Что такое вторичное предложение?
Вторичное размещение — это продажа акций, которые уже выпущены и принадлежат существующим акционерам, широкой публике на вторичном рынке. Это отличается от первичного размещения акций (IPO), когда компания впервые продает свои акции широкой публике. При вторичном размещении выручка от продажи идет непосредственно продающим акционерам, а не самой компании.
Как работают вторичные предложения
После того как компания выходит на IPO, ее акции торгуются на вторичном рынке, например на фондовых биржах. Существующие акционеры, такие как ранние инвесторы, основатели или сотрудники с опционами на акции, могут решить продать свои акции публике. Затем эти акции становятся доступными для покупки индивидуальными и институциональными инвесторами на открытом рынке.
Вторичное размещение акций может преследовать различные цели. Продающие акционеры могут захотеть монетизировать свои инвестиции или диверсифицировать свои портфели. Компании также могут инициировать вторичное размещение акций для привлечения дополнительного капитала по различным причинам, например для финансирования планов расширения, погашения долга или совершения приобретений.
В России вторичное размещение акций происходит аналогичным образом. Компании, которые уже провели IPO, могут предложить публике дополнительные акции на Московской бирже или других уполномоченных биржах. Существующие акционеры, включая учредителей, венчурных капиталистов и институциональных инвесторов, могут продать свои акции заинтересованным покупателям в России.
Виды вторичных предложений
Существует два основных типа вторичных предложений: без разводняющего эффекта и с разводняющим эффектом.
Неразводняющие вторичные предложения
Вторичное предложение без разводняющего эффекта не создает новых акций и не размывает долю существующих акционеров. Вместо этого оно предполагает продажу акций, принадлежащих частным акционерам, таким как инсайдеры компании или венчурные капиталисты, которые хотят продать свои существующие пакеты. Компания-эмитент не получает никаких доходов от этого типа вторичного размещения. Вторичное размещение акций без разводняющего эффекта распространено после истечения срока блокировки после IPO.
В России вторичное размещение акций без разводняющего эффекта может включать продажу инсайдерами, в том числе учредителями или ранними инвесторами, своих акций заинтересованным покупателям. Такие предложения дают инвесторам возможность приобрести акции у существующих акционеров, не влияя на структуру собственности компании.
Разводняющие вторичные предложения
Вторичное размещение акций с разводняющим эффектом подразумевает создание и продажу новых акций самой компанией. Такой тип размещения увеличивает общее количество акций в обращении, что может привести к размыванию доли владения и прибыли на акцию существующих акционеров. Разводняющее вторичное размещение акций обычно используется компаниями для привлечения дополнительного капитала.
В России вторичные предложения с разводняющим эффектом могут быть инициированы компаниями, которые хотят выпустить новые акции для публики. Такие предложения могут проводиться, когда компании требуются средства для расширения, погашения долга или стратегических инвестиций. При принятии решения об участии во вторичном размещении акций с разводняющим эффектом следует учитывать потенциальное влияние на структуру собственности и прибыль на акцию существующих акционеров.
Последствия вторичного размещения акций
Вторичное размещение акций может оказать различное влияние на настроение инвесторов и цену акций компании.
Когда крупный акционер, особенно директор компании, продает значительное количество акций в рамках вторичного размещения, это может быть воспринято как сигнал о возможных негативных новостях или отсутствии доверия к компании. Это может привести к снижению цены акций компании, поскольку инвесторы могут интерпретировать активность продавцов как «медвежий» сигнал.
Однако реакция рынка на вторичное размещение акций не всегда предсказуема. В некоторых случаях цена акций компании после вторичного размещения может даже вырасти. Это может произойти, если инвесторы воспримут размещение как выгодное для долгосрочных перспектив компании. Например, если средства, полученные от размещения, будут направлены на погашение долга, стратегические приобретения или инвестиции в исследования и разработки, инвесторы могут расценить это положительно.
В России влияние вторичных размещений на настроения инвесторов и цены акций может быть таким же, как и в других странах. Инвесторам важно тщательно проанализировать причины вторичного размещения акций и оценить его потенциальное влияние на будущие перспективы компании, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Реальные примеры вторичных размещений акций
Вторичное размещение акций проводилось многими компаниями по всему миру. Одним из ярких примеров является вторичное размещение акций Meta (ранее Facebook) в 2013 году. Марк Цукерберг, основатель и руководитель Meta, объявил о продаже 41 350 000 акций, которыми он владел лично. Такие громкие вторичные размещения акций могут привлечь значительное внимание инвесторов и повлиять на курс акций компании.
В России было проведено несколько вторичных размещений акций компаний, зарегистрированных на Московской бирже. Эти размещения предоставили инвесторам возможность участвовать в росте российских компаний и диверсифицировать свои портфели.
Заключение
Вторичные размещения акций играют важную роль на финансовых рынках, позволяя существующим акционерам монетизировать свои инвестиции, а компаниям — привлекать дополнительный капитал. Понимание типов, механизмов и последствий вторичных размещений акций важно для инвесторов в России и во всем мире. Изучение мотивов вторичных размещений и оценка их потенциального влияния помогут инвесторам принимать взвешенные решения и ориентироваться в динамичном ландшафте вторичного рынка инвестиций. Независимо от того, является ли размещение неразводняющим или разводняющим, рассмотрение последствий и реакции рынка поможет инвесторам оценить возможности и риски, связанные с вторичным размещением акций в России и за ее пределами.
Вопросы и ответы
Что такое вторичное размещение акций?
Вторичное размещение — это продажа акций, которые уже выпущены и принадлежат существующим акционерам, широкой публике на вторичном рынке.
Кому выгодно вторичное размещение акций?
При вторичном размещении акций продающие акционеры, такие как ранние инвесторы или инсайдеры компании, получают выгоду за счет монетизации своих инвестиций и диверсификации портфеля.
Как вторичное размещение акций влияет на существующих акционеров?
Влияние на существующих акционеров зависит от типа вторичного размещения. При вторичном размещении без разводняющего эффекта, когда существующие акционеры продают свои акции, процент владения не меняется. Однако при вторичном размещении с разводняющим эффектом, когда выпускаются новые акции, доля собственности существующих акционеров может быть размыта.
Почему компании инициируют вторичное размещение акций?
Компании могут инициировать вторичное размещение акций, чтобы привлечь дополнительный капитал для различных целей, таких как финансирование планов расширения, погашение долга, приобретение или инвестирование в исследования и разработки.
Как вторичное размещение акций может повлиять на цену акций компании?
Вторичное размещение акций может по-разному повлиять на курс акций компании. Оно может привести к падению, если инвесторы воспримут размещение как негативный сигнал, или к росту, если оно окажется полезным для долгосрочных перспектив компании.
Можно ли проводить вторичное размещение акций в России?
Да, вторичные размещения акций могут проводиться в России. Компании, зарегистрированные на Московской бирже или других уполномоченных биржах, могут проводить вторичные размещения, предоставляя инвесторам возможность участвовать в росте российских компаний.
Вторичное размещение акций проводится только для крупных компаний?
Нет, вторичное размещение могут проводить компании разных размеров. Как крупные, так и небольшие компании могут выбрать вторичное размещение для достижения своих финансовых целей и обеспечения ликвидности для существующих акционеров.