Сплит-ап: Определение и цели в бизнесе, пример

Разделение — это финансовый термин, обозначающий корпоративное действие, при котором одна компания разделяется на две или более независимых. Этот процесс позволяет компании создать отдельные подразделения, которые могут сосредоточиться на конкретных направлениях деятельности, максимизировать эффективность и повысить рентабельность. В России разделение обычно используется в качестве стратегического подхода к реструктуризации компаний и оптимизации их деятельности.

Понимание разделения компаний

Разделение компаний происходит по двум основным причинам:

Стратегическое преимущество

Многие компании решают провести разделение в качестве стратегического шага для реорганизации своей деятельности. Такие компании часто имеют различные направления бизнеса, каждое из которых требует уникальных ресурсов, финансирования и управленческого персонала. Выделив эти сегменты бизнеса в самостоятельные предприятия, компании могут упорядочить свою деятельность и оптимизировать прибыльность каждого из них. Цель состоит в том, чтобы совокупная прибыль выделенных предприятий превысила прибыль первоначальной компании.

Правительственный мандат

Вмешательство государства — еще одна распространенная причина разделения компаний. Правительства могут предписывать разделение компаний, чтобы предотвратить монополистическую практику и способствовать здоровой конкуренции на рынке. Хотя сегодня из-за антимонопольного законодательства разделение чистых монополий происходит реже, некоторые компании, обладающие значительной рыночной властью, такие как Meta (бывший Facebook) и Google, сталкивались с призывами к разделению для защиты интересов потребителей.

Hewlett-Packard: Пример из практики

Примером разделения является случай с компанией Hewlett-Packard (HP). В октябре 2015 года компания HP завершила разделение, в результате которого образовались две новые компании: HP Inc. и Hewlett-Packard Enterprises. Это разделение было проведено с целью стратегического разделения двух групп, поскольку они ориентировались на разные бизнес-модели.
Hewlett-Packard Enterprises в первую очередь ориентировалась на крупные предприятия, предоставляя им аппаратные и программные услуги, связанные с хранением больших данных и технологиями облачных вычислений. С другой стороны, HP Inc. сосредоточилась на производстве персональных компьютеров, принтеров и других устройств для владельцев малого и среднего бизнеса. Разделение позволило каждой компании работать более эффективно, имея собственную организационную структуру, команду менеджеров, штат продавцов, стратегию распределения капитала, а также инициативы в области исследований и разработок.
Существующим акционерам первоначальной компании и новым инвесторам была предоставлена возможность выбрать, в какую из двух новых компаний они хотят вложить средства. Инвесторы, стремящиеся к стабильности и медленному росту, предпочли акции HP Inc., а те, кто ищет более быстрорастущие компании в конкурентном IT-пространстве, склонились к акциям Hewlett-Packard Enterprises.

Преимущества и соображения

Разделение компании дает несколько потенциальных преимуществ:

• Повышенная концентрация: Отдельные компании могут сосредоточиться на конкретных направлениях бизнеса, не отвлекаясь на посторонние дела, что приводит к принятию более эффективных стратегических решений и повышению операционной эффективности.
• Увеличение рыночной стоимости: Если в результате разделения компании становятся более гибкими и специализированными, это может привести к увеличению рыночной стоимости каждой из них.
• Инвестиционные возможности: Инвесторы получают возможность гибко выбирать компанию, которая соответствует их инвестиционным предпочтениям и склонности к риску.

Однако есть и соображения, о которых следует помнить:

• Расходы на переходный период: Разделение компании влечет за собой значительные расходы, такие как судебные издержки, расходы на реструктуризацию и потенциальное дублирование ресурсов в процессе разделения.
• Неопределенность для инвесторов: Разделение может создать неопределенность для акционеров, поскольку им необходимо оценить будущие перспективы и потенциал роста каждой новой компании.
• Взаимозависимость бизнеса: В некоторых случаях разделение может нарушить синергию и взаимозависимость между сегментами бизнеса, что негативно скажется на общих показателях.

Заключение

Разделение компаний — важная финансовая стратегия, используемая компаниями для создания независимых подразделений, ориентированных на конкретные направления деятельности. Разделение компании на отдельные подразделения позволяет оптимизировать ее деятельность, повысить рентабельность и реагировать на стратегические и рыночные потребности. Пример компании Hewlett-Packard является ярким примером того, как разделение может привести к образованию отдельных компаний, специализирующихся на конкретных рынках.
В России разделение компаний часто используется в качестве средства реструктуризации и повышения эффективности бизнеса. Однако компаниям следует тщательно взвесить все преимущества и проблемы, связанные с разделением компаний, включая затраты на переходный период, неуверенность инвесторов и потенциальные нарушения взаимозависимости. При правильном планировании и исполнении разделение может дать компаниям возможность извлечь выгоду и позиционировать себя для будущего роста и успеха.

Вопросы и ответы

Что такое разделение в бизнесе?

Разделение в бизнесе — это корпоративное действие, при котором единая компания разделяется на два или более независимых предприятия. Этот процесс позволяет компании создать отдельные подразделения, которые могут сосредоточиться на конкретных направлениях бизнеса и максимизировать эффективность и прибыльность.

Почему компании решают провести разделение?

Компании решают провести разделение в силу стратегических преимуществ и правительственных предписаний. Стратегически разделение позволяет компаниям перестроить свою деятельность и оптимизировать рентабельность за счет раздельного управления каждым сегментом бизнеса. Правительственные мандаты могут требовать разделения компаний для предотвращения монополистической практики и развития здоровой рыночной конкуренции.

Какую пользу приносит компаниям разделение бизнеса?

Разделение бизнеса дает компаниям ряд потенциальных преимуществ. Они позволяют усилить фокус, поскольку отдельные компании могут сосредоточиться на конкретных направлениях бизнеса, не отвлекаясь на посторонние дела. Разделение может также повысить рыночную стоимость каждой компании, если она станет более гибкой и специализированной. Кроме того, разделение компаний открывает инвестиционные возможности, позволяя инвесторам выбирать компании, соответствующие их предпочтениям.

Что необходимо учитывать при разделении компании?

Несмотря на то что разделение компании может принести определенные выгоды, необходимо помнить о некоторых моментах. В процессе разделения возникают затраты на переходный период, такие как юридические издержки и расходы на реструктуризацию. Еще одним фактором является неопределенность инвесторов, поскольку акционерам необходимо оценить будущие перспективы и потенциал роста каждой новой компании. Разделение может также нарушить синергию и взаимозависимость между сегментами бизнеса, что негативно скажется на общей эффективности.

Можете ли вы привести пример разделения бизнеса?

Ярким примером разделения является случай с компанией Hewlett-Packard (HP). В 2015 году компания HP провела разделение, в результате которого образовались две новые компании: HP Inc. и Hewlett-Packard Enterprises. HP Inc. сосредоточилась на производстве персональных компьютеров и принтеров, а Hewlett-Packard Enterprises ориентировалась на крупные предприятия, предлагая им аппаратные и программные услуги, связанные с хранением больших данных и технологиями облачных вычислений.

Как акционеры участвуют в разделении компании?

При разделении компании существующие акционеры первоначальной компании и новые инвесторы получают возможность выбрать, в какую из новых компаний они хотят инвестировать. Акционеры могут оценить перспективы и потенциал роста каждой компании и принять соответствующее инвестиционное решение. Это обеспечивает гибкость и соответствие индивидуальным инвестиционным предпочтениям и склонности к риску.