Правило 10b5-1

Что такое Правило 10b5-1?

Правило 10b5-1, принятое Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в 2000 году, позволяет инсайдерам публично торгуемых корпораций устанавливать торговый план для продажи принадлежащих им акций. Это разъяснение Правила 10b-5 (иногда обозначаемого как Правило 10b5), созданного в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах 1934 года , которое является основным средством расследования мошенничества с ценными бумагами.

Правило 10b5-1 позволяет крупным держателям продавать заранее определенное количество акций в заранее определенное время. Многие руководители компаний используют планы 10b5-1, чтобы избежать обвинений в инсайдерской торговле .

Ключевые моменты

  • Правило 10b5-1 позволяет инсайдерам компании устанавливать заранее определенный план продажи акций компании в соответствии с законами об инсайдерской торговле.
  • Цена, сумма и даты продаж должны быть указаны заранее и определены с помощью формулы или показателей.
  • И продавец, и брокер, осуществляющий продажу, не должны иметь доступа к какой-либо существенной закрытой информации (MNPI).

Понимание правила 10b5-1

Правило 10b5-1 позволяет инсайдерам компании совершать заранее определенные сделки информацией (MNPI).

Краткая справка

Имеется общий обзор и установлены запланированные руководящие принципы для создания подходящего плана согласно Правилу 10b5-1.

Нередко можно увидеть, как крупный акционер регулярно продает часть своих акций. Например, директор XYZ Corporation может решить продать 5 000 акций во вторую среду каждого месяца. Чтобы избежать конфликта, планы согласно Правилу 10b5-1 должны быть установлены, когда лицо не знает о каком-либо MNPI. Эти планы обычно существуют в виде контракта между инсайдером и их брокером .

В соответствии с Правилом 10b5-1 директора и другие крупные инсайдеры в компании — крупные акционеры, должностные лица и другие лица, имеющие доступ к MNPI, — могут составить письменный план, в котором подробно описывается, когда они могут покупать или продавать акции в заранее установленное время на плановой основе. . Он настроен таким образом, чтобы они могли совершать эти транзакции, когда они не находятся в непосредственной близости от MNPI. Это также позволяет компаниям использовать 10b5-1 планы крупных фондовых выкупов .

Требования к Правилу 10b5-1

Чтобы инсайдеры могли участвовать в плане согласно Правилу 10b5-1, они не должны иметь доступа к MNPI в отношении чего-либо, касающегося компании, а также ценных бумаг компании . Чтобы план был действительным, он должен соответствовать трем отчетливым критериям:

  1. Цена и сумма должны быть указаны (это может включать установленную цену), а также должны быть отмечены определенные даты продаж или покупок.
  2. Должна быть указана формула или показатели для определения суммы, цены и даты.
  3. План должен предоставлять брокеру исключительное право определять, когда совершать продажи или покупки, при условии, что брокер делает это без какого-либо MNPI при совершении сделок.

Особые соображения

В законах Комиссии по ценным бумагам и биржам нет ничего, что обязывало бы раскрывать общественности использование Правила 10b5-1, но это не означает, что компании не должны публиковать информацию в любом случае. Объявления об использовании Правила 10b5-1 полезны для предотвращения проблем с общественностью и помогают инвесторам понять логистику определенных инсайдерских сделок.