Shell отказывается от голландцев и стремится переехать в Лондон в рамках капитального ремонта
Шадия Насралла и Сачин Равикумар
ЛОНДОН (Рейтер) — В понедельник Royal Dutch Shell заявила, что откажется от структуры двойных акций и переведет свой головной офис в Великобританию из Нидерландов, отталкиваясь от голландских налогов и сталкиваясь с климатическим давлением в суде по мере того, как энергетический гигант переходит от добычи нефти и газа.
Компания, которая долгое время сталкивалась с вопросами инвесторов о своей двойной структуре и недавно пострадала от решения голландского суда по поводу ее климатических целей, намерена исключить «Royal Dutch» из своего названия — часть ее идентичности с 1907 года — и стать Shell Plc.
Компания ведет длительный спор с голландскими властями по поводу 15% налога на дивиденды, удерживаемого с некоторых акций компании, что делает их менее привлекательными для международных инвесторов. Shell ввела двухклассовую структуру акций в 2005 году после предыдущей корпоративной реорганизации.
Новая единая структура, в которой все акции находятся в британском законодательстве, означает, что ни одна из акций компании не попадет под этот налог. Это также позволит Shell быстрее заключать сделки по продаже или приобретению.
Еще одним ударом по отношениям с Нидерландами стало заявление крупнейшего государственного пенсионного фонда Нидерландов ABP о том, что в прошлом месяце он исключит Shell и все ископаемые виды топлива из своего портфеля.
В понедельник правительство Нидерландов заявило, что оно было «неприятно удивлено» планами Shell переехать в Лондон из Гааги.
В понедельник министр экономики Нидерландов Стеф Блок связался с главами политических партий в парламенте, чтобы выяснить, насколько они поддерживают отмену налога на дивиденды, сообщила вещательная компания RTL.
Правительство было вынуждено отозвать тот же план в 2018 году после широко распространенной оппозиции этому шагу, который рассматривался общественностью как подарок иностранным акционерам.
Решение Shell, однако, будет рассматриваться как вотум доверия Лондону после того, как выход Великобритании из Европейского Союза вызвал перемещение ежедневной торговли акциями на миллиарды евро из столицы Великобритании в Амстердам.
Акции Shell, которые в соответствии с планом по-прежнему будут торговаться в Амстердаме и Нью-Йорке, поднялись более чем на 2% в Лондоне в понедельник утром после новостей.
«Нынешняя сложная структура акций подвержена ограничениям и может оказаться неустойчивой в долгосрочной перспективе», — заявила компания Shell, объявив о своем плане изменения структуры.
Двойная структура означает, что Shell теперь имеет первичные листинги в Лондоне и Амстердаме, а также две главные юридические штаб-квартиры, несмотря на то, что работает как одна экономическая группа.
Такие структуры являются дорогостоящими и сложными, требуют дублирования функций на уровне совета директоров в двух юрисдикциях, а также регистрации в двух разных правовых режимах.
Для внесения изменений требуется не менее 75% голосов акционеров на общем собрании, которое состоится 10 декабря, сообщила компания.
«Помимо прочих преимуществ, предлагаемые изменения увеличат возможности Shell по выкупу акций», — говорится в аналитической записке Jefferies.
Shell заявила, что вернет 7 миллиардов долларов от продажи американских активов компании ConocoPhillips в дополнение к продолжающейся программе выкупа акций.
‘БОЛЕЕ ГИБКИЙ’
Решение, принятое в понедельник, следует за масштабной реорганизацией, которую Shell завершила этим летом в рамках своей стратегии перехода от добычи нефти и газа к возобновляемым источникам энергии и низкоуглеродной энергетике. В ходе этой реорганизации были сокращены тысячи рабочих мест по всему миру.
В мае голландский суд обязал Shell углубить запланированное сокращение выбросов парниковых газов, чтобы соответствовать Парижскому климатическому соглашению, цель которого — ограничить глобальное потепление до 1,5 градусов по Цельсию. Shell заявила, что подаст апелляцию.
«Если это решение позволит компании быть более гибкой для осуществления перехода к нулевому уровню, то к нему следует отнестись положительно», — сказал Адам Мэтьюс, главный ответственный инвестиционный директор Church of England Pensions Board, акционера Shell.
Мэтьюс, который ведет переговоры с Shell от имени группы инвесторов Climate Action 100+, сказал, что это не должно снять с Shell ответственность за выполнение решения голландского суда.
Компания Shell заявила, что это изменение не повлияет на последствия решения суда.
Shell также борется с призывами инвестора-активиста Third Point разделить компанию на несколько компаний, прозвучавшими в прошлом месяце. Высшее руководство Shell ответило отказом, заявив, что предприятия компании лучше работают вместе.
Корпоративные гиганты находятся под растущим давлением, направленным на упрощение их структур: на прошлой неделе General Electric, Toshiba и Johnson & Johnson объявили о планах по разделению на отдельные компании.
Двойные листинги, обслуживание которых обходится дороже, также выходят из употребления.
Гигант потребительских товаров Unilever в прошлом году отказался от своей двойной англо-голландской структуры в пользу единого лондонского предприятия. Горнодобывающая компания BHP Group также отказалась от такой структуры.
Если BHP и Shell завершат переход на единую структуру акций, Rio Tinto, Carnival и Investec останутся немногими компаниями с двойным листингом на основном рынке Лондона.
(Репортаж Сачина Равикумара в Бенгалуру и Шадии Насраллы в Лондоне, дополнительный репортаж Рейчел Армстронг; редактирование Шунака Дасгупты, Эдмунда Блэра и Маргариты Чой)