Торговый босс Barclays предвидел появление лондонского кита стоимостью 6 миллиардов долларов
(Bloomberg) — В качестве примера того, почему инвестиционные банки должны прислушиваться к своим риск-менеджерам, трудно привести опыт К.С. Венкатакришнана в JPMorgan Chase & Co. В марте 2012 года, всего через несколько недель после назначения на должность старшего риск-менеджера в гиганте с Уолл-стрит, его команда отметила возможность потерь в размере 6,3 миллиарда долларов в результате неясной сделки с деривативами в Лондоне.
Самое читаемое из Bloomberg
Крупнейший проект Google — поиск безуглеродного будущего
Самое большое общественное кладбище в США превращается в парк
Генеральный директор Google: «Мы теряем время» в борьбе за климат
Почему покупка второго или даже третьего дома становится популярнее, чем когда-либо
Дело о высказываниях ненависти заставляет Японию противостоять расизму на рабочих местах
Ответственный по рискам отдела JPMorgan, отвечающего за сделки, отверг этот анализ как «мусор». Но Венкат, как его называют коллеги, оказался удивительно прозорливым. Торговая стратегия эффектно взорвалась, что привело к убыткам в 6,2 миллиарда долларов и легенде о Лондонском ките — так прозвали банкира, который делал все большие и большие ставки, пытаясь покрыть свои позиции. Расследование, проведенное Сенатом США, показало, что некоторых убытков можно было бы избежать, если бы подразделение «кита» прислушалось к предупреждению Венката.
Именно этот уровень проницательности побудил Джеса Стейли сделать Венката одним из первых своих сотрудников, когда он стал главным исполнительным директором британской компании Barclays Plc в конце 2015 года. И это объясняет, почему индийский руководитель сейчас стал главным претендентом на то, чтобы сменить своего бывшего товарища по JPMorgan на посту генерального директора Barclays, по словам коллег, которые попросили не называть их имен, обсуждая конфиденциальные вопросы. Barclays отказался от комментариев.
Известный своей гениальной невозмутимостью — и любовью к эмодзи — даже в гуще корпоративного кризиса, Венкат был первоначально приглашен Стейли на должность главного специалиста по рискам. Найм прошел успешно. Стейли высоко оценил процессы, внедренные командой Венката, которые помогли Barclays избежать краха Archegos Capital Management Билла Хванга в этом году.
Тем не менее, было неожиданностью, когда в прошлом году генеральный директор назвал эксперта по рискам возможным преемником, назначив его руководителем рыночного подразделения Barclays, в котором осуществляются важные торговые операции и на которое приходится почти треть доходов компании. С тех пор 55-летний специалист стал внутренним фаворитом на место Стейли, хотя внешние кандидаты тоже рассматриваются. Пол Комптон, еще один выпускник JPMorgan, также находится в кадре после того, как возглавил инвестиционно-банковские операции Barclays.
Рост риска
Хотя Венкату еще далеко до того, чтобы занять первое место в 331-летнем британском заведении, его появление в качестве реального претендента рассказывает свою собственную историю. Не так давно было бы немыслимо, чтобы специалист по рискам — даже тот, кто имеет степень бакалавра, магистра и доктора философии Массачусетского технологического института — рассматривался как человек, обладающий всем необходимым для управления глобальным инвестиционным банком. Все это сильно отличается от тех дней, когда боссом Barclays был Боб Даймонд, отважный бывший трейдер облигациями с соответствующим характером.
Рост Венката говорит о том, что ублажение регулирующих органов играет все более важную роль в современном инвестиционном банковском деле. Способность уловить будущие Archegos, Greensill Capital или London Whale считается столь же важной — возможно, даже более важной — чем хороший нюх на торговые стратегии. Кристиан Севинг, генеральный директор Deutsche Bank AG, который пытается порвать с «расистским» прошлым немецкого кредитора, также занимал ряд руководящих должностей в сфере риска.
У уроженца Майсура Венката много поклонников. «Нет такой технической темы, которая была бы ему недоступна, будь то ценообразование деривативов или картирование рисков», — говорит Кен Эббот, который до 2018 года был главным специалистом по рискам Barclays в Северной и Южной Америке. «У него огромный опыт в области регулирования».
Другие люди, работающие с ним, говорят, что это человек, который, хотя и ищет консенсуса, не боится риска; руководитель, который спокойно относится к сложности торговли и открыт для новых начинаний и звездных наймов. Он рассматривает возможность встряхнуть те части подразделения глобальных рынков Barclays, которые не показывают высоких результатов, поскольку волатильность спадает после пандемии.
В целом, корпоративный и инвестиционный банк Barclays получил 3,3 миллиарда фунтов стерлингов (4,5 миллиарда долларов) прибыли до налогообложения в первой половине 2021 года, по сравнению с 2,2 миллиарда фунтов стерлингов за аналогичный период прошлого года. Но счастливые дни могут скоро закончиться: Во втором квартале доходы от операций с фиксированным доходом снизились на 39%, и, возможно, в конечном итоге придется переключиться на сдерживание расходов, поскольку аналитики прогнозируют менее благоприятную торговую среду. Между тем, розничный банк Barclays сталкивается с жесткой конкуренцией в Великобритании. Кто бы ни сменил Стейли, перед ним будет стоять сложная задача найти новые пути роста.
И именно здесь важно найти подходящего человека для этой работы. Решение Стейли отдать приоритет инвестиционному банку, несмотря на противодействие со стороны инвестора-активиста Эдварда Брэмсона, было подтверждено его недавними результатами. Тем не менее, это было достигнуто на стремительном рынке, где неудачи были отклонением. Более спокойные воды предъявляют иные требования к управлению банком.
Будущее Barclays, скорее всего, «в основном будет связано с инвестиционным и корпоративным банкингом», — говорит Исмаил Эртурк, старший преподаватель банковского дела в Манчестерском университете. «Опыт Венката в области рисков может пригодиться, но в качестве генерального директора вас оценивают по прибыли на акционерный капитал и по тому, как вы предлагаете истории роста и инициативы».
Прослушивание на роль
Пока что Венкат будет продолжать руководить торговыми операциями в своей сдержанной манере, надевая свои строгие темные костюмы. Он и Комптон — австралийский специалист по операциям и ИТ — фактически проходят пробы на роль генерального директора, проверяя, насколько хорошо они смогут управлять двумя подразделениями, приносящими доход.
Эббот говорит о скромных вкусах своего бывшего босса. «В паре кварталов от банка было маленькое индийское заведение, где обед подавали на оранжевых пластиковых подносах», — говорит он. «Он считал, что это очень аутентично».
Однако скромная манера поведения не дает полной картины. Как и Стейли, Венкат провел большую часть своей карьеры на Уолл-стрит, что означает, что он чувствует себя как дома среди суматошной культуры нью-йоркского корпоративного и инвестиционного банка Barclays, где работают многие бывшие трейдеры Lehman Brothers. Его поведение в ситуации с «Лондонским китом» в JPMorgan показывает, что он не из тех, кто не будет тянуть с ударами, когда это необходимо. Одно из его обещаний — снизить уровень тестостерона в торговых командах, и он добился прогресса в продвижении женщин, говорят люди, которые с ним работают.
Его и Комптона шансы были повышены благодаря меньшей зарплате, предлагаемой генеральному директору Barclays, чем в конкурирующем американском банке, что делает внешний поиск более сложным.
Недавно Стейли сказал, что Комптон и Венкат — «два очень опытных профессионала», добавив при этом: «Наличие людей, которые в состоянии добиться успеха на посту генерального директора, — это здорово».
Остается один вопрос — когда Стейли действительно уйдет в отставку. В 2020 году он сказал, что планирует остаться «на пару лет». Продолжающееся расследование Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании о его связях с опальным и умершим финансистом Джеффри Эпштейном может повлиять на это. Но никто не будет шокирован, если он захочет остаться здесь подольше.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Как Дональд Трамп, Элон Маск и Гвинет Пэлтроу отключают способность мыслить рационально
Эти неработающие американцы говорят нам, что потрясения на рынке труда не преходящи
Что показало сканирование моего мозга о науке убеждения
Гомеопатия не работает. Почему же многие немцы верят в нее?
MLB тестирует способы решения проблемы скуки в бейсболе