Кредит старшего банка

Что такое Кредит старшего банка?

Банковская ссуда с преимущественным правом требования представляет собой обязательство по долговому финансированию, выданное компании банком или аналогичным финансовым учреждением, а затем переупакованное и проданное инвесторам. Переупакованное долговое обязательство состоит из нескольких займов. Ссуды банка с преимущественным правом требования предъявляют юридические требования к активам заемщика выше всех других долговых обязательств.

Поскольку он считается приоритетным по отношению ко всем другим требованиям к заемщику, в случае банкротства он будет первым займом, который будет выплачен до того, как любые другие кредиторы, держатели привилегированных акций или держатели обыкновенных акций получат возврат. Банковские ссуды с преимущественным правом требования обычно обеспечиваются залогом активов заемщика.

Ключевые моменты

  • Банковская ссуда с преимущественным правом требования – это корпоративная ссуда, переупакованная в пакет корпоративных ссуд, который продается инвесторам.
  • Ссуды основного банка имеют приоритет перед всеми прочими долговыми обязательствами заемщика.
  • В случае банкротства ссуды основного банка получают выплаты раньше других кредиторов, держателей привилегированных акций и держателей обыкновенных акций, когда активы заемщика продаются.
  • Банковские ссуды с преимущественным правом требования обычно обеспечиваются залогом активов заемщика.
  • Ссуды старшего банка чаще всего предоставляются с плавающей процентной ставкой.
  • Исторически сложилось так, что кредиторы, которые выдают ссуды приоритетного банка, имели возможность полностью вернуть ссуду после дефолта заемщика.
  • Старшие банковские кредиты обычно обеспечивают инвесторам высокую доходность и защиту от инфляции.

Как работает основной банковский заем

Ссуды часто используются, чтобы обеспечить бизнес наличными для продолжения его повседневной деятельности или любых других потребностей в капитале, которые у него могут быть. Ссуды обычно обеспечиваются товарными запасами компании, недвижимостью, оборудованием или недвижимостью в качестве обеспечения . Банки часто берут несколько кредитов, которые они выдают, переупаковывают в одно долговое обязательство и продают инвесторам в качестве финансового продукта. Затем инвесторы получают процентные платежи в качестве возврата на свои инвестиции.

Поскольку старшие банковские ссуды занимают верхнюю позицию в структуре капитала компании, если компания объявляет о банкротстве , обеспеченные активы обычно продаются, а выручка распределяется между старшими держателями ссуд, прежде чем любой другой тип кредитора будет выплачен.

Исторически сложилось так, что большинство предприятий с крупными банковскими ссудами, которые в конечном итоге подали заявление о банкротстве, могли полностью покрыть ссуды, что означает, что кредиторы / инвесторы были возвращены. Поскольку приоритетные банковские ссуды имеют приоритет в структуре погашения, они относительно безопасны, хотя они по-прежнему считаются активами неинвестиционного уровня , поскольку в большинстве случаев корпоративные ссуды в пакете предоставляются компаниям с неинвестиционным уровнем.

Банковские ссуды с преимущественным правом требования обычно имеют плавающие процентные ставки, которые колеблются в соответствии с лондонской межбанковской ставкой предложения (LIBOR) или другими общими ориентирами. Например, если ставка банка составляет LIBOR + 5%, а LIBOR составляет 3%, процентная ставка по кредиту составит 8%. Поскольку процентные ставки по ссудам часто меняются ежемесячно или ежеквартально, проценты по ссуде банка с преимущественным правом требования могут увеличиваться или уменьшаться через определенные промежутки времени. Эта ставка также является доходностью, которую инвесторы получат от своих инвестиций. Аспект с плавающей процентной ставкой основного банковского кредита обеспечивает инвесторам защиту от повышения краткосрочных процентных ставок в качестве защиты от инфляции .

В структуре погашения после основных банковских ссуд, которые обычно классифицируются как первое и второе удержание, идет необеспеченный долг, за которым следует капитал.

Особые соображения

Компании, которые берут ссуды в высокопоставленных банках, часто имеют более низкие кредитные рейтинги, чем их конкуренты, поэтому кредитный риск для кредитора обычно выше, чем с большинством корпоративных облигаций. Более того, оценка кредитов старшего банка часто колеблется и может быть нестабильной. Особенно это проявилось во время финансового кризиса 2008 года.

Из-за присущего им риска и нестабильности ссуды старшего банка обычно приносят кредитору более высокую доходность, чем корпоративные облигации инвестиционного уровня. Однако, поскольку кредиторы уверены в получении хотя бы некоторой части своих денег раньше других кредиторов компании в случае неплатежеспособности, ссуды приносят меньше, чем высокодоходные облигации , которые не несут таких обещаний.

Инвестирование в паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF), которые специализируются на выдаче займов старшим банкам, может иметь смысл для некоторых инвесторов, которые ищут регулярный доход и готовы принять на себя дополнительный риск и волатильность. Вот почему:

  • Из-за плавающей ставки по ссудам, когда Федеральная резервная система поднимает процентные ставки, ссуды принесут более высокую доходность.
  • Кроме того, ссудные фонды приоритетных банков обычно имеют скорректированную с учетом риска доходность в течение трех-пяти лет, что делает их привлекательными для довольно консервативных инвесторов. Когда ссудные фонды работают хуже, облигации продаются с дисконтом к номиналу, увеличивая доходность инвестора.

Инвесторы также могут получить некоторое утешение из того факта, что средний уровень дефолта по ссудным фондам приоритетных банков исторически составляет относительно скромные 3%.