Пороговый список (список пороговых значений)
Что такое пороговый список?
Пороговый список, также известный как список пороговых ценных бумаг по Положению SHO, — это список ценных бумаг, сделки с которыми не прошли клиринг в течение предыдущих торговых дней. Пороговые списки публикуются в соответствии с правилами, установленными Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Регулирующие органы проверяют эту информацию в рамках своих усилий по выявлению манипулирования рынком.
Ключевые выводы
- Пороговый список — это список ценных бумаг, по которым не удалось произвести расчет в течение предыдущих пяти торговых дней.
- Они публикуются различными биржами в соответствии с правилами SEC.
- Эти сбои в расчетах могут указывать на чистую короткую продажу, хотя они также могут быть вызваны благоприятными факторами, такими как административные ошибки.
Понимание списков пороговых значений
В январе 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам ввела в действие Регламент SHO, стремясь сократить практику открытых коротких продаж. Этот тип транзакции состоит из продажи акций, которые фактически не принадлежат трейдеру. Когда происходит чистая короткая продажа, связанные транзакции часто не завершаются, поскольку рассматриваемые акции никогда не были на самом деле на счете трейдера. Требуя, чтобы эти неудавшиеся транзакции регулярно указывались в пороговом списке, SEC и другие регулирующие органы могут выявить ключи к разгадке того, что могли иметь место чистые короткие продажи.
Краткий обзор
Список пороговых значений может быть доступен общественности через веб-сайты, поддерживаемые фондовой биржей Nasdaq (NASDAQ), Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE), Лучшей альтернативной торговой системой (BATS) и Управлением по регулированию финансовой отрасли (FINRA).
Однако важно отметить, что существуют также законные причины, по которым конкретная сделка может оказаться в пороговом списке. Чтобы попасть в пороговый список, ценная бумага должна быть зарегистрирована в SEC и иметь пять или более дней подряд неудачных расчетов. Сумма неудачных расчетов также должна составлять 10 000 акций или более, или не менее 0,5% акций, находящихся в обращении. Ценные бумаги, которые соответствуют этим критериям и включены в список, называются пороговыми ценными бумагами.
Хотя некоторые из этих неудач могут быть вызваны голыми короткими продажами, они также могут быть вызваны мирскими причинами, такими как технические аномалии или человеческая ошибка. Следовательно, ценные бумаги из порогового списка не должны автоматически восприниматься с подозрением.
Пример списка пороговых значений
15 ноября 2019 года пороговый список Nasdaq выявил 12 пороговых ценных бумаг. Некоторые примеры из этого списка, которые представляют ряд отраслей и регионов, включают следующие компании:
- China Ceramics Co (CCCL), китайский производитель керамической плитки с оборотом 5 миллионов долларов.
- VTV Therapeutics (VTVT), американская биотехнологическая компания с оборотом 95 миллионов долларов.
- Synthesis Energy Systems (SES), американская энергетическая компания стоимостью 9,5 миллионов долларов, производящая синтез-газ.
Хотя в списке не указывается причина неудачных расчетов, он предоставляет регулирующим органам отправную точку для исследования источника неудач. Между тем, у NYSE есть свой собственный список пороговых значений, который по состоянию на 27 марта 2020 года включает ряд акций, в том числе AMC Entertainment (AMC), GameStop (GME) и Blue Apron Holdings (APRN).