Сингапурская MAS неожиданно ужесточает политику на фоне ценового давления

(Bloomberg) — Центральный банк Сингапура неожиданно ужесточил настройки денежно-кредитной политики, укрепив местный доллар, так как город-государство присоединяется к политикам во всем мире, обеспокоенным рисками устойчивой инфляции.

Самое читаемое от Bloomberg

Что будет после 129 лет работы GE с парниковыми газами

Как сейчас выглядит линия фронта борьбы за аборты в Кентукки

Аргентинский аукцион крупного рогатого скота, которому исполнилось 120 лет, покидает Буэнос-Айрес

Валютное управление Сингапура, которое управляет обменным курсом как своим основным монетарным инструментом, в четверг «немного» увеличило наклон валютного коридора с нуля процентов ранее. Это означает, что оно допускает повышение курса валюты по отношению к своим аналогам в ближайшие месяцы, чтобы противостоять давлению импортных издержек.

Сингапурский доллар вырос на 0,3% после объявления и стал самым сильным по отношению к доллару США с 23 сентября.

Изменения в политике Денежно-кредитного управления Сингапура в прошлом: Таблица

Это решение было принято после того, как Сингапур сообщил, что валовой внутренний продукт в третьем квартале вырос на 6,5%, что соответствует ожиданиям. В заявлении центрального банка говорится, что, по его мнению, рост «скорее всего, останется выше тренда в ближайшие кварталы».

Только один из 15 экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидал повышения крутизны валютного коридора MAS. Тамара Хендерсон из Bloomberg Economics также правильно предсказала выход за рамки консенсуса, отметив «надежные перспективы» и инфляционные риски.

Решения по денежно-кредитной политике Сингапура, принимаемые два раза в год, дают возможность наблюдать за мировой экономикой, поскольку город-государство в значительной степени подвержено влиянию торговли и ценового давления в цепочке поставок, которое возросло в последние месяцы.

Центральные банки по всему миру опасаются, что инфляция будет более устойчивой, чем ожидалось изначально, и начинают ослаблять стимулы времен пандемии. Федеральная резервная система США собирается замедлить программу выкупа активов, а Сингапур присоединяется к Норвегии, Бразилии, Мексике, Южной Корее и Новой Зеландии, ужесточающим политику.

Подробнее: Центробанки напуганы признаками того, что инфляция задерживается надолго

«Похоже, что опасения по поводу глобальных ограничений в цепочке поставок помогли склонить риторику о переходном периоде к ожиданиям, что он сохранится в течение некоторого времени», — сказала Селена Линг, руководитель отдела казначейских исследований и стратегии в Oversea-Chinese Banking Corp.

Подробности прогноза цен MAS в четверг включают:

Базовая инфляция, которая исключает расходы на частный транспорт и жилье, в 2021 году окажется на верхней границе прогноза 0%-1%, а в 2022 году составит в среднем 1%-2%.

Инфляция по всем товарам в этом году составит около 2%, по сравнению с ранее ожидаемыми 1%-2%, и в среднем 1,5%-2,5% в следующем году

По словам MAS, ускорение инфляции «в ближайшие кварталы» зависит от давления на стоимость импортируемых товаров, вызванного усилением восстановления мирового спроса, а также от ограничений предложения, которые привели к резкому росту цен на сырьевые товары по всему миру.

На внутреннем рынке рост заработной платы укрепляется по мере улучшения ситуации на рынке труда, потребительские цены растут вместе с расходами бизнеса на фоне возобновления работы и восстановления платы за услуги, которые были отложены во время пандемии.

MAS использует уникальный подход к денежно-кредитной политике. Вместо того, чтобы использовать процентные ставки для поддержания ценовой стабильности, она направляет курс местного доллара в пределах политического коридора по отношению к торгово-взвешенной корзине валют.

Политика устанавливается путем корректировки наклона, или темпов повышения курса, а также ширины и центра валютного коридора. С самого начала пандемии в прошлом году он установил наклон на 0%. В четверг MAS оставила ширину и центр валютного коридора без изменений.

Имея один из самых высоких показателей вакцинации против Ковида в мире, Сингапур также находится под пристальным наблюдением в связи с его политическими мерами в условиях восстановления после пандемии, включая возобновление поездок и фискальную поддержку, которая включает около 100 млрд. сингапурских долларов (74 млрд. долларов США).

Экономический рост

MAS заявила, что перспективам роста страны, зависящей от торговли, способствуют «устойчивый цикл электроники» и общее улучшение деловой активности. Сектора, ориентированные на внутренний рынок и путешествия, также должны выиграть, поскольку Сингапур переходит к жизни с Covid-19 как эндемичной.

«Во избежание материализации побочных рисков, таких как появление вакциноустойчивого штамма вируса или серьезных глобальных экономических стрессов, экономика Сингапура должна оставаться в целом на пути расширения», — заявили в MAS. «Провисание на рынке труда должно продолжаться, и отрицательный разрыв выпуска будет ликвидирован в 2022 году».

Данные Министерства торговли и промышленности по ВВП за третий квартал, опубликованные в четверг, также показали рост экономики на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом на сезонно скорректированной, не годовой основе. Медианный прогноз предполагал рост на 1,1%.

В четверг MAS заявило, что в 2022 году экономический рост будет «медленнее, но все еще выше тенденции» после ожидаемых в этом году 6%-7%. Ожидается, что министерство торговли опубликует прогноз на 2022 год в следующем месяце.

Более подробные данные из отчета по ВВП за третий квартал включают:

Производство выросло на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года после роста на 18% в предыдущие три месяца

Строительство подскочило на 57,9% в годовом исчислении после резкого роста на 117,5% во втором квартале

Рост в сфере услуг составил 5,5% после роста на 10,8% в годовом исчислении в предыдущем трехмесячном периоде

(Изменения добавляют объяснение политики во втором абзаце, второй график)

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

MLB тестирует способы решения проблемы скуки в бейсболе

Джейн Фрейзер планирует переделать Citigroup, издеваясь над конкурентами

Гомеопатия не работает. Почему же многие немцы верят в нее?

Как убедить белых законодателей защитить черные прически

Эти неработающие американцы говорят нам, что потрясения на рынке труда не преходящи