Снижение спроса на ETF и нереализованная прибыль повлияют на давление продаж BTC после хэлвинга
Динамика рынка спотовых биржевых фондов биткоина (ETF) и накопление нереализованной прибыли трейдерами, как ожидается, окажут значительное влияние на давление на продажи биткоина после предстоящего события халвинга. С приближением события халвинга в 2024 году эксперты рынка внимательно следят за потенциальными последствиями снижения спроса на ETF и усиления давления продаж, вызванного нереализованной прибылью.
Нереализованная прибыль оказывает давление на продажи
По словам Хулио Морено, руководителя отдела исследований CryptoQuant, резкий рост цены биткоина привел к увеличению нереализованной прибыли, что, в свою очередь, усиливает давление на продажи. Замедление притока средств в спотовые биткоин-фонды ETF в ближайшие месяцы может еще больше усилить давление продаж и потенциально привести к формированию медвежьих настроений на рынке биткоина.
Индикатор NUPL и «медвежий» прогноз
Анализ подтверждается индикатором чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL) CryptoQuant, который в настоящее время составляет 0,606, что указывает на потенциально медвежий прогноз для цены биткоина. Когда индикатор NUPL достигает отметки 0,7, это говорит о том, что инвесторы, скорее всего, будут продавать и фиксировать прибыль, оказывая дополнительное понижательное давление на цены.
Снижение притока средств в ETF
Последние результаты деятельности биткоин-фондов ETF отражают снижение чистого притока средств. 14 марта был зафиксирован один из самых низких уровней активности за восемь торговых сессий, составивший всего 132 миллиона долларов. Однако эксперты полагают, что потенциальная тенденция к снижению может быть не такой серьезной, как на предыдущих медвежьих рынках. Институциональные инвесторы обычно используют стратегии ребалансировки портфелей, что может помочь смягчить волатильность, а не усилить ее.
Влияние ребалансировки портфеля
Джеймс Баттерфилл, руководитель отдела исследований CoinShares, подчеркнул, что текущая волатильность на рынке значительно ниже по сравнению с предыдущим бычьим рынком в 2021 году. Индекс волатильности снизился со 120 % до 45 %, что свидетельствует о демпфирующем эффекте, вызванном ребалансировкой портфеля. Этот фактор дает основания полагать, что рынок может не испытать сильного понижательного давления после халвинга.
Биткойн ETFs и растущий спрос
Биткойн ETF пользуются большим спросом: по состоянию на 15 марта совокупный чистый приток средств превысил 12 миллиардов долларов. Инсайдеры отрасли ожидают дальнейшего роста спроса на Bitcoin ETFs, поскольку брокерские фирмы ускоряют процесс проверки, чтобы предложить эти инвестиционные продукты своим клиентам.
Поведение майнеров и давление продаж
В то время как спрос на ETF играет решающую роль в формировании динамики рынка биткоина, давление на продажи после халвинга также зависит от поведения майнеров биткоина. Событие халвинга уменьшает вознаграждение за добычу на 50 %, что приводит к снижению скорости генерации новых биткойнов. Несмотря на это, стоимость добычи остается прежней или даже может увеличиться, поскольку майнеры стремятся сохранить рентабельность.
Майнеры и максимизация прибыли
По прогнозам CoinShares, средняя стоимость добычи для майнеров после халвинга составит около $37 856. Исторически сложилось так, что майнеры продают значительную часть своих запасов биткоинов перед халвингом, чтобы максимизировать прибыль. Эта тенденция сохранится и в 2024 году: 15 марта запасы майнеров достигнут двухлетнего минимума — 1,81 миллиона биткоинов.
Заключение
Снижение курса биткоина в два раза происходит каждые четыре года, и следующее ожидается около 19 апреля 2024 года. По мере того как рынок будет ожидать этого события, взаимодействие между снижением спроса на ETF, нереализованной прибылью и поведением майнеров будет определять давление продаж биткоина и общее настроение рынка.
В заключение следует отметить, что снижение спроса на ETF и накопление трейдерами нереализованной прибыли будут влиять на давление продаж биткоина после предстоящего сокращения вдвое. Замедление притока средств в спотовые биткоин-фонды ETF в сочетании с перспективой фиксации прибыли инвесторами может оказать понижательное давление на цену биткоина. Однако эффект может быть сдержан стратегиями ребалансировки портфелей, применяемыми институциональными инвесторами. Кроме того, на общую динамику рынка влияет поведение майнеров биткоина, которые традиционно продают резервы перед халвингом. По мере приближения события халвинга участники рынка будут внимательно следить за этими факторами, чтобы оценить потенциальную траекторию движения цены биткоина и настроения на рынке.