Системный счет открытого рынка (SOMA): Что это такое, как работает
Счет открытого рынка (SOMA) является ключевым компонентом инструментария денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Он играет жизненно важную роль в управлении балансом центрального банка и обеспечении бесперебойного функционирования финансовой системы. В этой статье мы рассмотрим важные аспекты SOMA и принцип его работы.
Понимание SOMA
SOMA — это счет, управляемый Федеральным резервным банком, на котором хранятся активы, приобретенные в результате операций на открытом рынке. Операции на открытом рынке подразумевают покупку и продажу ценных бумаг, таких как казначейские облигации США, Федеральной резервной системой с целью повлиять на денежную массу, процентные ставки и общие экономические условия.
Активы, хранящиеся в SOMA, служат нескольким целям. Они выступают в качестве хранилища ликвидности, которое может быть использовано в чрезвычайных ситуациях, когда возникает потребность в дополнительных средствах. Кроме того, эти активы служат обеспечением обязательств, находящихся на балансе Федеральной резервной системы, включая доллары США в обращении.
Состав SOMA
SOMA состоит из двух основных компонентов: портфеля внутренних ценных бумаг и портфеля иностранных валют. Внутренняя часть состоит из казначейских облигаций, деноминированных в долларах США, которые представляют собой государственные долговые ценные бумаги. Эти казначейские обязательства помогают Федеральной резервной системе управлять денежной массой и влиять на процентные ставки.
Валютная часть SOMA состоит из различных инвестиций, деноминированных в евро или японских иенах. Эти инвестиции дают Федеральной резервной системе возможность проводить валютные операции и управлять международной финансовой стабильностью.
Роль Федерального резервного банка Нью-Йорка
Операции с SOMA осуществляются отделом открытого рынка Федерального резервного банка Нью-Йорка. Это подразделение, обычно называемое ФРС Нью-Йорка, осуществляет повседневные операции и выполняет решения по денежно-кредитной политике, принятые Комитетом по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC).
Реализация денежно-кредитной политики
Одной из основных обязанностей Федеральной резервной системы является разработка и проведение денежно-кредитной политики. Федеральная резервная система устанавливает целевой уровень ставки по федеральным фондам — процентной ставки, по которой банки предоставляют друг другу кредиты на ночь. Для достижения целевой ставки ФРС осуществляет покупки и продажи ценных бумаг, хранящихся в ЗВОЛ.
Когда Федеральная резервная система хочет увеличить ликвидность в финансовой системе, она покупает ценные бумаги, добавляя средства в банковскую систему. И наоборот, когда она хочет уменьшить ликвидность, она продает ценные бумаги, изымая средства из системы. Эти операции могут представлять собой прямые покупки или продажи, а также краткосрочные сделки, называемые соглашениями РЕПО и обратного РЕПО.
Операции РЕПО и обратного РЕПО обычно используются для точной настройки объема ликвидности в системе на ежедневной основе, а не в качестве серьезных корректировок политики.
Крупномасштабная программа покупки активов
В периоды экономического стресса или кризиса Федеральная резервная система может осуществлять крупномасштабные программы покупки активов. Эти программы предполагают покупку значительных объемов казначейских облигаций США и ипотечных ценных бумаг. Их цель — снизить долгосрочные процентные ставки, стимулировать экономический рост и поддержать определенные отрасли, например рынок жилья.
Закупки Федеральной резервной системой ипотечных ценных бумаг часто направлены на государственные организации, такие как Fannie Mae, Freddie Mac и Ginnie Mae. Эти покупки помогают обеспечить финансирование ипотечного кредитования и повысить ликвидность на рынке жилья.
Прибыль ФРС
Федеральная резервная система получает доход в основном за счет процентов, которые она получает по ценным бумагам, хранящимся в SOMA. Хотя Федеральный резерв может участвовать в покупке и продаже ценных бумаг, эти операции обусловлены требованиями денежно-кредитной политики, а не потенциальной торговой выгодой.
Заключение
Счет открытого рынка (SOMA) является важнейшим инструментом, используемым Федеральной резервной системой для проведения денежно-кредитной политики и управления балансом центрального банка. С помощью операций на открытом рынке Федеральная резервная система покупает и продает ценные бумаги, влияя на процентные ставки, денежную массу и общие экономические условия. Поддерживая разнообразный портфель отечественных и иностранных активов, SOMA помогает обеспечить стабильность и ликвидность финансовой системы.
Вопросы и ответы
Что такое системный счет открытого рынка (SOMA)?
Системный счет открытого рынка (SOMA) — это счет, управляемый Федеральной резервной системой, на котором хранятся активы, приобретенные в результате операций на открытом рынке. Он служит инструментом для реализации денежно-кредитной политики и управления балансом центрального банка.
Какие активы хранятся на SOMA?
В SOMA хранятся портфели внутренних ценных бумаг и иностранной валюты. Внутренняя часть состоит из казначейских облигаций, деноминированных в долларах США, а валютная часть включает в себя инвестиции, деноминированные в евро или японских иенах.
Как SOMA помогает в проведении денежно-кредитной политики?
SOMA играет важнейшую роль в реализации денежно-кредитной политики, позволяя Федеральной резервной системе проводить операции на открытом рынке. Посредством покупки и продажи ценных бумаг, хранящихся в SOMA, Федеральная резервная система может влиять на процентные ставки, денежную массу и общие экономические условия.
Какова роль Федерального резервного банка Нью-Йорка в SOMA?
За проведение операций SOMA отвечает Федеральный резервный банк Нью-Йорка, в частности его отдел по работе на открытом рынке. Он осуществляет повседневные операции и реализует решения по денежно-кредитной политике, принятые Комитетом по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC).
Как Федеральная резервная система управляет ликвидностью с помощью SOMA?
Федеральная резервная система управляет ликвидностью, проводя операции в SOMA. Когда она хочет увеличить ликвидность, она покупает ценные бумаги, вливая средства в банковскую систему. И наоборот, когда она хочет уменьшить ликвидность, она продает ценные бумаги, изымая средства из системы. Эти операции могут быть прямыми покупками или продажами, а также краткосрочными соглашениями РЕПО и обратными РЕПО.
Какова цель крупномасштабных программ покупки активов?
В периоды экономического стресса или кризиса Федеральная резервная система может осуществлять крупномасштабные программы покупки активов. Эти программы предполагают значительную покупку казначейских облигаций США и ипотечных ценных бумаг. Их цель — снижение долгосрочных процентных ставок, стимулирование экономического роста и поддержка отдельных секторов, например рынка жилья.
Как Федеральная резервная система получает доход от SOMA?
Федеральная резервная система получает доход в основном за счет процентов, которые она получает по ценным бумагам, хранящимся в SOMA. Хотя Федеральная резервная система может покупать и продавать ценные бумаги, эти операции обусловлены требованиями денежно-кредитной политики, а не потенциальной торговой выгодой.