Торговля паевыми фондами для начинающих

Покупка акций паевых инвестиционных фондов может напугать начинающих инвесторов. Доступно огромное количество средств с разными инвестиционными стратегиями и группами активов. Торговля акциями в паевых инвестиционных фондах отличается от торговли акциями в акциях или биржевых фондах (ETF). Комиссия за паевые инвестиционные фонды может быть сложной. Понимание этих сборов важно, поскольку они имеют большое влияние на эффективность инвестиций в фонд.

Что такое паевые инвестиционные фонды?

Паевой инвестиционный фонд — это инвестиционная компания, которая берет деньги у многих инвесторов и объединяет их в один большой банк. Профессиональный менеджер фонда инвестирует деньги в различные типы активов, включая акции, облигации, товары и даже недвижимость. Инвестор покупает доли паевого инвестиционного фонда. Эти акции представляют собой долю владения частью активов, принадлежащих фонду. Паевые инвестиционные фонды предназначены для долгосрочных инвесторов и не предназначены для частой торговли из-за структуры их комиссионных.

Паевые инвестиционные фонды часто привлекательны для инвесторов, потому что они широко диверсифицированы. Диверсификация помогает минимизировать риск для инвестиций. Вместо того, чтобы исследовать и принимать индивидуальное решение по каждому типу активов для включения в портфель, паевые инвестиционные фонды предлагают единый комплексный инвестиционный инструмент. Некоторые паевые инвестиционные фонды могут иметь тысячи различных холдингов. Паевые инвестиционные фонды также очень ликвидны. Купить и выкупить доли в паевых инвестиционных фондах несложно.

Существует множество паевых инвестиционных фондов, которые следует учитывать. Некоторые из основных видов фондов являются фонды облигаций, фонды акций, сбалансированные фонды и индексные фонды.

Фонды облигаций хранят ценные бумаги с фиксированной доходностью в качестве активов. По этим облигациям их держателям выплачиваются регулярные проценты. Паевой инвестиционный фонд производит выплаты держателям паевых инвестиционных фондов с этой долей участия.

Фонды акций инвестируют в акции разных компаний. Фонды акций стремятся получить прибыль в основном за счет повышения стоимости акций с течением времени, а также выплаты дивидендов. Фонды акций часто имеют стратегию инвестирования в компании, основанную на их рыночной капитализации, общей долларовой стоимости выпущенных акций компании. Например, акции с большой капитализацией определяются как акции с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов. Фонды акций могут специализироваться на акциях с большой, средней или малой капитализацией. Фонды с малой капитализацией, как правило, имеют более высокую волатильность, чем фонды с большой капитализацией.

Сбалансированные фонды содержат как облигации, так и акции. Распределение между акциями и облигациями в этих фондах варьируется в зависимости от стратегии фонда. Индексные фонды отслеживают эффективность таких индексов, как S&P 500. Эти фонды находятся в пассивном управлении. Они владеют активами, аналогичными отслеживаемому индексу. Комиссии для этих типов фондов ниже из-за нечастой оборачиваемости активов и пассивного управления.

Как торгуются паевые инвестиционные фонды

Механика торговли паевыми фондами отличается от таковой у ETF и акций. Паевые инвестиционные фонды требуют минимальных вложений в размере от 1000 до 5000 долларов, в отличие от акций и ETF, где минимальная инвестиция составляет одну акцию. Паевые инвестиционные фонды торгуются только один раз в день после закрытия рынков. Акциями и ETF можно торговать в любой момент в течение торгового дня.

Цена акций паевого инвестиционного фонда определяется стоимостью чистых активов (СЧА), рассчитанной после закрытия рынка. СЧА рассчитывается путем деления общей стоимости всех активов в портфеле за вычетом любых обязательств на количество акций в обращении. Это отличается от акций и ETF, где цены колеблются в течение торгового дня.

Инвестор покупает или выкупает доли паевого инвестиционного фонда непосредственно у самого фонда. Это отличается от акций и ETF, в которых контрагентом по покупке или продаже акции является другой участник рынка. Паевые инвестиционные фонды взимают разные комиссии за покупку или выкуп акций.

Сборы и сборы паевых инвестиционных фондов

Инвесторам крайне важно понимать тип комиссионных и сборов, связанных с покупкой и погашением паев паевых инвестиционных фондов. Эти комиссии сильно различаются и могут существенно повлиять на эффективность инвестиций в фонд.

Некоторые паевые инвестиционные фонды взимают комиссию за загрузку при покупке или выкупе акций фонда. Нагрузка аналогична комиссии, уплачиваемой при покупке или продаже акций. Плата за загрузку компенсирует посреднику по продаже время и опыт при выборе фонда для инвестора. Комиссия за загрузку может составлять от 4% до 8% от суммы, вложенной в фонд. Предварительная нагрузка взимается, когда инвестор впервые покупает акции фонда.

Фоновая нагрузка также называется отложенный продаж заряд, начисляется, если паи продаются в течение определенного периода времени после первой покупки их. Внутренняя нагрузка обычно выше в первый год после покупки акций, но затем уменьшается каждый год после этого. Например, фонд может взимать 6%, если акции выкупаются в первый год владения, а затем он может уменьшать эту плату на 1% каждый год до шестого года, когда комиссия не взимается.

Уровень нагрузки плата является ежегодная плата вычитается из активов в фонд оплаты труда для распределения и маркетинговых затрат на фонд. Эти сборы также известны как сборы 12b-1. Они представляют собой фиксированный процент от средних чистых активов фонда и по закону не превышают 1%. Примечательно, что сборы 12b-1 считаются частью коэффициента расходов фонда.

Коэффициент расходов включает текущие комиссии и расходы фонда. Коэффициенты расходов могут широко варьироваться, но обычно составляют от 0,5 до 1,25%. Пассивно управляемые фонды, такие как индексные фонды, обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем активно управляемые фонды. Пассивные фонды имеют более низкий оборот в своих активах. Они не пытаются превзойти эталонный индекс, а просто пытаются скопировать его, и поэтому им не нужно компенсировать управляющему фондом его опыт в выборе инвестиционных активов.

Плата за загрузку и соотношение расходов могут существенно снизить эффективность инвестиций. Фонды, взимающие сборы, должны превосходить их контрольный индекс или аналогичные фонды, чтобы оправдать сборы. Многие исследования показывают, что фонды нагрузки часто не работают лучше, чем их аналоги без нагрузки. Таким образом, для большинства инвесторов не имеет смысла покупать акции фонда с грузом. Точно так же фонды с более высокими коэффициентами расходов также имеют тенденцию работать хуже, чем фонды с низкими расходами.

Поскольку их более высокие расходы снижают доходность, активно управляемые паевые инвестиционные фонды иногда получают плохую репутацию как группа в целом. Но многие международные рынки (особенно развивающиеся ) слишком сложны для прямых инвестиций — они не очень ликвидны и не удобны для инвесторов — и у них нет всеобъемлющего индекса, за которым можно было бы следить. В этом случае имеет смысл нанять профессионального менеджера, который поможет преодолеть все сложности, и за которого стоит заплатить активную плату.

Допуск к риску и инвестиционные цели

Первым шагом в определении пригодности любого инвестиционного продукта является оценка устойчивости к  риску. Это способность и желание идти на риск в обмен на возможность более высокой прибыли. Хотя паевые инвестиционные фонды часто считаются одними из самых безопасных вложений на рынке, определенные типы паевых инвестиционных фондов не подходят для тех, чья главная цель — избежать потерь любой ценой. Например, агрессивные фонды акций не подходят для инвесторов с очень низкой толерантностью к риску. Точно так же некоторые фонды высокодоходных облигаций также могут быть слишком рискованными, если они инвестируют в облигации с низким рейтингом или мусорные облигации для получения более высокой доходности.

Ваши конкретные инвестиционные цели являются следующим по важности соображением при оценке пригодности паевых инвестиционных фондов, что делает некоторые паевые инвестиционные фонды более подходящими, чем другие.

Для инвестора, основной целью которого является сохранение капитала, то есть он готов принять меньшую прибыль в обмен на безопасность, зная, что его первоначальные инвестиции безопасны, фонды с высоким риском не подходят. Этот тип инвестора имеет очень низкую толерантность к риску,  и ему следует избегать большинства фондов акций и многих более агрессивных фондов облигаций. Вместо этого обратите внимание на фонды облигаций, которые инвестируют только в государственные или корпоративные облигации с высоким рейтингом или в фонды денежного рынка.

Если главная цель инвестора — получить большую прибыль, он, вероятно, захочет пойти на больший риск. В этом случае отличным выбором могут стать фонды высокодоходных акций и облигаций. Хотя вероятность убытков выше, у этих фондов есть профессиональные менеджеры, которые с большей вероятностью, чем средний розничный инвестор, получат значительную прибыль путем покупки и продажи передовых акций и рискованных долговых ценных бумаг. Инвесторы, стремящиеся агрессивно увеличивать свое богатство, не очень подходят для фондов денежного рынка и других высокостабильных продуктов, потому что норма прибыли часто не намного превышает инфляцию.

Доход или рост?

Паевые инвестиционные фонды приносят два вида дохода: прирост капитала и дивиденды. Хотя любая чистая прибыль, полученная фондом, должна передаваться акционерам не реже одного раза в год, частота, с которой разные фонды производят распределение, сильно различается.

Если вы хотите приумножить ее богатство в долгосрочной перспективе и не заинтересованы в получении немедленного дохода, лучше всего подойдут фонды, которые сосредоточены на росте акций и используют стратегию «купи и держи», потому что они обычно несут более низкие расходы и имеют более низкие налоги влияние, чем другие виды средств.

Если вместо этого вы хотите использовать ее вложения для получения регулярного дохода, фонды, приносящие дивиденды, — отличный выбор. Эти фонды инвестируют в различные дивидендные акции и процентные облигации и выплачивают дивиденды не реже одного раза в год, но часто ежеквартально или раз в полгода. Хотя фонды с большим количеством акций являются более рискованными, эти типы сбалансированных фондов имеют разное соотношение акций к облигациям.

Налоговая стратегия

При оценке пригодности паевых инвестиционных фондов важно учитывать налоги. В зависимости от текущего финансового положения инвестора доход от паевых инвестиционных фондов может серьезно повлиять на ежегодные налоговые обязательства инвестора. Чем больше она зарабатывает в конкретном году, тем выше размер ее обычного дохода и налога на прирост капитала.

Фонды, приносящие дивиденды, — плохой выбор для тех, кто хочет минимизировать свои налоговые обязательства. Хотя фонды, использующие долгосрочную инвестиционную стратегию, могут выплачивать квалифицированные дивиденды, которые облагаются налогом по более низкой ставке прироста капитала, любые выплаты дивидендов увеличивают налогооблагаемый доход инвестора за год. Лучший выбор — направить ее в фонды, которые больше ориентированы на долгосрочный прирост капитала и избегают дивидендных акций или процентных корпоративных облигаций.

Фонды, инвестирующие в не облагаемые налогом государственные или муниципальные облигации, приносят проценты, не облагаемые федеральным подоходным налогом. Так что эти продукты могут быть хорошим выбором. Однако не все необлагаемые налогом облигации полностью облагаются налогом, поэтому обязательно проверьте, облагаются ли эти доходы государственными или местными налогами.

Многие фонды предлагают продукты, управляемые с конкретной целью повышения налоговой эффективности. Эти фонды используют стратегию «купи и держи» и избегают ценных бумаг с выплатой дивидендов или процентов. Они бывают разных форм, поэтому важно учитывать терпимость к риску и инвестиционные цели при  выборе  фонда, эффективного с точки зрения налогообложения.

Прежде чем принимать решение об инвестировании в паевой инвестиционный фонд, необходимо изучить множество показателей. Morningstar ( распределении активов и соотношении между акциями, облигациями, денежными средствами и любыми альтернативными активами, которые могут храниться. Он также популяризировал блок инвестиционного стиля, который разбивает фонд между рыночной капитализацией, на которой он фокусируется (малая, средняя и большая капитализация), и стилем инвестирования (стоимость, рост или сочетание, которое представляет собой сочетание стоимости и роста). Другие ключевые категории включают следующее:

• Коэффициенты расходов фонда
• Обзор его инвестиционных холдингов
• Биографические данные руководства
• Насколько сильны его навыки управления
• Как долго это было

Чтобы фонд мог быть покупаемым, он должен обладать сочетанием следующих характеристик: отличный долгосрочный (а не краткосрочный) послужной список, взимать достаточно низкую комиссию по сравнению с группой аналогов, инвестировать с последовательным подходом, основанным на коробку стиля и обладайте командой менеджеров, которая существует уже долгое время. Morningstar суммирует все эти показатели в звездном рейтинге, что является хорошей отправной точкой для понимания того, насколько сильным был взаимный фонд. Однако имейте в виду, что рейтинг ориентирован на обратную направленность.

Инвестиционные стратегии

Индивидуальные инвесторы могут искать паевые инвестиционные фонды, которые следуют определенной инвестиционной стратегии, которую предпочитает инвестор, или сами применять инвестиционную стратегию, покупая доли в фондах, которые соответствуют критериям выбранной стратегии.

Ценностное инвестирование

Стоимостное инвестирование, популяризированное легендарным инвестором Бенджамином Грэмом в 1930-х годах, является одной из наиболее устоявшихся, широко используемых и уважаемых стратегий инвестирования на фондовом рынке. Покупая акции во время Великой депрессии, Грэм был сосредоточен на выявлении компаний с реальной стоимостью, цены на акции которых были либо занижены, либо, по крайней мере, не были завышены, и, следовательно, не было легко подвержено резкому падению.

Классический показатель стоимостного инвестирования, используемый для выявления недооцененных акций, — это соотношение цены к балансовой стоимости (P / B). Инвесторы в стоимость предпочитают видеть соотношение P / B по крайней мере ниже 3, а в идеале ниже 1. Однако, поскольку среднее соотношение P / B может значительно варьироваться в зависимости от секторов и отраслей, аналитики обычно оценивают значение P / B компании по сравнению с аналогичные компании, занимающиеся одним и тем же бизнесом.

Хотя сами паевые инвестиционные фонды технически не имеют коэффициентов P / B, средневзвешенное соотношение P / B для акций, которые взаимный фонд держит в своем портфеле, можно найти на различных информационных сайтах взаимных фондов, таких как Morningstar.com. Существуют сотни, если не тысячи, паевых инвестиционных фондов, которые идентифицируют себя как стоимостные фонды или заявляют в своих описаниях, что принципы стоимостного инвестирования определяют выбор управляющего фондом акций.

Стоимостное инвестирование выходит за рамки только рассмотрения стоимости компании P / B. Стоимость компании может заключаться в наличии сильных денежных потоков и относительно небольшого долга. Другой источник ценности — это конкретные продукты и услуги, которые предлагает компания, и то, как они, по прогнозам, будут работать на рынке.

Узнаваемость торговой марки, хотя ее нельзя точно измерить в долларах и центах, представляет собой потенциальную ценность для компании и точку отсчета для вывода о том, что рыночная цена акций компании в настоящее время занижена по сравнению с истинной стоимостью компании и ее стоимости. операции. Фактически любое преимущество компании перед конкурентами или в экономике в целом является источником ценности. Инвесторы в стоимость, вероятно, внимательно изучат относительную стоимость отдельных акций, составляющих портфель паевого инвестиционного фонда.

Противоположное инвестирование

Противоположные  инвесторы идут против преобладающих рыночных настроений или тенденций. Классическим примером противоположного инвестирования является короткая продажа или, по крайней мере, отказ от покупки акций отрасли, когда практически все инвестиционные аналитики прогнозируют прибыль выше среднего для компаний, работающих в указанной отрасли. Короче говоря, противники часто покупают то, что продают большинство инвесторов, и продают то, что покупает большинство инвесторов.

Поскольку противоположные инвесторы обычно покупают акции, которые вышли из фаворита или цены которых снизились, противоположное инвестирование можно рассматривать как аналогичное инвестированию в стоимость. Однако противоположные торговые стратегии, как правило, больше зависят от рыночных настроений, чем от стратегий стоимостного инвестирования и меньше полагаются на конкретные показатели фундаментального анализа, такие как соотношение P / B.

Противоположное инвестирование часто неправильно понимается как состоящее из простой продажи акций или фондов, которые растут, и покупки акций или фондов, которые падают, но это вводящее в заблуждение упрощение. Противники часто скорее идут против преобладающих мнений, чем против преобладающих ценовых тенденций. Противоположным шагом является покупка акций или фондов, цена которых растет, несмотря на постоянное и широко распространенное мнение рынка о том, что цена должна падать.

Существует множество паевых инвестиционных фондов, которые можно определить как противоположные. Инвесторы могут искать фонды противоположного типа для инвестирования или использовать противоположную торговую стратегию взаимных фондов, выбирая паевые инвестиционные фонды для инвестирования с использованием противоположных принципов инвестирования. Инвесторы противоположных паевых инвестиционных фондов ищут для инвестирования паевые инвестиционные фонды, в которых хранятся акции компаний в секторах или отраслях, которые в настоящее время не пользуются популярностью у рыночных аналитиков, или они ищут средства, инвестированные в сектора или отрасли, которые показали более низкие результаты по сравнению с рынком в целом.

Противоположное отношение к сектору, который был отстающим в течение нескольких лет, вполне может заключаться в том, что длительный период времени, в течение которого акции сектора работали плохо (по отношению к общему среднему рыночному уровню), только повышает вероятность того, что сектор скоро начнет начать испытывать переворот удачи в лучшую сторону.

Импульсное инвестирование

Инвестирование Momentum  направлено на получение прибыли от следования сильным существующим тенденциям. Импульсное инвестирование тесно связано с подходом к инвестированию в рост. Метрики, учитываемые при оценке силы ценового импульса паевого фонда, включают соотношение средневзвешенной цены и прибыли к росту (PEG) портфельных активов фонда или процентное увеличение стоимости чистых активов фонда (NAV) по сравнению с прошлым годом.

Подходящие паевые инвестиционные фонды для инвесторов, стремящихся использовать стратегию импульсного инвестирования, можно определить по описанию фонда, где менеджер фонда четко указывает, что импульс является основным фактором при выборе им акций для портфеля фонда. Инвесторы, желающие следить за динамикой рынка посредством инвестиций в паевые инвестиционные фонды, могут анализировать динамику различных фондов и соответственно выбирать фонды. Импульсный трейдер может искать средства с увеличивающейся прибылью в течение определенного периода времени; например, фонды с чистой стоимостью активов, которые выросли на 3% три года назад, на 5% в следующем году и на 7% в последний год.

Инвесторы в импульсный рынок могут также стремиться определить конкретные сектора или отрасли, которые демонстрируют явные свидетельства сильного импульса. После определения самых сильных отраслей они инвестируют в фонды, которые предлагают наиболее выгодные возможности для компаний, работающих в этих отраслях.

Суть

Бенджамин Грэм однажды написал, что зарабатывание денег на инвестировании должно зависеть «от количества разумных усилий, которые инвестор желает и может приложить для выполнения своей задачи» анализа безопасности. Когда дело доходит до покупки паевого инвестиционного фонда, инвесторы должны делать свою домашнюю работу. В некоторых отношениях это проще, чем сосредоточиться на покупке отдельных ценных бумаг, но это добавляет некоторые важные области для исследования перед покупкой. В целом, есть много причин, по которым инвестирование в паевые инвестиционные фонды имеет смысл, и небольшая должная осмотрительность может иметь решающее значение — и обеспечить определенный комфорт.