Торговля биткоином в выходные дни снижается из-за традиционных финансовых институтов и спотовых ETF

Объем торгов биткоином по выходным неуклонно снижается с 2018 года, и это снижение стало более заметным после запуска спотовых биткоин-фондов ETF в США в начале января. По данным криптовалютной исследовательской компании Kaiko, институциональное участие в биткоине увеличилось, что привело к снижению ликвидности на рынке выходного дня.

Снижение объема торгов в выходные дни

Исторически сложилось так, что в период с 2018 по 2021 год около 25 % объема торгов биткоином приходилось на выходные дни. Однако этот показатель неуклонно снижается и в 2024 году упал до 13 %, как сообщила компания Kaiko 26 февраля. Такое снижение объема торгов в выходные дни можно объяснить как ростом институционального участия, так и проблемами в инфраструктуре рынка.

Проблемы управления ликвидностью в выходные дни

Круглосуточный характер торговли криптовалютами ставит перед биржами задачу управления ликвидностью в выходные дни. Существует несоответствие между временем работы традиционных финансовых учреждений и потребностями крупных криптотрейдеров и маркет-мейкеров. Кайко подчеркнул, что эта проблема стала очевидной после закрытия нескольких криптовалютных банков в США.

Различия между американскими и оффшорными биржами

Несмотря на снижение объемов торгов в выходные дни как на американских, так и на офшорных биржах, Кайко заметил, что на офшорных биржах, таких как Binance, HTX, OKX, Bybit и Upbit, объемы торгов в выходные дни были несколько выше по сравнению с американскими биржами, такими как Coinbase, Kraken и Bitstamp. На долю офшорных бирж пришлось 15 % объема торгов, в то время как на американские биржи — 11 %.

Плохие условия ликвидности на американских биржах

Кайко отметил, что на американской бирже Coinbase в выходные дни наблюдались более низкие условия ликвидности по сравнению с офшорными биржами, такими как Binance. Стоимость торговли на Coinbase выросла со второго квартала прошлого года, в то время как на Binance она снизилась за тот же период. Такое неравенство в условиях ликвидности может быть одним из факторов, способствующих снижению объема торгов в выходные дни на американских биржах.

Влияние спотовых биткоин-фондов ETF

После запуска спотовых биткоин-фондов ETF в США ликвидность биткоина значительно возросла. Однако Kaiko отметила, что в выходные дни между эмитентами ETF и биржами было мало переводов. Исследовательская компания предположила, что этот разрыв может увеличиться, поскольку эмитенты ETF продолжают наращивать свои запасы биткоина.

Заключение

Снижение объема торгов биткоинами в выходные дни можно объяснить ростом институционального участия и проблемами в инфраструктуре рынка. Биржи сталкиваются с трудностями в управлении ликвидностью в выходные дни, что создает несоответствие с графиком работы традиционных финансовых учреждений. Хотя на офшорных биржах объемы торгов в выходные дни все еще несколько выше, чем на американских, условия ликвидности на американских платформах хуже. Запуск спотовых биткоин-фондов ETF положительно сказался на общей ликвидности биткоина, хотя переводы между эмитентами ETF и биржами в выходные дни остаются ограниченными. Поскольку криптовалютный рынок продолжает развиваться, будет интересно посмотреть, как эти факторы повлияют на будущие торговые модели.