Что такое «кожа в игре»?

Концепция «кожа в игре» завоевала популярность в мире финансов и инвестиций. Придуманное известным инвестором Уорреном Баффетом, оно относится к ситуации, когда высокопоставленные инсайдеры, такие как владельцы, руководители или директора, используют свои собственные деньги для инвестирования в компанию, которой они руководят или управляют. Эта фраза широко используется в бизнесе, финансах, азартных играх и даже политике.

Понимание того, что такое «кожа в игре

В контексте бизнеса и финансов «кожа в игре» означает, что владельцы или директора имеют значительную долю в инвестиционном механизме, таком как акции компании, в которую также предлагается вкладывать средства сторонним инвесторам. Термин «кожа» — это фигура речи, обозначающая человека или деньги, а «игра» — метафора, обозначающая действия, совершаемые на обсуждаемом игровом поле.
Хотя руководители компаний нередко получают акции в качестве компенсации или используют опционы на акции, реже они рискуют своими собственными деньгами в компании, на которую работают. Когда руководители ставят на кон свои собственные деньги, это воспринимается как знак доброй воли и уверенности в будущем компании, что положительно воспринимается внешними инвесторами.
Когда руководители или владельцы компании вкладывают собственные средства в инвестиционный инструмент, потенциальные и существующие инвесторы воспринимают это как вотум доверия. Наличие собственного капитала, или инсайдерская собственность, также сигнализирует инвесторам о том, что компания, скорее всего, будет прилагать усилия для получения прибыли для своих инвесторов.
Идея, по которой руководители имеют «шкуру» в игре, заключается в том, чтобы корпорациями управляли люди, заинтересованные в успехе компании. Хотя руководители могут давать обещания, но поставить на кон свои собственные деньги, как и внешние инвесторы, считается наиболее убедительным вотумом доверия.

Ограничения, связанные с участием в игре

Существуют некоторые ограничения, когда речь идет о том, чтобы владельцы и руководители высшего звена инвестировали свои собственные деньги в ценные бумаги. Многие банки и финансовые учреждения запрещают сотрудникам иметь какие-либо личные инвестиции при управлении капиталом клиентов. Это ограничение направлено на решение проблемы опережения, которая возникает, когда руководитель вступает в сделку с непубличной информацией незадолго до события или объявления, чтобы получить нечестное преимущество.
Существуют также ограничения на смешанные фонды, которые предполагают объединение частных средств и корпоративных ресурсов в акции или облигации компании. В некоторых ситуациях руководители должны сохранять объективность при принятии решений, и им запрещено инвестировать в компании, которыми они управляют.

Требования к раскрытию информации об участии в игре

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) требует от фондов ежегодно раскрывать информацию о том, сколько денег каждый управляющий портфелем инвестировал в фонд. Сторонники этого требования утверждают, что поиск управляющих фондами, у которых есть собственные деньги, может стать надежным способом выявления тех, кто может превзойти рынок в долгосрочной перспективе. Обязательства по вложению капитала рассматриваются как наиболее важный способ согласования интересов инвесторов и управляющих.
SEC также требует, чтобы компании отчитывались об инсайдерской собственности или сделках с ценными бумагами компании. Эти отчеты необходимы, поскольку сделки руководителей, директоров и должностных лиц могут повлиять на цену акций компании. Руководители должны подавать в SEC различные формы, к которым инвесторы могут получить доступ и использовать их для принятия более обоснованных решений о том, стоит ли вкладывать деньги в ту или иную компанию.

Пример реальной ситуации в игре

Если инвесторы хотят видеть генерального директора, который участвует в игре своей компании, то Элон Маск — яркий тому пример. Элон Маск, генеральный директор Tesla Inc., продемонстрировал значительные личные инвестиции в компанию. Согласно последним документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, Маск владел более чем 227 миллионами акций Tesla по состоянию на 31 декабря 2021 года.
В заключение следует отметить, что «кожа в игре» — это концепция, которая подчеркивает важность того, чтобы владельцы, руководители или директора имели личную финансовую долю в компаниях, которыми они управляют. Это служит признаком приверженности, добросовестности и уверенности в успехе компании. Несмотря на ограничения и требования к раскрытию информации, связанные с участием в игре, этот фактор широко рассматривается как положительный показатель для инвесторов. Согласовывая интересы инсайдеров и внешних инвесторов, «кожа в игре» может способствовать укреплению и повышению ответственности корпоративной среды.

Вопросы и ответы

Что означает «кожа в игре»?

Под «кожей в игре» понимается ситуация, когда высокопоставленные инсайдеры, такие как владельцы, руководители или директора, вкладывают свои собственные деньги в компанию, которой они управляют или руководят. Это означает личную финансовую заинтересованность и демонстрирует приверженность успеху компании.

Почему важна «кожа в игре»?

Важность «кожи в игре» заключается в том, что она показывает, что руководители и инсайдеры кровно заинтересованы в результатах деятельности компании. Когда они рискуют собственными деньгами, это свидетельствует об уверенности и уравнивает их стимулы с внешними инвесторами. Это может повысить доверие, улучшить процесс принятия решений и способствовать укреплению корпоративной среды.

Существуют ли какие-либо ограничения для участия в игре?

Да, существуют ограничения на участие в игре. В некоторых финансовых учреждениях существует политика, запрещающая руководителям иметь личные инвестиции при управлении капиталом клиентов, чтобы предотвратить конфликт интересов. Кроме того, могут существовать ограничения на инвестирование руководителей в компании, которыми они управляют, особенно если речь идет об объединенных фондах.

Каковы требования к раскрытию информации об участии в игре?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) требует от фондов ежегодно раскрывать информацию о том, сколько денег каждый портфельный менеджер инвестировал в фонд. Компании также обязаны сообщать об инсайдерской собственности или сделках со своими ценными бумагами. Эти сведения обеспечивают прозрачность и позволяют инвесторам принимать более взвешенные решения.

Какую пользу приносит инвесторам «кожа в игре»?

Инсайдерская собственность приносит пользу инвесторам, поскольку позволяет согласовать интересы инсайдеров и внешних инвесторов. Когда на кону стоят собственные деньги руководителей, они с большей вероятностью будут принимать решения, способствующие созданию долгосрочной стоимости. Это повышает доверие к руководству компании и может рассматриваться как положительный сигнал для потенциальных инвесторов.

Можете ли вы привести реальный пример того, что в игре нужно владеть кожей?

Ярким примером «кожи в игре» является Элон Маск, генеральный директор Tesla Inc. Маск продемонстрировал значительные личные инвестиции в компанию, владея значительным количеством акций. По состоянию на декабрь 2021 года он владел более чем 227 миллионами акций Tesla. Такая личная финансовая доля свидетельствует о его приверженности и вере в будущий успех компании.