Короткая продажа против коробки: Что это такое, как это работает и пример

Короткая продажа против коробки

Короткая продажа против коробки — это торговая стратегия, которая предполагает короткую продажу ценных бумаг, которыми инвестор уже владеет, без закрытия существующей длинной позиции. Эта стратегия создает нейтральную позицию, при которой любой прирост по акциям компенсируется убытками, в результате чего чистая позиция равна нулю. Основная цель этой стратегии — избежать прироста капитала от продажи длинной позиции. Однако важно отметить, что короткие продажи против коробки были ограничены регулирующими органами во многих юрисдикциях.

Как это работает

Концепция короткой продажи против коробки заключается в поддержании длинной позиции по акции с одновременной короткой продажей эквивалентного количества акций на отдельном счете. Таким образом, инвесторы могут компенсировать любые потенциальные прибыли от короткой позиции убытками от длинной позиции, эффективно нейтрализуя общую позицию. Эта стратегия позволяет инвесторам отложить налог на прирост капитала, избежав продажи длинной позиции.
Например, допустим, инвестор владеет 100 акциями компании ABC и считает, что в ближайшем будущем цена на акции снизится. Вместо того чтобы продавать длинную позицию и получать прирост капитала, инвестор может поручить своему брокеру продать короткую позицию по 100 акциям компании ABC на отдельном счете. Таким образом создается нейтральная позиция, при которой прибыль или убытки от короткой позиции компенсируют прибыль или убытки от длинной позиции.

Ограничения и уход от налогов

Хотя в прошлом короткие продажи против коробки были популярной стратегией, регулирующие органы все чаще ограничивают ее использование для предотвращения уклонения от уплаты налогов. Во многих юрисдикциях Закон об облегчении положения налогоплательщиков 1997 года (TRA 97) сделал короткие продажи против коробки недействительной практикой отсрочки уплаты налогов. Согласно TRA 97, любые доходы или убытки, полученные в результате коротких продаж против коробки, не откладываются, и соответствующие налоги должны быть уплачены в текущем году.
Кроме того, такие регулирующие органы, как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA), ввели дополнительные ограничения на короткие продажи. Например, SEC приняла такие правила, как правило альтернативного повышения, которое ограничивает короткие продажи при значительном падении цены на акции. В таких случаях от лиц, занимающихся короткими продажами, даже если они уже владеют акциями, может потребоваться открытие маржинального счета.

Пример

Чтобы проиллюстрировать, как работает короткая продажа против коробки, рассмотрим гипотетический сценарий. Предположим, инвестор держит значительную нереализованную прибыль по акциям компании ABC на своем основном брокерском счете, который не является маржинальным счетом. Инвестор считает, что акции достигли своего пика, и хочет продать их, чтобы зафиксировать прибыль. Однако продажа акций приведет к налогу на прирост капитала. Инвестор ожидает, что в следующем году его доход будет значительно ниже, что может привести к снижению налоговой ставки.
Чтобы избежать повышенных налоговых обязательств, инвестор решает продать эквивалентное количество акций компании ABC на своем маржинальном счете. Как правило, для этого акции одалживаются у брокера. Если прогноз инвестора окажется верным и цена акций снизится, он сможет вернуть одолженные акции (которые уже принадлежали ему до начала короткой продажи) брокеру, избежав тем самым налоговых обязательств.

Законна ли продажа против коробки?

Нет, короткие продажи против коробки с целью уклонения от уплаты налогов являются незаконными в соответствии с Законом об облегчении положения налогоплательщиков 1997 года. Регулирующие органы ввели ограничения и правила, чтобы предотвратить уклонение от уплаты налогов с помощью этой стратегии.

Альтернативные стратегии

Учитывая ограничения и потенциальные юридические последствия коротких продаж против коробки, инвесторы могут рассмотреть альтернативные стратегии для достижения своих целей. Одной из таких стратегий является покупка опционов «пут». Опцион «пут» дает инвесторам право, но не обязанность, продать акции по заранее установленной цене в течение определенного срока. Приобретая опционы «пут», инвесторы могут извлечь выгоду из потенциального снижения цены акций, не вызывая при этом налогооблагаемого события. Однако важно отметить, что опционные стратегии, в том числе покупка опционов пут, сопряжены со своими рисками и соображениями.
В заключение следует отметить, что короткая продажа против боковика — это торговая стратегия, позволяющая инвесторам сохранять длинную позицию по акции, одновременно продавая эквивалентное количество акций. Основная цель этой стратегии — отсрочить налог на прирост капитала, избежав продажи длинной позиции. Однако нормативные ограничения и налоговое законодательство ограничивают использование этой стратегии во многих юрисдикциях. Инвесторам следует проконсультироваться со специалистами по налогообложению и рассмотреть альтернативные стратегии, такие как покупка опционов на продажу, для достижения своих инвестиционных целей при соблюдении действующего законодательства.

Вопросы и ответы

Что такое короткая продажа против коробки?

Короткая продажа против коробки — это торговая стратегия, при которой инвестор шортит ценные бумаги, которыми он уже владеет, не закрывая существующую длинную позицию. Эта стратегия создает нейтральную позицию, компенсируя прибыль по короткой позиции убытками по длинной позиции.

Зачем кому-то использовать короткую продажу против коробки?

Инвесторы могут использовать короткую продажу против коробки, чтобы отсрочить налог на прирост капитала. Избегая продажи длинной позиции и компенсируя прибыль убытками от короткой позиции, они могут потенциально отсрочить налоговые обязательства.

Законна ли короткая продажа против коробки?

Короткие продажи против коробки с целью уклонения от уплаты налогов являются незаконными в соответствии с Законом об облегчении положения налогоплательщиков от 1997 года. Регулирующие органы ввели ограничения и правила, чтобы предотвратить уклонение от уплаты налогов с помощью этой стратегии.

Существуют ли какие-либо ограничения на короткие продажи против коробки?

Да, регулирующие органы ввели ограничения на короткие продажи против коробки. Во многих юрисдикциях Закон о помощи налогоплательщикам от 1997 года признал недействительной практику отсрочки уплаты налогов. Кроме того, такие регулирующие органы, как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA), ввели правила и ограничения на короткие продажи.

Каковы потенциальные налоговые последствия коротких продаж против коробки?

Короткие продажи против коробки могут привести к немедленному возникновению налоговых обязательств. Согласно Закону об облегчении положения налогоплательщиков от 1997 года, прирост или убыток капитала, полученный в результате короткой продажи против коробки, не откладывается, и соответствующие налоги должны быть уплачены в текущем году.

Существуют ли стратегии, альтернативные короткой продаже против коробки?

Да, инвесторы могут рассматривать альтернативные стратегии для достижения своих целей. Одной из альтернатив является покупка опционов «пут», что позволяет инвесторам извлечь выгоду из потенциального снижения цены акций, не вызывая при этом налогооблагаемого события. Однако прежде чем использовать эту стратегию, необходимо понять риски и соображения, связанные с торговлей опционами.

Должен ли я проконсультироваться с налоговым специалистом, прежде чем использовать короткую продажу против коробки?

Да, настоятельно рекомендуется проконсультироваться с налоговым специалистом, прежде чем приступать к реализации любой стратегии, связанной с налогообложением, включая короткую продажу против коробки. Они могут дать рекомендации с учетом ваших конкретных обстоятельств и обеспечить соблюдение налоговых законов и правил.