Что такое тик в торговле ценными бумагами и как он работает?
Понимание основ
В торговле ценными бумагами тик означает минимальное дополнительное изменение цены ценной бумаги. Он представляет собой наименьшее возможное изменение цены ценной бумаги между сделками. Размер тика может варьироваться в зависимости от рынка и конкретной торгуемой ценной бумаги.
Влияние децимализации
С момента введения десятичной системы в 2001 году минимальный размер тика для акций, торгуемых по цене выше 1 доллара в США, составляет один цент. До введения десятичной системы размер тика составлял 1/16 доллара, что означало, что акции могли двигаться только с шагом в 0,0625 доллара. Десятичная система принесла инвесторам ряд преимуществ, в том числе сокращение спрэдов между спросом и предложением и более точное определение цены. Однако она также сделала маркет-мейкинг менее прибыльным и более рискованным занятием.
Размер тика и ликвидность рынка
Размеры тиков могут оказывать значительное влияние на торговую активность и ликвидность рынка. В 2015 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила двухлетний пилотный план по увеличению размера тиков для 1 200 акций с малой капитализацией. Цель заключалась в том, чтобы стимулировать исследования и торговлю публично торгуемыми компаниями с рыночной капитализацией около 3 миллиардов долларов, а также объемами торгов менее одного миллиона акций в среднем в день.
Пилотная программа была направлена на определение общего влияния увеличения размера тика на ликвидность. Однако результаты оказались неутешительными. Согласно исследованиям, проведенным в ходе пилотной программы, увеличение размера тика привело к снижению ликвидности в книге лимитных заявок и падению цен на акции с небольшим спредом. Увеличение расходов на торговлю в конечном итоге ложилось на плечи инвесторов.
Размеры тиков на разных рынках
Различные рынки и ценные бумаги могут иметь разный размер тика. Например, фьючерсные контракты могут иметь установленные размеры тиков, которые определяют минимальное приращение цены. Например, фьючерсный контракт E-mini S&P 500 имеет размер тика 0,25 доллара, а фьючерсы на золото могут иметь размер тика 0,10 доллара.
Трейдерам и инвесторам важно знать размеры тиков, применяемых к ценным бумагам, которыми они торгуют. Понимание размера тика может помочь в определении потенциального движения цены и уровня точности, необходимого при заключении сделок.
Направление тика и торговые ограничения
Термин «тик» также может означать направление движения цены акции. Подъем означает сделку, в которой цена сделки выше, чем цена предыдущей сделки, в то время как спад означает сделку, которая произошла по более низкой цене.
В прошлом существовало ограничение на торговлю, известное как «правило восходящего движения», которое запрещало короткие продажи, кроме как на восходящем движении. Это правило было направлено на ослабление понижательного давления на акции, когда они уже снижались. Однако в 2007 году SEC отменила это правило в связи с изменением динамики рынка.
Вслед за отменой правила «восходящего потока» SEC ввела альтернативное правило «восходящего потока». Это правило запрещает входить в акции, которые упали более чем на 10 % за день. Цель этого правила — предотвратить чрезмерное давление продаж на акции в периоды значительного снижения цен.
Заключение
Тики играют важнейшую роль в торговле ценными бумагами, поскольку они определяют минимальное постепенное изменение цен на них. Понимание размеров тиков и их влияния на торговую активность и ликвидность важно для трейдеров и инвесторов. Необходимо быть в курсе размеров тиков, применяемых на различных рынках и ценных бумагах, чтобы принимать обоснованные торговые решения. Кроме того, знание направления тика и любых торговых ограничений может помочь сориентироваться в сложностях рынка.
Вопросы и ответы
Что такое тик в торговле ценными бумагами?
Тик в торговле ценными бумагами — это минимальное дополнительное изменение цены ценной бумаги. Он представляет собой наименьшее возможное изменение цены ценной бумаги между сделками.
Как размер тика влияет на торговую активность?
Размер тика может оказывать значительное влияние на торговую активность. В некоторых случаях большие размеры тиков могут снизить торговую активность и ликвидность на рынке. Это связано с тем, что большие размеры тиков могут оттолкнуть трейдеров от участия в торгах из-за повышенных затрат, связанных с торговлей на больших шагах.
Каков минимальный размер тика для акций, торгуемых по цене выше $1?
С момента введения десятичной системы исчисления в 2001 году минимальный размер тика для акций, торгующихся выше 1 доллара в США, составляет один цент. Это означает, что между сделками цена акции может повышаться или понижаться на один цент.
Одинаковы ли размеры тиков для всех ценных бумаг?
Нет, размер тика может варьироваться в зависимости от рынка и конкретной ценной бумаги, которой торгуют. Различные рынки и типы ценных бумаг могут иметь свои размеры тиков. Например, фьючерсные контракты могут иметь разные размеры тиков по сравнению с акциями или опционами.
Какое значение имеет направление тика в торговле ценными бумагами?
Направление тика означает движение цены акции. Подъем указывает на сделку, в которой сделка произошла по цене выше, чем предыдущая сделка, в то время как спад указывает на сделку, которая произошла по более низкой цене. Направление тика может дать представление о динамике и настроениях на рынке конкретной ценной бумаги.
Существуют ли торговые ограничения, связанные с тиковым движением?
В прошлом существовало ограничение на торговлю, известное как «правило восходящего движения», которое запрещало короткие продажи, кроме как на восходящем движении. Однако в 2007 году это правило было отменено. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ввела альтернативное правило uptick, которое ограничивает продажу акций, упавших более чем на 10 % за день, чтобы предотвратить чрезмерное давление продаж во время значительного снижения цен.