Таблетка самоубийства

Что такое Таблетка самоубийства?

Таблетка самоубийства (Пилюля самоубийства) — это агрессивная защитная стратегия, используемая целевой компанией для предотвращения попыток  враждебного поглощения. Добыча, в крайнем случае, прибегает к саморазрушающим мерам, чтобы оттолкнуть своего претендента, отдавая предпочтение потенциальному банкротству перед перспективой слияния.

Таблетку для самоубийства можно также называть «защитой Джонстауна», имея в виду секту, совершившую массовое самоубийство путем отравления в Гайане в 1978 году.

Что такое Таблетка самоубийства

Тактика самоубийственной защиты рассматривается как крайняя версия отравленной таблетки : стратегия против поглощения, которая заключается в предоставлении существующим акционерам права покупать дополнительные акции со скидкой, чтобы уменьшить долю владения любой новой враждебной стороны.

Таблетки для самоубийства различаются от ситуации к ситуации и могут привести к распаду или роспуску компании. Такая защита чаще всего применяется в обстоятельствах, когда конкурент пытается осуществить враждебное поглощение, и руководство или текущее владение целевой компанией, рассматривая поглощение как предрешенный исход, предпочли бы, чтобы компания прекратила свое существование, а не попала в руки посторонних. В этих редких случаях директора компании считают, что лучшей защитой от враждебного поглощения является прекращение деятельности или передача под защиту суда по делам о  банкротстве .

Меры по борьбе с самоубийствами чаще всего принимаются небольшими компаниями. Это решение нелегко, и оно будет реализовано только в том случае, если  совет директоров  сочтет, что поглощение конкурентом будет означать конец бизнеса или нанесет непоправимый ущерб текущему бизнес-плану.

Компания может прибегнуть к тактике самоуничтожения, если опасается, что ее предприятие просто закроют после того, как покупатель  выберет  ее лучшие активы и людей. Вместо того, чтобы позволить этому случиться, он может принять решение о принятии мер, которые сделают поглощение невозможным.

Методы суицидальных таблеток

Есть несколько разрушительных стратегий, которые руководство может использовать, чтобы отпугнуть внешних хищников от покупки его бизнеса. Общие примеры включают:

• Взятие чрезмерного долга: заимствование большого количества денег по грабительским ставкам — один из способов отпугнуть покупателей. Если поглощение в конечном итоге произойдет, покупатель внезапно обнаружит, что унаследовал горы долгов и непогашенных платежей, что нанесет ущерб его финансам и затруднит выделение капитала на улучшение бизнеса, приведение его в синхронизацию с тем, чем он владеет, и получение синергетического эффекта .
• Специальные дивиденды. Еще один способ сделать баланс менее привлекательным — это разовая выплата крупного дохода существующим акционерам. Специальный дивиденд может быть объявлен, что истощает оборотный капитал  до такой степени , что операции больше не могут быть профинансированы.
• Сброс ключевых активов: целевая компания является целью, потому что кто-то видит ценность в том, чем она владеет. Этого может больше не быть, если его наиболее привлекательные активы будут проданы с дисконтом любой другой стороне, кроме потенциального покупателя.

Критика таблетки для самоубийства

Самоубийство — это высокая цена за свободу, и она вряд ли устроит тех, кто мало или совсем не участвовал в этом вопросе. Акционеры целевой компании, у которых не так много прав голоса, будут недовольны тем, что стоимость их акций была уничтожена, а директора компании несправедливо обогащены.

В случае поглощения деньги или акции новой компании должны поступить в продажу. С другой стороны, банкротство, скорее всего, оставит многих миноритарных акционеров без весомого голоса с пустыми руками.

Ограничения суицидальной таблетки

Если акционеры объединятся, они смогут помешать совету директоров компании принять меры противодействия самоубийству. Также существует вероятность того, что враждебная компания добивается  судебного запрета  на защитные действия компании и находит способ помешать совету директоров сорвать предложение о поглощении.