Станет ли Evergrande следующим Lehman Brothers?

Китайский застройщик недвижимости Evergrande обременен чрезмерным долгом (300 миллиардов долларов). Она слишком много строила во время бума недвижимости в Китае в прошлом десятилетии. Компания потеряла доверие держателей облигаций, которые считают, что она не сможет выполнить свои обязательства по выплате долга. Кроме того, она связана с крупными управляющими активами по всему миру, которые могут получить финансовый удар в случае дефолта.

Похоже на ситуацию, которая погубила инвестиционный банк Lehman Brothers во время Великой рецессии и привела к резкому падению мировых рынков активов в течение нескольких месяцев, не так ли? Это сравнение с Lehman Brothers сейчас в ходу на торговых площадках Уолл-стрит, поскольку опасения по поводу судьбы Evergrande вызвали шок на мировых фондовых рынках на этой неделе.

Но правильно ли это сравнение?

«Нет, на данный момент я бы не сказал, что это такая вещь, которая имеет потенциал для глобального заражения так же, как Lehman Brothers, — сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers, в эфире Yahoo Finance Live. Помните, что банки и брокерские фирмы [как это было с Lehman] взаимосвязаны так, как мы не можем видеть при высоком леверидже». Это застройщик недвижимости с высоким уровнем левериджа».

В целом, стратеги, с которыми этот журналист беседовал в течение последних 24 часов, поддержали комментарии Сосника. Хотя они признают, что любая пропущенная в четверг выплата процентов Evergrande в размере $83 млн. будет нежелательной новостью для рынков, они все согласны с тем, что это не момент ликвидности Lehman Brothers.

Вспомните, что в разгар Великого финансового кризиса крах Lehman вызвал бесконечные волны продаж почти по всем классам активов в течение нескольких дней. И все это происходило по всему миру. Это было жестоко и страшно пережить (как это сделал я). Стратеги утверждают, что ситуация с Evergrande не имеет такого же ощущения, и это было видно на рынках облигаций в понедельник: казначейские облигации не получили того настоящего предложения «бегства в безопасность».

Кроме того, мы наблюдали солидные покупки в циклических областях рынка — например, акции Marriott завершили сессию ростом, как и акции некоторых других компаний в сфере туризма.

«Я занимался рынками опционов на акции банков и брокеров [во время финансового кризиса]. Я не смог удержать волатильность на достаточно высоком уровне, чтобы мы не оказались в короткой позиции и не попали в настоящие неприятности. Это была не та сессия, которую мы видели в понедельник. Это была скорее обычная распродажа. Я также думаю, что во время финансового кризиса на кредитных рынках наблюдалось некое замораживание, чего сейчас просто не происходит», — объясняет ветеран рынка Сосник.

В целом, инвесторы, конечно, должны уважать текущую ситуацию с Evergrande, но помнить о том, что в ближайшей перспективе у рынка есть и другие, более насущные вещи, над которыми он должен одержать победу. К ним относятся потенциально «ястребиное» заседание ФРС на этой неделе (все внимание на прогнозы процентных ставок по точечным графикам) и спорные переговоры о повышении потолка госдолга.

Добавьте Evergrande к пресловутой стене беспокойства, на которую акции будут взбираться в октябре.

Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.