Опция Shout: Что это такое, как работает и примеры

Опцион «крик» — это экзотический опционный контракт, который предлагает инвесторам уникальные возможности. Он позволяет держателю фиксировать внутреннюю стоимость через определенные промежутки времени и при этом участвовать в потенциальной прибыли, не рискуя заблокированными средствами. В этой статье мы рассмотрим концепцию опционов «крик», принцип их работы и приведем примеры, которые помогут вам понять их применение в инвестиционных стратегиях.

Понимание опционов Shout

Опционы «крик» дают инвесторам возможность «кричать» на продавца опциона, чтобы зафиксировать текущую внутреннюю стоимость опциона. Это означает, что даже если внутренняя стоимость опциона снизится после крика, держателю гарантирована минимальная прибыль. С другой стороны, если после «крика» стоимость опциона вырастет, держатель сможет участвовать в дополнительной прибыли.
Эти опционы позволяют установить одну или несколько точек, в которых держатель может зафиксировать прибыль. Например, рассмотрим опцион «колл» с ценой исполнения 50 долларов. Если цена базового актива достигнет $60 до истечения срока действия опциона, держатель может воспользоваться опционом «крик», чтобы зафиксировать $10 внутренней стоимости. Владелец сохраняет опцион «колл» и имеет возможность получить дополнительную прибыль, если базовый актив продолжит расти.
Однако если до истечения срока действия опциона базовый актив упадет ниже 60 долларов, у держателя остается право исполнить опцион по зафиксированной цене в 60 долларов. Опционы «крик» полезны для инвесторов, которые хотят зафиксировать прибыль, когда считают, что опцион может потерять свою внутреннюю стоимость, или зафиксировать прибыль, когда стоимость опциона растет.
После каждого «крика» уровень прибыли для опционов колл повышается. Важно отметить, что только бумажная прибыль, полученная после «крика», может быть отменена, если цена базового актива снизится.
Опционы «пут» работают аналогичным образом. Когда цена базового актива падает, покупатель опциона может крикнуть, чтобы зафиксировать внутреннюю стоимость опциона. Если после этого цена базового актива вырастет, покупателю все равно гарантируется зафиксированная внутренняя стоимость.

Ценообразование опционов на крик

Опционы Shout, как и другие опционы, предоставляют держателю право, но не обязанность купить (в случае коллов) или продать (в случае путов) базовый актив по заранее установленной цене к определенной дате. Однако опционы «крик» предоставляют возможность изменять условия в течение срока действия опционного контракта в соответствии с заранее определенным графиком.
Из-за неопределенности действий держателя ценообразование опционов «крик» может быть сложным. Эти опционы дороже стандартных из-за их способности фиксировать периодическую прибыль. Опционы «крик» являются опционами, зависящими от пути, и очень чувствительны к волатильности. Чем более волатилен базовый актив, тем больше вероятность того, что у держателя опциона будут возможности для «крика». Частота появления возможностей «кричать» влияет на общую стоимость опциона.
При ценообразовании опционов «крик» продавец опциона требует премию, достаточно большую, чтобы покрыть разумные колебания базового актива. Процесс ценообразования может включать использование стандартного опциона в качестве точки отсчета и добавление дополнительной премии для учета возможности «крика».

Пример опциона «крик

Хотя опционы «крик» не являются активно торгуемыми, мы можем представить гипотетический сценарий, иллюстрирующий их работу.
Допустим, трейдер покупает опцион «крик» на Apple Inc. (AAPL). Срок действия опциона составляет три месяца, цена исполнения — $185, и покупатель может один раз воспользоваться опционом в течение срока его действия.
На момент покупки акции торгуются по $180, а премия по опциону составляет $11 ($1 100 за один контракт). Точка безубыточности для покупателя составляет $196 (страйк $185 + премия $11), но он может воспользоваться опционом, чтобы получить внутреннюю стоимость, если цена Apple поднимется выше $185.
Через месяц после покупки акции торгуются по цене $193. Хотя это все еще ниже точки безубыточности покупателя, он решает крикнуть и зафиксировать внутреннюю стоимость в размере $8 ($193 — $185 страйк). Это гарантирует, что они не потеряют всю премию ($11) и вернут себе как минимум $8.
Теперь давайте рассмотрим два различных сценария после крика:

1. Если цена снова упадет ниже $193 и останется там до истечения срока, трейдер все равно получит $8 внутренней стоимости, которую он заблокировал. В этом случае он потеряет $3 ($11 — $8), или $300 за контракт, но не потеряет всю премию, что могло бы произойти, если бы цена акций Apple была ниже $185 на момент истечения срока.
2. Предположим, что цена Apple продолжает расти и к моменту истечения срока действия опциона достигает $205. Теперь опцион имеет $20 внутренней стоимости ($205 — $185 страйк). Покупатель все еще может получить 20 долларов (2 000 долларов за контракт), даже несмотря на то, что ему пришлось заплатить 8 долларов внутренней стоимости. Они получают выгоду от более высокой стоимости, потому что срок действия опциона истек с большей стоимостью, чем крик. В этом сценарии покупатель получит прибыль в размере $9 ($900 за контракт) после вычета первоначально уплаченной премии.

Заключение

Опционы Shout предлагают инвесторам уникальную возможность зафиксировать внутреннюю стоимость опциона через определенные промежутки времени и при этом получить потенциальную прибыль. Эти экзотические опционы позволяют держателям «кричать» и получать минимальную прибыль, даже если внутренняя стоимость опциона после этого снизится. Гибкость опционов «крик» обходится дороже, чем стандартных опционов, и их ценообразование может быть сложным из-за их зависимости от пути.
Хотя опционы «крик» торгуются не так часто, понимание их механизма и потенциальных возможностей применения может расширить ваши знания о стратегиях торговли опционами. Включив опционы «крик» в свой инвестиционный подход, вы сможете управлять рисками и обеспечивать прибыль в условиях нестабильного рынка.
Обратите внимание, что торговля опционами сопряжена с рисками, и прежде чем приступать к торговым операциям, необходимо тщательно изучить условия и положения любого опционного контракта. Проконсультируйтесь с профессиональным финансовым консультантом или брокерской фирмой, чтобы определить целесообразность использования опционов или любой другой инвестиционной стратегии с учетом ваших индивидуальных обстоятельств.
Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена только для информационных целей и не должна рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Инвестирование в опционы сопряжено с рисками, поэтому перед принятием инвестиционных решений необходимо провести тщательное исследование и обратиться за профессиональной консультацией.

Вопросы и ответы

Что такое опцион на крик?

Опцион «крик» — это экзотический опционный контракт, который позволяет держателю зафиксировать текущую внутреннюю стоимость опциона через определенные промежутки времени и при этом участвовать в потенциальных прибылях, не рискуя заблокированными средствами.

Как работает опцион «крик»?

Опцион «крик» работает, предоставляя держателю опциона возможность «кричать» и фиксировать текущую внутреннюю стоимость опциона. Это обеспечивает минимальную прибыль для держателя, даже если внутренняя стоимость опциона впоследствии снизится. Держатель может получить дополнительную прибыль, если стоимость опциона продолжит расти.

Когда держатель может кричать в опционе «крик»?

Держатель опциона «крик» может кричать в заранее установленные интервалы времени в течение срока действия опционного контракта. Конкретные интервалы и условия для крика определяются условиями опционного контракта.

Как оцениваются опционы «крик»?

Опционы Shout дороже стандартных опционов из-за их способности фиксировать периодическую прибыль. Эти опционы зависят от пути и очень чувствительны к волатильности. Процесс ценообразования включает в себя учет волатильности базового актива, частоту появления возможностей «крика» и добавление премии для учета функции «крика».

Можно ли активно торговать опционами «крик»?

Опционы «крик» не часто торгуются на рынке. Они считаются экзотическими опционами и могут быть недоступны на стандартных опционных биржах. Однако понимание их механизма и потенциальных возможностей применения может расширить ваши знания о стратегиях торговли опционами.

Что произойдет, если цена базового актива упадет после исполнения опциона «крик»?

Если цена базового актива падает после «крика», держатель опциона «крик» сохраняет право исполнить опцион по зафиксированной цене. Держателю гарантирована зафиксированная внутренняя стоимость, даже если общая стоимость опциона снизится.

Подходят ли опционы «крик» для всех инвесторов?

Опционы Shout, как и другие опционы, связаны с рисками и сложностями. Они подходят не для всех инвесторов. Важно тщательно изучить условия и положения любого опционного контракта и проконсультироваться с профессиональным финансовым консультантом или брокерской фирмой, прежде чем приступать к работе с опционами Shout или любой другой инвестиционной стратегией.