Muhlenberg, PA — 18 марта: Сотрудница Redner’s Quick Shoppe Джули Зезенски и менеджер Пит Островски работают за прилавком в Redner’s Quick Shoppe на Такертон Роуд в поселке Муленберг в четверг днем 18 марта 2021 года. (Photo by Ben Hasty/MediaNews Group/Reading Eagle via Getty Images)
«Хотя рост глобальной инфляции ИПЦ в начале этого года был сконцентрирован на энергоносителях и узком наборе цен на товары, связанных с ограничениями поставок, ускорение цен на продовольствие, наряду с недавним ростом инфляции цен на услуги, является сигналом того, что давление на цены, связанное с пандемией, расширяется», — написали экономисты JPMorgan Нора Сентиваньи и Брюс Касман в записке на прошлой неделе.
«Хотя мы считаем, что значительная часть этого давления окажется временной, инфляция должна оставаться повышенной до начала следующего года, поскольку рост цен на продукты питания и услуги компенсирует замедление роста цен на энергоносители и основные товары», — добавили они.
ИПЦ также служит еще одним показателем, указывающим на относительную устойчивость или быстротечность инфляционного давления в восстанавливающейся экономике. Его чрезмерный рост в начале этого года — наряду с ростом предпочитаемого Федеральной резервной системой показателя инфляции, базовых расходов на личное потребление — навел некоторых экономистов на мысль о том, что центральному банку, возможно, следует изменить свою денежно-кредитную политику, чтобы предотвратить устойчивый перегрев экономики.
Однако политики ФРС в основном придерживаются убеждения, что инфляция в этой экономике будет преходящей. Представители центрального банка, такие как председатель ФРС Джером Пауэлл, также предположили, что преждевременное изменение политики может привести к обратному результату, сократив восстановление рынка труда.
«Всплеск инфляции пока в основном является продуктом относительно узкой группы товаров и услуг, на которые непосредственно повлияла пандемия и возобновление работы экономики», — сказал Пауэлл во время своего выступления на симпозиуме центрального банка в Джексон Хоул в конце августа.
«Некоторые цены — например, на гостиничные номера и авиабилеты — резко снизились во время рецессии и теперь вернулись к уровням, существовавшим до пандемии», — сказал он. «12-месячный период, который мы используем при расчете инфляции, теперь отражает подъем цен, но не их первоначальное снижение, что временно повышает уровень инфляции». Эти эффекты, которые добавляют несколько десятых к измеренной инфляции, со временем должны исчезнуть».
Еще одним внимательно изучаемым отчетом по экономическим данным на этой неделе станет публикация в четверг данных по розничным продажам от Министерства торговли США.
В последние месяцы потребительские расходы снизились, так как рост от стимулирующих чеков и другой государственной поддержки ослаб по сравнению с началом этого года. В июле розничные продажи упали на 1,1%, что более чем в три раза превысило ожидаемое падение.
В отчете о розничных продажах за август будет отражено влияние на расходы последнего скачка числа случаев заболевания коронавирусом, причем число инфекций, связанных с распространением дельта-варианта, увеличилось в середине лета. Консенсус-экономисты ожидают, что продажи упадут второй месяц подряд, снизившись на 0,8% за месяц.
Некоторые расходы, связанные с услугами, уже замедлились в июле, что говорит о том, что потребители стали несколько реже выходить из дома по мере накопления инфекций. Продажи услуг общественного питания и питейных заведений выросли на 1,7% в июле, после 2,4% месячного прироста в июне.
Однако отчет о розничных продажах за август не отразит никакого влияния на расходы, связанного с истечением срока действия повышенных пособий по безработице в стране. В течение лета около половины американских штатов прекратили выплату федеральных пособий по безработице в период пандемии, чтобы попытаться стимулировать безработных вернуться к работе. Другая половина штатов прекратила выплату этих пособий к 6 сентября.
По мнению некоторых экономистов, будущие отчеты о розничных продажах за сентябрь и далее могут отражать замедление продаж в связи с истечением срока действия этой помощи.
«Расходы безработных, особенно домохозяйств с низким уровнем дохода, поддерживались повышенными пособиями по безработице», — пишет в своей записке Рубила Фаруки, главный экономист High Frequency Economics. «Без этой поддержки результаты расходов, несомненно, будут другими, особенно если домохозяйства будут менее уверены в перспективах трудоустройства».
Понедельник: Ежемесячное бюджетное заявление, август (-$302,1 млрд. в предыдущем месяце)
Вторник: NFIB Small Business Optimism, август (99,7 в предыдущем месяце); реальный средний недельный заработок, год к году, август (-0,9% в предыдущем месяце); индекс потребительских цен, месяц к месяцу, август (0,4% ожидается, 0. 5% в июле); Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии, месяц-месяц, август (0,3% ожидалось, 0,3% в июле); Индекс потребительских цен, год-над-годом, август (5,3% ожидалось, 5,4% в июле); Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии, год-над-годом, август (4,2% ожидалось, 4,3% в августе).
Среда: Заявки на ипотеку MBA, неделя, закончившаяся 10 сентября (-1,9% на предыдущей неделе); Empire Manufacturing, сентябрь (20,0 ожидается, 18,3 в предыдущем месяце); Индекс цен на импорт, месяц к месяцу, август (0,3% ожидается, 0,3% в июле); Промышленное производство, месяц к месяцу, август (0,6% ожидается, 0,9% в июле); Использование производственных мощностей, август (76,4% в августе, 76,1% в июле); Производство в обрабатывающей промышленности, август (0,4% ожидается, 1,4% в июле).
Четверг: Аванс розничных продаж в месячном исчислении, август (ожидалось -0,8%, в июле -1,1%); розничные продажи без учета авто и газа, август (ожидалось -0,5%, в июле -0,7%); первичные заявки на пособие по безработице, неделя, закончившаяся 11 сентября; продолжающиеся заявки, неделя, закончившаяся 4 сентября; индекс деловых перспектив ФРС Филадельфии, сентябрь (ожидалось 20. 0 ожидается, 19,4 в августе); Запасы в деловой среде, июль (0,5% ожидается, 0,8% в июне); Общий чистый поток ТМЦ, июль ($31,5 млрд. в июне); Общий долгосрочный поток ТМЦ, июль ($110,9 млрд. в июне).
Пятница: Сентимент Мичиганского университета, предварительный сентябрь (ожидается 72,7, в августе 70,3)
Понедельник: Oracle (ORCL) после закрытия рынка
Вторник: Lennar (LEN), FuelCell Energy (FCEL) до открытия рынка
Среда: Вебер (WEBR) до открытия рынка
Четверг: Никаких заметных отчетов не запланировано
Пятница: Никаких заметных отчетов не запланировано
—