Основные причины, почему M&A сделки терпят неудачу
Рассмотрим сценарий покупки подержанного автомобиля: вы можете пройти несколько тест-драйвов, внимательно осмотреть внешний вид и интерьер и получить помощь обученных механиков. Несмотря на всю должную осмотрительность, реальность подержанного автомобиля — будь то хорошая покупка или лимон — станет очевидна только после того, как вы купите его и некоторое время будете ездить на нем.
Сделки M&A также связаны с аналогичными проблемами. Вы можете изучить существующий бизнес на основе видимых финансовых показателей, предположений о потенциальной пригодности и воспользоваться консультационной помощью консультантов по слияниям и поглощениям (экспертов). Но реальность станет очевидной только тогда, когда сделка будет заключена и вам придется развивать бизнес.
Основные причины, почему M&A сделки терпят неудачу
- Слияния и поглощения (M&A) — это сделки, в которых две (или более) компании объединяются в одну.
- Эти многомиллионные или миллиардные сделки требуют тщательной проверки перед закрытием сделки.
- Тем не менее, сделки M&A терпят неудачу, в том числе из-за культурных различий или проблем интеграции.
Любая сделка M&A преследует двоякую цель:
- Рост за счет приобретения новых продуктов, рынков и клиентов.
- Повышение доходности за счет стратегического потенциала сделки.
Потеря фокуса на желаемых целях, неспособность разработать конкретный план с надлежащим контролем и отсутствие необходимых интеграционных процессов могут привести к провалу любой сделки M&A. В книге FT Press говорится: «Многие исследования, проведенные на протяжении десятилетий, ясно показывают, что процент неудач составляет не менее 50 процентов».
Почему не удается сделать сделки M&A
Ограниченное участие собственников
Назначение консультантов по слияниям и поглощениям с высокими затратами на различные услуги является почти обязательным для любой сделки среднего и крупного размера. Но оставить все на их усмотрение только потому, что они получают высокую плату, — явный признак провала. Роль советников обычно ограничена, пока сделка не будет заключена. После этого ответственность за создание нового юридического лица ложится на владельца.
Владельцы должны участвовать с самого начала и, скорее, самостоятельно управлять и структурировать сделку, позволяя советникам брать на себя роль помощников. Среди прочего, неотъемлемая выгода будет заключаться в приобретении для владельца огромного опыта, который будет приносить пользу на всю жизнь.
Недооценка
Цифры и активы, которые хорошо выглядят на бумаге, могут не стать реальными факторами выигрыша после заключения сделки. Типичным примером является неудачный случай приобретения Bank of America компании Countrywide .
Плохой процесс интеграции
Основной проблемой любой сделки M&A является интеграция после слияния. Тщательная оценка может помочь выявить ключевых сотрудников , важные проекты и продукты, конфиденциальные процессы и вопросы, выявить узкие места и т. Д. Используя эти выявленные критические области, следует разработать эффективные процессы для четкой интеграции, опираясь на консультации, автоматизацию или даже варианты аутсорсинга полностью изучен.
Вопросы культурной интеграции
Дело Daimler Chrysler — это исследование проблем, связанных с культурой и проблемами интеграции. Этот фактор также весьма очевиден в глобальных сделках слияний и поглощений, и необходимо разработать надлежащую стратегию, направленную либо на принудительную интеграцию с жесткими решениями, не обращая внимания на культурные различия, либо на разрешение региональным / местным предприятиям управлять своими соответствующими подразделениями с четкими целями и стратегией в отношении получение прибыли.
Большая необходимая емкость
Сделки с целью расширения требуют оценки способности существующей фирмы интегрироваться и развивать более крупный бизнес. Ресурсы вашей существующей фирмы уже полностью или чрезмерно использованы, не оставляя пропускной способности на будущее, чтобы сделать сделку успешной?
Выделили ли вы специальные ресурсы (включая себя) для заполнения необходимых пробелов в соответствии с потребностями? Учли ли вы время, усилия и деньги, необходимые для решения неизвестных задач, которые могут быть обнаружены в будущем?
Высокие затраты на восстановление
Дело Daimler Chrysler также повлекло за собой большие затраты в связи с ожидаемыми попытками интеграции, которые не увенчались успехом. Поддержание полосы пропускания и ресурсов наготове с помощью правильных стратегий, которые могут превзойти потенциальные затраты и проблемы интеграции, могли бы помочь. Сегодняшние инвестиции в условиях сложной интеграции в ближайшие несколько лет, возможно, будет трудно восстановить в долгосрочной перспективе.
Ошибки переговоров
Случаи переплаты за приобретение (с высокой комиссией за консультационные услуги) также широко распространены при заключении сделок M&A, что приводит к финансовым потерям и, следовательно, к неудачам.
Внешние факторы
Провал Bank of America / Countrywide также был вызван обвалом финансового сектора в целом, причем больше всего пострадали ипотечные компании. Внешние факторы могут быть не полностью управляемыми, и лучший подход в таких ситуациях — смотреть вперед и сокращать дальнейшие убытки, которые могут включать полное закрытие бизнеса или принятие аналогичных трудных решений.
Оценка альтернатив
Вместо того, чтобы покупать для расширения с целью превзойти конкурентов, стоит ли рассматривать вопрос о том, чтобы стать целью продаж и выйти с более высокой прибылью, чтобы начать что-то новое? Это помогает рассмотреть крайние варианты, которые могут оказаться более прибыльными, вместо того, чтобы придерживаться традиционных взглядов.
Запасной план
Поскольку более 50% сделок M&A терпят неудачу, всегда лучше иметь запасной план, чтобы своевременно (с / без убытков) выйти из сделки, чтобы избежать дальнейших убытков. Вышеупомянутые примеры, хотя и не увенчались успехом, они, похоже, выполнили рассредоточение своевременно.
Суть
Компании (большие или малые), желающие получить потенциальные выгоды от сделок по слиянию и поглощению, не могут получить 100% -ную гарантию успеха сделки. Большинство сделок M&A заканчивается провалом из-за вышеперечисленных факторов. Владельцы бизнеса, консультанты и связанные участники должны быть бдительны в отношении возможных подводных камней.
Статья подготовлена NESrakonk.ru