ТИНА: Альтернативы нет
Что такое ТИНА: Альтернативы нет?
«Альтернативы нет», часто сокращенно «ТИНА», — это фраза, возникшая у викторианского философа Герберта Спенсера и позже ставшая лозунгом британского премьер-министра Маргарет Тэтчер в 1980-х годах. Сегодня его часто используют инвесторы для объяснения неидеального распределения портфеля , обычно акций, потому что другие классы активов предлагают еще худшую доходность. Эта ситуация и последующие решения инвесторов могут привести к «эффекту TINA», когда акции растут только потому, что у инвесторов нет жизнеспособной альтернативы.
Ключевые моменты
- TINA — это аббревиатура от фразы «альтернативы нет».
- Впервые он был придуман в 19 веке, а позже использовался как часть неолиберальной идеологии в конце 20 века.
- Эта фраза используется для объяснения существования неоптимальных решений.
- «Эффект TINA» можно увидеть на рынках, испытывающих пузыри цен на активы, когда, несмотря на фундаментальные факторы, рынки продолжают расти только потому, что нет альтернативы, чтобы заставить инвестиционные доллары работать где-то еще.
Истоки TINA
Герберт Спенсер, живший с 1820 по 1903 год, был британским интеллектуалом, решительно защищавшим классический либерализм. Он верил в принцип laissez-faire и позитивизм — способность технического и социального прогресса решать проблемы общества — и считал, что теория Дарвина «выживания наиболее приспособленных» должна применяться к человеческим взаимодействиям. Критикам капитализма, свободного рынка и демократии он часто отвечал: «Альтернативы нет».
TINA может вызывать как положительные, так и отрицательные коннотации. С положительной стороны, вера в то, что альтернативы тому или иному курсу действий нет, сплачивает поддержку выбранного пути. С другой стороны, такая вера может лишить человека надежды.
Эффект TINA в политике
Маргарет Тэтчер, консерватор, занимала пост премьер-министра Великобритании с 1979 по 1990 год. Она использовала эту фразу так же, как и Спенсер, когда отвечала на критику ее рыночной политики дерегулирования, политической централизации, сокращения расходов и отказа от политики. государство всеобщего благосостояния . Альтернативы этому подходу было предостаточно — от политики, за которую выступают лейбористы, до политики, действующей в Советском Союзе. Однако для Тэтчер неолиберализм свободного рынка не имел альтернативы.
После распада Советского Союза американский политолог Фрэнсис Фукуяма утверждал, что эта точка зрения была окончательно подтверждена.С коммунизм дискредитирован, он писал ,что никакая идеология не мог серьезно конкурировать с капитализмом и демократией снова: «конец истории» ,что Маркс обещанной прибыли, хотя ив иной форме.1
Влияние TINA на инвестиции
В последние годы инвесторы наблюдали иное использование эффекта TINA, и теперь эта фраза означает отсутствие удовлетворительных альтернатив инвестициям, которые считаются сомнительными. Например, в конце бычьего рынка инвесторы могут быть обеспокоены возможностью разворота и не захотят отдавать большую часть своих портфелей акциям.
С другой стороны, если облигации предлагают низкую доходность. и неликвидные активы, такие как частный капитал или недвижимость, также непривлекательны, инвесторы могут держать акции, несмотря на свои опасения, а не возвращаться к наличным деньгам. Если достаточное количество участников придерживаются того же мнения, рынок может испытать «эффект TINA», постепенно повышаясь, несмотря на очевидное отсутствие драйверов, поскольку других вариантов увеличения капитала нет.