текущими рыночными условиями. Заменяя существующую позицию на новую, с более близкой датой истечения, трейдеры могут привести свои позиции в соответствие с меняющейся динамикой рынка и снизить риск потенциальных колебаний цен.
В чем разница между откатом и другими стратегиями отката?
Хотя откат предполагает замену существующей опционной позиции на новую, с более близкой датой истечения, существуют и другие стратегии отката. Откат вперед предполагает продление срока действия опционной позиции, а откат вверх — увеличение цены исполнения. И наоборот, стратегия «ролл вниз» предполагает уменьшение цены исполнения. Каждая стратегия предлагает различные способы корректировки опционных позиций в зависимости от рыночных ожиданий.
Можно ли использовать стратегию отката для ограничения убытков?
Да, стратегия отката может быть использована для ограничения потерь. Закрывая существующую позицию и открывая новую с более коротким сроком действия, трейдеры получают возможность установить фиксированные цены на базовые ценные бумаги в течение определенного периода времени. Это поможет ограничить потенциальные потери при неблагоприятном движении рынка.
Есть ли недостатки в использовании стратегии отката?
Одним из потенциальных недостатков использования стратегии отката является то, что новая опционная позиция может не оправдать ожиданий, что приведет к убыткам. Кроме того, транзакционные издержки, хотя они обычно ниже, чем при покупке базовых ценных бумаг, все же могут повлиять на общую прибыльность. Трейдерам важно тщательно оценить рыночные условия и собственную устойчивость к риску, прежде чем применять стратегию отката.
Должен ли я быть опытным опционным трейдером, чтобы использовать стратегию отката?
Хотя рекомендуется иметь базовое представление о торговле опционами, стратегию отката могут использовать как опытные, так и начинающие трейдеры. Однако для принятия обоснованных решений при реализации стратегии отката необходимо ознакомиться с концепциями торговли опционами, включая сроки истечения, цены исполнения и динамику рынка. Консультации с финансовым консультантом или профессионалом также могут стать ценным руководством и источником информации.