Азбука классов паевых инвестиционных фондов
При инвестировании в паевые инвестиционные фонды старая пословица о том, что высокие затраты указывают на качество, далеко от истины. Нет никаких доказательств того, что более высокая комиссия приводит к более высокой прибыли. Во всяком случае, управляющий паевым инвестиционным фондом высокозатратного фонда мог бы пойти на больший риск, пытаясь получить более высокую прибыль. Если рискованные шаги менеджера не срабатывают, вы потратите больше денег на затраты и понесли капитальные убытки.
Чтобы не платить высокие комиссионные только для того, чтобы понести убытки, важно учитывать, какой класс паев паевых инвестиционных фондов вам подходит. Класс акций помогает определить, какие комиссии вы будете платить при инвестировании в паевой инвестиционный фонд. Здесь мы даем обзор этих различных классов.
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
- Акции класса A взимают предоплату и имеют более низкие коэффициенты расходов, поэтому они лучше подходят для долгосрочных инвесторов.
- Акции класса A также снижают авансовые сборы при более крупных инвестициях, поэтому они являются лучшим выбором для состоятельных инвесторов.
- Акции класса B взимают высокие комиссии за выход и имеют более высокие коэффициенты расходов, но они конвертируются в акции класса A, если удерживаются в течение нескольких лет.
- Акции класса C имеют более высокий коэффициент затрат, чем акции A, и небольшую плату за выход, которая обычно отменяется через год.
- Акции класса C пользуются популярностью у розничных инвесторов и лучше всего подходят для краткосрочных инвесторов.
Что такое классы паевых инвестиционных фондов?
В то время как классы акций указывают количество прав голоса на акцию, классы паевых инвестиционных фондов указывают тип и количество комиссий, взимаемых за акции в фонде.
Компании паевых инвестиционных фондов могут иметь семь или более классов акций для определенного фонда.Однако существует три основных типа классов паевых инвестиционных фондов: A, B и C. Они также известны как A-акции, B-акции и C. У каждого из этих классов есть свои преимущества и недостатки. Давайте рассмотрим каждый по очереди.
Акции класса А
A-акции взимают авансовую комиссию за продажу или предварительную нагрузку, которая снимается с ваших первоначальных инвестиций.
Плюсы
- Более низкие комиссионные 12b-1: акции класса A, как правило, имеют более низкие комиссионные 12b-1, которые включают в себя комиссию за маркетинг и распространение, включенную в коэффициент расходов фонда.Если вы планируете держать эти акции в течение нескольких лет, то предварительная загрузка может оказаться выгодной в долгосрочной перспективе.
- Точки останова: они предоставляют скидку на обычную загрузку внешнего интерфейса каждый раз, когда ваши инвестиции достигают определенной суммы в серии.Если первая точка останова составляет 25000 долларов, вы можете изначально инвестировать эту сумму, чтобы получить первую скидку.Точки останова явно благоприятствуют тем, у кого больше денег для инвестиций.
- Право на накопление: это позволяет вам получить скидку на предварительную загрузку, если вы достигнете первой точки останова со вторым взносом.Предположим, что первая контрольная точка составляет 25 000 долларов, но ваши первоначальные инвестиции составили 10 000 долларов.Если вы инвестируете еще 15000 долларов, чтобы достичь точки останова во втором взносе, вы получите скидку на предварительную загрузку.Это полезно при накоплении средств на пенсию, поскольку взрослые трудоспособного возраста часто могут вкладывать больше с каждым годом.
- Письмо о намерениях: некоторые компании также предлагают скидки на предварительную загрузку заранее тем лицам, которые изначально выразили намерение инвестировать больше.Они должны указывать на намерение инвестировать сумму сверх определенной точки останова к определенному моменту времени.
Минусы
- Высокие начальные инвестиции: инвесторы, у которых нет средств для достижения точки останова до крайнего срока, указанного в письме о намерениях, должны будут платить регулярные предварительные сборы.
- Долгосрочный горизонт: эти фонды не оптимальны для инвесторов с коротким временным горизонтом. Предположим, что ваши первоначальные вложения составляют 4750 долларов после 250 долларов за предварительную загрузку, и ваши инвестиции увеличиваются на 3% в течение года. Если вы продадите в конце года, вы фактически потеряете деньги: (4750 долларов x 1,03) — 5000 долларов = — 107,50 долларов, или потеря 2,15%.
Акции класса B
В B-акции классифицируются по фоновому или условной отложили плату продаж.Этот сбор выплачивается, когда вы продаете акции в течение определенного периода лет после первоначальной покупки.Эти акции обычно хороши для инвесторов с небольшими инвестиционными деньгами и долгим инвестиционным горизонтом.
Плюсы
- Отсутствие комиссионных сборов: весь ваш первоначальный инвестиционный взнос получает выгоду от прироста капитала и процентного дохода. Это существенная выгода для новых инвесторов, откладывающих на пенсию, из-за сложной прибыли. Рассмотрим фондовый фонд, который зарабатывает 10% в год в течение тридцати лет. Тогда первоначальные инвестиции в конечном итоге будут стоить более чем в 17 раз. Несколько сотен долларов, сэкономленных на предварительных взносах, означают, что несколько тысяч долларов выйдут на пенсию.
- Плата за отсроченные продажи: чем дольше вы держите акции, тем ниже плата за отсроченные продажи.Это еще одно преимущество для инвесторов с большими временными горизонтами.
- Преобразование в класс A: акции класса B автоматически конвертируются в акции класса A после определенного периода владения.Такое преобразование выгодно, потому что акции класса A имеют более низкий коэффициент годовых расходов, чем акции класса B (см. Ниже).
Минусы
- Требуется долгосрочный горизонт: если вы снимаете средства в течение определенного периода времени, с вас взимается плата за внутренние или отсроченные продажи. Обычно необходимо оставаться в фонде от пяти до восьми лет, чтобы избежать платы за выход.
- Нет точек останова: акции класса B не предоставляют точки останова для отложенных продаж. Независимо от того, сколько вы инвестируете, на эти расходы нет скидки. Это может стать серьезным недостатком для богатых инвесторов.
- Более высокие коэффициенты расходов: акции класса B имеют более высокие коэффициенты расходов, чем акции классов A и C, до тех пор, пока акции не будут иметь право конвертировать в класс A.
Акции класса C
Акции класса C представляют собой тип фонда с равномерной загрузкой, в котором взимается ежегодная плата.Этот класс хорошо подходит для людей, которые будут выкупать акции в краткосрочной перспективе.
Плюсы
- Отсутствие комиссионных сборов: весь ваш первоначальный инвестиционный взнос приносит процентный доход.
- Малая внутренняя нагрузка: внутренняя нагрузка обычно составляет всего 1%.
- Возможность избежать внутренней нагрузки: внутренняя нагрузка обычно снимается после того, как акции находятся в собственности в течение одного года.
Минусы
- Внутренняя нагрузка: внутренняя нагрузка, хотя и небольшая, обычно взимается, если средства снимаются в течение первого года.
- Более высокие коэффициенты расходов: даже несмотря на то, что коэффициенты расходов для акций класса C ниже, чем для акций класса B, они все же выше, чем для акций класса A.
- Без конвертации: в отличие от акций класса B, акции класса C не могут быть конвертированы в акции класса A. Это исключает возможность более низких коэффициентов расходов. Если у вас большой временной горизонт, акции класса C не подходят для вас, поскольку более высокие комиссионные за управление сохраняются бесконечно. К сожалению, чем дольше вы остаетесь инвестировать, тем меньше будет доход от ваших инвестиций, потому что со временем комиссии будут расти.
- Отсутствие скидок: акции класса C не предоставляют скидки на расходы при достижении определенного уровня на счете.
Исчезающий средний класс
Хотя мы рассмотрели все три класса, средний класс паевых инвестиционных фондов — B-акции — исчез из индустрии паевых инвестиционных фондов.Для этого есть несколько причин, но главная из них — больше регулятивного упора на сборы. Сборы 12b-1 подверглись критике, выступив в качестве источника исков акционеров против фондовых компаний за предполагаемое неправомерное использование. Многие фонды отказываются от этих комиссий и сокращают предложения классов, чтобы конкурировать с биржевыми фондами ( ETF ). ETF сами по себе оказывают давление на акции класса B, предоставляя инвесторам с ограниченным инвестиционным капиталом альтернативу с низкими комиссиями. Короче говоря, акции класса B все еще существуют, но это вымирающая порода.
Применение плюсов и минусов
Давайте посмотрим, как характеристики, а также плюсы и минусы, описанные выше, работают в следующих классах акций гипотетического фонда облигаций компании ABC.
Фонд облигаций компании ABC, сравнение A и C
Источник: Фонд гипотетических облигаций, основанный на модели PIMCO.
В этом примере вы можете увидеть, насколько эти два разных класса акций лучше подходят для разных типов инвесторов и ситуаций. Предположим, вы планируете инвестировать в этот фонд для выхода на пенсию, а до выхода на пенсию осталось 20 лет. Акции класса А будут работать лучше всего, потому что они предлагают стоимость, которая со временем снижается. Если вы планируете инвестировать только одну единовременную сумму, и этого достаточно, чтобы претендовать на скидку с точки останова, класс A также будет лучшим со временем. При больших начальных инвестициях вы получите скидку на груз. Соотношение ваших годовых расходов и комиссионных 12b-1 также будет очень низким, что позволит вашим инвестициям расти.
Акции класса C подойдут лучше всего, если вы планируете инвестировать в течение ограниченного периода продолжительностью более одного года, но менее трех. Таким образом вы избегаете как внешних, так и внутренних нагрузок. Хотя ваш коэффициент расходов обычно выше, чем у акций класса A, ваши полные инвестиции будут приносить проценты, пока они вкладываются. Поскольку вы находитесь в фонде всего несколько лет, ежегодные сборы не могут накапливаться.
Суть
Решая, какой класс акций паевого инвестиционного фонда выбрать, не забудьте прочитать проспект. Кроме того, вы должны учитывать свой инвестиционный горизонт и сумму, которую вы можете инвестировать. Частота ваших инвестиций и вероятность того, что вам нужно будет вывести средства раньше, также являются важными факторами.