Самурайская связь

Что такое Самурайская связь?

Самурайская облигация – это облигация с номиналом в иенах, выпущенная в Токио неяпонской компанией и подпадающая под действие японского законодательства. Другие типы облигаций , деноминированных в иенах, – это евроиены, выпущенные не в Японии, а в других странах, как правило, в Лондоне.

Ключевые моменты

  • Самурайские облигации выпускаются в Японии иностранными компаниями, номинированы в иенах и регулируются японским законодательством.
  • Компании могут выпускать облигации в иенах, чтобы извлечь выгоду из низких процентных ставок в Японии или получить доступ к японским рынкам и инвесторам.
  • Риски, связанные с привлечением капитала в японских иенах, часто можно снизить с помощью кросс-валютных свопов и валютных форвардов.
  • Облигации сегуна, как и облигации самураев, представляют собой облигации, выпущенные в Японии иностранными фирмами, но, в отличие от облигаций самураев, номинированы не в иенах.

Как работает самурайская связь

Компания может выбрать выход на зарубежный рынок, если она считает, что получит на этом рынке привлекательные процентные ставки, или если у нее есть потребность в иностранной валюте. Когда компания решает выйти на зарубежный рынок, она может сделать это, выпуская иностранные облигации , которые являются облигациями, номинированными в валюте предполагаемого рынка. 

Проще говоря, иностранная облигация выпускается на внутреннем рынке иностранным эмитентом в валюте внутренней страны. Иностранные облигации в основном используются для предоставления корпоративным или суверенным эмитентам доступа к другому рынку капитала за пределами их внутреннего рынка для привлечения капитала.

Иностранный эмитент, который хочет получить доступ к японскому долговому рынку, выпустит облигацию, называемую самурайской облигацией. Самурайские облигации дают эмитентам возможность доступа к инвестиционному капиталу, доступному в Японии. Поступления от выпуска облигаций самураев могут быть использованы неяпонскими компаниями для выхода на японский рынок или могут быть конвертированы в местную валюту компании-эмитента для использования в существующих операциях. 

Эмитенты могут одновременно конвертировать поступления от выпуска в другую валюту, чтобы воспользоваться преимуществами более низких затрат, которые могут быть связаны с предпочтениями инвесторов, которые различаются на сегментированных рынках, или временными рыночными условиями, которые по-разному влияют на рынки свопов и облигаций. Самурайские облигации также могут использоваться для хеджирования валютных рисков . Компании-эмитенты, работающие в нестабильной внутренней экономике, могут предпочесть выпуск облигаций на японском рынке, что во многом определяется его стабильностью.

Краткая справка

Преимущество облигаций Samurai для инвесторов в Японии состоит в том, что они не подвержены валютным рискам покупки облигаций в другой валюте.

Преимущества самурайской связи

Самурайские облигации номинированы в японских иенах . Таким образом, самурайские облигации дают компании или правительству возможность выйти на японский рынок без валютных рисков, обычно связанных с иностранными инвестициями, поскольку облигации выпускаются в иенах. 

Облигации подпадают под действие японского законодательства о облигациях, что привлекает инвесторов из Японии и предоставляет капитал иностранным эмитентам. Поскольку инвесторы не несут валютного риска в связи с владением этими облигациями, облигации Самураев представляют собой привлекательные инвестиционные возможности для японских инвесторов.

Пример самурайской узы

В 2017 году для ускорения программы развития инфраструктуры Индонезии правительство Индонезии выпустило трех-, пяти- и семилетние облигации Samurai на сумму 40 миллиардов иен, 50 миллиардов иен и 10 миллиардов иен соответственно.

По состоянию на 2017 год американские эмитенты составляют около трети выдающихся эмитентов Samurai. Американские эмитенты не могут вычитать свои процентные расходы по вновь выпущенным облигациям, а инвесторы облагаются 30-процентным удерживаемым налогом на свои купонные выплаты .

Самурай Бонд против Сёгуна Бонд

Облигацию Samurai не следует путать с облигацией Shogun , которая выпущена в Японии неяпонской организацией-эмитентом, но номинирована в валюте, отличной от иены. Другие иностранные облигации включают облигации кенгуру, облигации Maple, облигации Matador, облигации Yankee и облигации Bulldog.