Руководство фондового трейдера по управлению глобальным энергетическим кризисом

(Bloomberg) — Глобальный энергетический кризис усиливается, ударяя по акциям компаний, которые потребляют много энергии, и взвинчивая акции тех, кто ее производит.

Самое читаемое от Bloomberg

Титаны Уолл-стрит предупреждают о следующих больших рисках для инвесторов

Перестроенный кризисом, «антибиеннале» заново представляет Чикаго

Неапологетическая сеть «старых парней» обходится Австралии в миллиарды

Вот как выглядит «зеленое» будущее Европы

Рекордный урожай какао в Гане — горькая сладость для экспортной отрасли

Восстановление экономики после пандемии повысило спрос на газ и уголь, но их поставки не успевают за ним. Поскольку на горизонте маячит зима в северном полушарии, а Китай — крупнейший в мире потребитель электроэнергии — приказывает государственным энергетическим компаниям обеспечить поставки любой ценой, инвесторы наперегонки выбирают победителей и проигравших.

Ключевой показатель международных производителей энергии, возглавляемый такими именами, как Cabot Oil & Gas Corp. и ConocoPhillips, вырос почти на 10% за последний месяц. Акции коммунальных предприятий развернулись в обратную сторону, сведя на нет все достижения этого года, а сырьевые компании присоединились к ним в числе самых отстающих в индексе MSCI World.

«Энергетический кризис может существовать в течение следующих нескольких лет. Я думаю, что суперцикл в энергетике начался и будет продолжаться в течение нескольких лет», — сказал Сумит Рохра, управляющий фондом Smartsun Capital Pte. в Сингапуре. «Акции энергетических компаний имеют все шансы принести большую прибыль».

Промышленный сектор Китая сократился в сентябре впервые с начала пандемии, благодаря отключениям электроэнергии, которые затронули регионы, составляющие более двух третей валового внутреннего продукта страны. По сообщениям, перебои в энергоснабжении также остановили производство у поставщиков таких мировых технологических гигантов, как Apple Inc. и Tesla Inc.

Между тем, запасы природного газа в Европе истощаются по мере того, как экономика выходит из состояния пандемической изоляции, а Белый дом выразил обеспокоенность скачком цен на нефть.

Вот руководство о том, как кризис проявляется на рынке акций:

Производители энергии

Компании, занимающиеся добычей газа, нефти и угля, будут продолжать получать прибыль по мере приближения зимы и роста спроса.

Royal Dutch Shell Plc, TotalEnergies SE, Eni SpA и BP Plc относятся к числу крупных европейских имен, которые могут продолжить ралли. В Азии внимание трейдеров приковано к таким компаниям, как Woodside Petroleum Ltd., Petronas Gas Bhd., Inpex Corp., Oil and Natural Gas Corp. и Reliance Industries Ltd..

«Дело не только в краткосрочном дисбалансе спроса и предложения», — сказал Гэри Дуган, исполнительный директор Global CIO Office. «Энергетический кризис вызывает серьезные опасения, поскольку он ведет к наихудшему сценарию для рынков — стагфляции», — сказал он, имея в виду ситуацию, когда экономический рост останавливается, а инфляция и безработица растут.

Если текущая напряженность на газовом рынке сохранится и в следующем году, то прибыль Total в 2022 году может увеличиться на 18%, а Eni — на 12%, написали аналитики Goldman Sachs Group Inc, включая Лилию Пейтавин, в своей записке на прошлой неделе.

Аналитик Bloomberg Intelligence Тэлон Кастер считает, что американские экспортеры сжиженного природного газа, такие как Cheniere Energy Inc. и Sempra Energy, занимают хорошие позиции на рынке СПГ, который должен оставаться крайне напряженным в течение зимы.

Exxon Mobil Corp. заявила 30 сентября, что повышение цен на газ увеличит ее прибыль в третьем квартале примерно на 700 миллионов долларов.

Трехлетний максимум цен на нефть также помогает Exxon и должен держать в поле зрения трейдеров такие компании, как Schlumberger Ltd., ConocoPhillips и Halliburton Co.

Напротив, дистрибьюторы газа, такие как China Gas Holdings Ltd., Hong Kong and China Gas Co, Kunlun Energy Co и Indraprastha Gas Ltd., могут столкнуться с давлением на маржу, если им не позволят передавать растущие производственные затраты.

На фоне роста цен на уголь ключевыми акциями для наблюдения являются Arch Resources Inc. и Peabody Energy Corp. в США, Glencore Plc. в Европе, China Shenhua Energy Co, China Coal Energy Co, Adaro Energy Tbk, Whitehaven Coal Ltd., а также Coal India Ltd. в Азии.

Материалы и металлы

Хотя рост цен на электроэнергию наносит ущерб всем потребителям, он особенно остро ощущается энергоемкими компаниями, производящими материалы и металлы.

В Азии к таким акциям относятся Aluminum Corporation of China Ltd., Baoshan Iron & Steel Co, Angang Steel Co, China National Chemical Engineering Co и Zhejiang Longsheng Group Co.

Европейский производитель строительных материалов Sika AG также подходит под эту форму, как и сталелитейная компания ArcelorMittal и производитель цемента Holcim Ltd. В США в центре внимания могут оказаться производитель стали Nucor Corp. и производитель красок Sherwinilliams Co. В США в центре внимания могут оказаться производитель стали Nucor Corp. и производитель красок Sherwin-Williams Co.

Аналитики Bank of America Corp. считают, что индийские производители цемента, такие как UltraTech Cement, Shree Cement Ltd. и компании сектора лакокрасочных материалов, столкнутся с проблемой снижения производственных затрат.

Коммунальные услуги

Многие поставщики электроэнергии, поддерживаемые государством, вероятно, столкнутся с давлением на маржу, в то время как менее регулируемые или независимые поставщики имеют больше шансов получить прибыль от повышения цен на электроэнергию.

Аналитики Barclays Plc., включая Питера Крэмптона, ожидают, что дальнейшее повышение цен на электроэнергию приведет к появлению победителей в менее жестко регулируемой Северной Европе. Они выделили Electricite de France, Engie SA, Fortum Oyj и RWE AG. Аналитики ожидают значительного повышения прибыли на акцию, особенно для EDF, и повысили свои прогнозы на 2021 и 2022 годы на 82% и 61% соответственно.

Наиболее заметные признаки бедственного положения на фондовом рынке до сих пор наблюдались в коммунальных компаниях Южной Европы с жестким регулированием. Акции Iberdrola SA и Endesa SA торгуются на самых низких уровнях более чем за последний год.

В Азии потенциальными неудачниками являются Korea Electric Power Co, Tokyo Electric Power Co и индийская NTPC Ltd. В США под давлением могут оказаться такие компании, как Southern Co, American Electric Power Co и Duke Energy Corp.

Зеленые акции

Рост цен на энергоносители и усилия по сокращению выбросов углекислого газа также отражаются на стоимости акций возобновляемых источников энергии и атомных электростанций.

Лоран Дуйе из Bloomberg Intelligence считает крупные атомные и гидроэнергетические компании потенциальными победителями по сравнению с теми, кто полагается на газ и уголь.

ЧИТАТЬ: Энергетический кризис в Китае приводит к росту акций угольных компаний, а возобновляемых — к падению

Ключевыми акциями для мониторинга являются европейские Scatec ASA, Azelio AB и Orsted A/S, североамериканские First Solar Inc. и SolarEdge Technologies Inc. и азиатские LONGi Green Energy Co, Trina Solar Co, Sungrow Power Supply Co и Adani Green Energy Ltd..

«Слияния стольких факторов, происходящих одновременно на энергетических и сырьевых рынках, не было, по крайней мере, с 1980-х годов», — сказал Роберт Райан, главный стратег по сырьевым и энергетическим рынкам BCA Research.

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Самый богатый и самый белый район Атланты хочет отделиться

‘Большинство американцев сегодня считают, что фондовый рынок сфальсифицирован, и они правы’

Заброшенная больница, получившая второй шанс за 1 доллар