Маленькая крышка
Что такое малая капитализация?
Термин «малая капитализация» описывает компании с относительно небольшой рыночной капитализацией. Рыночная капитализация компании — это рыночная стоимость ее акций в обращении. Определение малой капитализации варьируется, но обычно означает компанию с рыночной капитализацией от 300 до 2 миллиардов долларов.
Ключевые выводы
- Маленькая капитализация — это, как правило, компания с рыночной капитализацией от 300 до 2 миллиардов долларов.
- Преимущество инвестирования в акции с малой капитализацией — это возможность превзойти институциональных инвесторов за счет возможностей роста.
- Акции с малой капитализацией исторически превосходили акции с высокой капитализацией, но также были более волатильными и рискованными инвестициями.
Преимущества акций с малой капитализацией
Одно из преимуществ инвестирования вакции с малой капитализацией — это возможность превзойти институциональных инвесторов.Многие паевые инвестиционные фонды имеют внутренние правила, запрещающие им покупать компании с малой капитализацией.Кроме того, Закон об инвестиционных компаниях 1940 г. запрещает паевым инвестиционным фондам владеть более 10% голосующих акций компании. Это мешает взаимным фондам создавать значимые позиции в акциях с малой капитализацией.
Имейте в виду, что классификации, такие как большая или маленькая, являются приблизительными, которые меняются со временем. Кроме того, определение акций с малой капитализацией по сравнению с акциями с большой капитализацией может варьироваться среди брокеров. Чтобы рассчитать рыночную капитализацию компании, умножьте ее текущую стоимость акций на количество акций в обращении (или количество акций, выпущенных компанией на рынок).
Например, рассмотрим компанию с 39,26 млн акций в обращении и ценой за одну акцию 45,50 долларов. Согласно формуле, его рыночная капитализация составляет около 1,79 миллиарда долларов. Большинство брокерских компаний сочли бы компанию небольшой.
Инвестирование в компании с малой капитализацией по сравнению с компаниями с большой капитализацией
Как правило, компании с малой капитализацией предлагают инвесторам больше возможностей для роста, но при этом сопряжены с большим риском и изменчивостью, чем компании с большой капитализацией. Предложение с большой капитализацией имеет рыночную капитализацию 10 миллиардов долларов или выше. У компаний с крупной капитализацией, таких как General Electric ( GE ) и Boeing ( BA ), наиболее агрессивный рост обычно наблюдается в зеркале заднего вида. В результате такие компании предлагают инвесторам больше стабильности, чем большие доходы, которые сокрушают рынок.
Исторически сложилось так, что акции компаний с малой капитализацией превосходят акции компаний с большой капитализацией.Сказав это, то, будут ли более мелкие или крупные компании работать лучше, со временем меняется в зависимости от более широкого экономического климата.Например, компании с большой капитализацией доминировали во время технологического пузыря 1990-х годов, когда инвесторы тяготели к акциям компаний с большой капитализацией, таким как Microsoft (MSFT ), Cisco (CSCO ) и AOL Time Warner.После того, как в марте 2000 г. пузырь лопнул, компании с малой капитализацией стали лучше работать, так как многие компании с большой капитализацией, которые пользовались огромным успехом в 1990-е годы, упали в цене во время краха.
Краткий обзор
Меньше, чем малая капитализация, находится микрокапитальная компания, публично торгуемая в США, рыночная капитализация которой составляет примерно от 50 до 300 миллионов долларов.
Маленькая капитализация против средней капитализации
Инвесторы, которые хотят получить лучшее из обоих миров, могут рассмотреть компании со средней капитализацией, рыночная капитализация которых составляет от 2 до 10 миллиардов долларов. Исторически эти компании предлагали большую стабильность, чем компании с малой капитализацией, но при этом обладают большим потенциалом роста, чем компании с большой капитализацией.
Однако для самостоятельных инвесторов время, потраченное на поиск алмазов в необработанном виде, может оказаться потраченным не зря. Даже в нашем мире, в котором много данных, большие инвестиции с малой капитализацией остаются незамеченными инвесторами из-за слабого охвата аналитиками. При скудном освещении важные новости компании, разработки и инновации могут остаться незамеченными. Напротив, новости, исходящие от крупных технологических компаний, мгновенно попадают в заголовки газет.
(Для получения дополнительной информации по этой теме см.: Акции с малой капитализацией и акции с большой капитализацией: в чем разница? И являются ли компании с малой капитализацией более рискованные инвестиции, чем компании с большой капитализацией? )
Пример из реального мира
В первые шесть недель 2019 года специалисты по прогнозам рынка предсказывали успешный год для компаний с малой капитализацией после того, как индекс индексы Russell 2000 и S&P 600 упали на 20% ниже своих августовских пиков. Многие инвесторы — возможно, ошибочно — увидели в этом подтверждение медвежьего рынка. Это событие подчеркивает более непредсказуемый характер маленьких крышек.