Расчетная цена: Определение, использование в торговле и пример

Понимание расчетных цен

Расчетная цена — важнейшее понятие в трейдинге, особенно на рынках взаимных фондов и деривативов. Она служит ценой, используемой для определения дневной прибыли или убытка по позиции, а также соответствующих маржинальных требований. Кроме того, расчетные цены используются в опционных контрактах для определения того, находятся ли они в деньгах (ITM) или вне денег (OTM) по истечении срока действия, а также для расчета стоимости чистых активов (NAV) взаимных фондов или биржевых фондов (ETF) на ежедневной основе.

Основные выводы

  • Расчетная цена — это цена, по которой закрывается актив или на которую будет ссылаться контракт на деривативы в конце каждого торгового дня и/или по истечении срока его действия.
  • Расчетная цена будет определяться на дату расчетов по конкретному контракту.
  • Для разных классов активов не существует стандарта, как должны рассчитываться расчетные цены, и поэтому на разных биржах существует большой разброс расчетных цен на аналогичные контракты.

Определение расчетных цен на конкретных рынках

Расчет расчетных цен может различаться на разных рынках и биржах. Как правило, расчетные цены основываются на усредненных ценах за определенный период времени. Некоторые биржи рассчитывают расчетные цены на основе цен открытия и закрытия ценной бумаги за весь торговый день. Другие учитывают активность в течение определенного периода времени в течение торгового дня.
Например, на Чикагской товарной бирже (CME) расчетные цены некоторых фьючерсов на акции определяются как средневзвешенное по объему значение активности торгов в яме в определенный период времени незадолго до закрытия рынка. Московская биржа (MOEX), напротив, определяет расчетные цены на различные индексы на основе активности в определенные периоды времени в последний торговый день.
Важно отметить, что на разных биржах могут использоваться разные методики расчета расчетных цен, что приводит к различиям на мировых рынках.

Пример расчетной цены

Чтобы проиллюстрировать концепцию расчетной цены, рассмотрим опцион колл с ценой исполнения $100. Если расчетная цена базового актива на момент истечения срока действия опциона составляет 120 долларов, то владелец опциона может купить акции за 100 долларов и продать их с прибылью в 20 долларов, поскольку он находится в деньгах (ITM).
С другой стороны, если бы цена расчетов составляла 90 долларов, опционы истекли бы бесполезно, поскольку они вне денег (OTM).

Заключение

Расчетные цены играют важную роль в торговле и на финансовых рынках. Они используются для определения ежедневной прибыли или убытков, маржинальных требований и стоимости опционных контрактов на момент истечения срока действия. Кроме того, расчетные цены необходимы для расчета стоимости чистых активов взаимных фондов и ETF.
Хотя расчет расчетные цены могут отличаться на разных рынках и биржах, понимание их значения крайне важно для трейдеров и инвесторов. Отслеживая расчетные цены, участники рынка могут принимать обоснованные решения и эффективно управлять своими позициями.

Вопросы и ответы

Что такое расчетная цена?

Расчетная цена — это цена, по которой закрывается актив или цена, на которую ссылается контракт на деривативы, в конце каждого торгового дня или по истечении срока его действия. Она используется для определения ежедневной прибыли или убытка по позиции и маржинальных требований.

Как определяются расчетные цены?

Расчетные цены могут рассчитываться по-разному в зависимости от рынка и биржи. Некоторые биржи используют усредненные цены, основанные на данных за весь торговый день, в то время как другие рассматривают конкретные временные периоды в течение торгового дня. Методология определения расчетных цен на разных биржах может отличаться, что приводит к различиям в расчетных ценах на аналогичные контракты.

Какое значение имеют расчетные цены?

Расчетные цены важны по нескольким причинам. Они служат в качестве базовой цены для определения стоимости открытых контрактов на деривативы и оценки их стоимости по истечении срока действия. Расчетные цены также определяют, находятся ли опционные контракты в деньгах (ITM) или вне денег (OTM) по истечении срока действия. Кроме того, расчетные цены используются для расчета стоимости чистых активов (СЧА) взаимных фондов и ETF на ежедневной основе.

Почему расчетные цены различаются на разных биржах?

Расчетные цены на разных биржах могут различаться из-за различий в методиках их расчета. У каждой биржи могут быть свои правила и процедуры определения расчетных цен, что приводит к различиям в ценах на аналогичные контракты. Трейдеры и инвесторы должны знать об этих различиях при работе на разных рынках.

Как расчетные цены влияют на торговые решения?

Расчетные цены предоставляют трейдерам и инвесторам ценную информацию для принятия обоснованных торговых решений. Понимая расчетные цены различных активов и контрактов, участники рынка могут оценить прибыльность своих позиций, управлять рисками и определять, являются ли опционные контракты ITM или OTM. Расчетные цены являются важным фактором при оценке эффективности и стоимости инвестиций.

Можно ли манипулировать расчетными ценами?

Манипулирование рынком является проблемой на любом финансовом рынке, в том числе при определении расчетных цен. Регулирующие органы и биржи принимают меры по предотвращению и выявлению манипуляций. Однако участникам рынка важно быть бдительными и сообщать о любых подозрительных действиях, которые могут повлиять на целостность расчетных цен. Прозрачность и надзор со стороны регулирующих органов имеют решающее значение для поддержания справедливости и точности расчетных цен.