Первый критерий безопасности Роя (SFRatio)

Что такое Первый критерий безопасности Роя (SFRatio)?

Критерий Роя, ориентированный на безопасность, также известный как SFRatio, представляет собой подход к инвестиционным решениям, который устанавливает минимальную требуемую доходность для заданного уровня риска . Критерий Роя «безопасность прежде всего» позволяет инвесторам сравнивать потенциальные портфельные инвестиции на основе вероятности того, что доходность портфеля упадет ниже их минимального желаемого порога доходности.

Формула для SFRatio Is

SFратяознак равноре-рмσпжчере:резнак равноЕхрестед тетутп оп рöгтеоляормзнак равноЯпvестог’ы мяпятут тедуягед гетутпσпзнак равноСтпdгддеvIтяопоетчероттеоляо    \ begin {align} & SFRatio = \ frac {r_e-r_m} {\ sigma_p} \\ & \ textbf {где:} \\ & r_e = \ text {Ожидаемая доходность портфеля} \\ & r_m = \ text {Минимальная требуемая доходность инвестора } \\ & \ sigma_p = \ text {Стандартное отклонение портфеля} \\ \ end {выровнено}Взаимодействие с другими людьмиСФРатиознак равноσпВзаимодействие с другими людьми

Как рассчитать критерий безопасности Роя – SFRatio

SFRatio вычисляется путем вычитания минимального желаемого возврата от ожидаемой доходности портфеля и разделив результат на стандартное отклонение от доходности портфеля . Оптимальным портфелем будет тот, который сводит к минимуму вероятность того, что доходность портфеля упадет ниже порогового уровня.

Что вам говорит критерий безопасности Роя?

SFRatio дает вероятность получить минимально необходимую доходность портфеля. Оптимальное решение инвестора – выбрать портфель с самым высоким SFRatio. Инвесторы могут использовать эту формулу для расчета и оценки различных сценариев, включающих разные веса классов активов, различные инвестиции и другие факторы, влияющие на вероятность достижения минимального порога доходности.

Некоторые инвесторы считают, что критерий безопасности Роя – это не только метод оценки, но и философия управления рисками . Выбирая инвестиции, которые соответствуют минимально приемлемой доходности портфеля, инвестор может спать по ночам, зная, что его инвестиции принесут минимальную прибыль, а все, что выше этого, является «подливой».

SFRatio очень похож на коэффициент Шарпа ; для нормально распределенной доходности минимальная доходность равна безрисковой ставке.

Краткая справка

  • Правило Роя «безопасность прежде всего» измеряет минимальный порог доходности, который инвестор имеет для портфеля.
  • Также известная как SFRatio, инвесторы могут использовать эту формулу для сравнения различных сценариев инвестирования, чтобы выбрать тот, который с наибольшей вероятностью достигнет требуемой минимальной доходности.

Пример первого критерия безопасности Роя

Предположим, три портфеля с различной ожидаемой доходностью и стандартными отклонениями. Портфель A имеет ожидаемую доходность 12% со стандартным отклонением 20%. Портфель B имеет ожидаемую доходность 10% со стандартным отклонением 10%. Портфель C имеет ожидаемую доходность 8% со стандартным отклонением 5%. Порог доходности для инвестора – 5%.

Какой портфель выбрать инвестору? SFRatio для A: (12 – 5) / 20 = 0,35; B: (10–5) / 10 = 0,50; С: (8-5) / 5 = 0,60. Портфель C имеет наивысший коэффициент SFRatio, поэтому его следует выбирать.