Продай в мае и уходи

Что такое ‘Продай в мае и уходи’?

«Продай в мае и уходи» — известная поговорка в финансовом мире. Он основан на исторической низкой доходности некоторых акций за «летний» шестимесячный период, начинающийся в мае и заканчивающийся в октябре, по сравнению с «зимним» шестимесячным периодом с ноября по апрель. Если инвестор следует этой стратегии, он продаст свои акции в мае (или, по крайней мере, в конце весны) и снова инвестирует в ноябре (или в середине осени).

Некоторые инвесторы считают эту стратегию более выгодной, чем пребывание на фондовых рынках в течение года. Они разделяют мнение о том, что с наступлением теплой погоды низкие объемы и нехватка участников рынка (предположительно в отпуске) могут сделать рыночный период несколько более рискованным или, как минимум, тусклым.

Происхождение фразы «Продай в мае — уходи»

Считается, что фраза «продать в мае и уйти» происходит от старой английской поговорки: «Продай в мае и уходи, и возвращайся в День Святого Леже». Эта фраза относится к обычаю аристократов, торговцев и банкиров , которые покидали Лондон и сбегали в деревню в жаркие летние месяцы. День Сен-Леже — это колья Сен-Леже, чистокровные скачки, проводимые в середине сентября и последний этап Британской Тройной Короны.

Американские трейдеры и инвесторы, которые, вероятно, будут проводить больше времени в отпуске между Днем памяти и Днем труда, подражают этой тенденции и приняли эту фразу в качестве инвестиционной поговорки. И действительно, на протяжении более полувека модели фондового рынка подтверждали теорию, лежащую в основе стратегии.

Примеры из реального мира «Продай в мае — уходи»

С 1950 по 2013 год, промышленный индекс Доу-Джонса имел среднюю доходность всего 0,3% в период с мая по октябрь по сравнению со средним приростом в 7,5% в период с ноября по апрель, согласно колонке 2017 года в Forbes . Хотя точные причины этой сезонной модели торговли не были известны, более низкие объемы торговли из-за месяцев летних каникул и увеличение инвестиционных потоков в зимние месяцы были названы дополнительными причинами несоответствия в показателях с мая по октябрь и с ноября по апрель. периоды.

Однако последние статистические данные показывают, что эта сезонная закономерность больше не актуальна. Согласно статье в Investor’s Business Daily в мае 2018 года , если бы инвестор продал акции в мае 2016 года, он бы пропустил несколько прибыльных прогонов. NASDAQ закончил апрель 2016 года на отметке 4775,36; он закрылся повышением в мае и резко вырос в конце июня. С конца июня 2016 года до конца января 2018 года индекс NASDAQ вырос на 55%.

Это может быть аномалия, как это было в большей части этого рекордного бычьего рынка, или возможно, что такое поведение предвещает возвращение фондового рынка к (более старой) форме. В апреле 2017 года, аналитики в Банке Америки Merrill Lynch смотрели на три месяца сезонных данных фондового рынка пройдя весь путь обратно в 1928 год и обнаружили , что исторически, с июнем по августу был вторым-самым надежным периодом года.

Альтернативы «Продай в мае и уходи»

Вместо того, чтобы продавать в мае и уходить, некоторые аналитики рекомендуют ротацию. Эта стратегия означает, что инвесторы не будут обналичивать свои инвестиции, а вместо этого будут варьировать свои портфели и сосредоточиться на продуктах, на которые может в меньшей степени повлиять сезонный медленный рост рынков летом и в начале осени, таких как технологии или здравоохранение.

Конечно, для многих розничных инвесторов с долгосрочными целями стратегия «купи и держи» — держись за акции круглый год, год за годом, если не произойдет изменений в их основных принципах — остается лучшим выходом.