Транзакционные риски: Определение, пример и стратегии хеджирования
Понимание воздействия транзакций
Под подверженностью транзакциям понимается уровень неопределенности, с которым сталкиваются компании, участвующие в международной торговле, из-за колебаний курсов валют. Это риск того, что курсы валют будут меняться после того, как компания уже взяла на себя финансовые обязательства. Такой риск может привести к значительным потерям капитала для компаний, участвующих в международных сделках.
Риск, связанный с транзакциями, также известен как риск перевода или переводной риск. Он в первую очередь влияет на компанию, которая совершает сделку в иностранной валюте, в то время как компания, оплачивающая или получающая счет в своей родной валюте, не подвергается такому риску.
Например, если российская компания соглашается купить товары у немецкой компании, а сделка выражена в евро, то российская компания сталкивается с транзакционным риском. Если в период между заключением договора и его исполнением стоимость евро вырастет по отношению к российскому рублю, российской компании придется потратить больше рублей, чтобы выполнить свои обязательства по оплате.
Борьба с транзакционными рисками
Компании могут использовать различные стратегии хеджирования, чтобы ограничить свою подверженность изменениям обменных курсов и снизить операционный риск. Ниже приведены некоторые часто используемые методы хеджирования:
- Валютные свопы: Компания может заключить соглашение о валютном свопе, чтобы зафиксировать определенный обменный курс на определенный период времени. Это позволяет компании застраховаться от неблагоприятных колебаний валютных курсов и минимизировать риски по сделкам.
- Фьючерсные контракты: Хеджирование с помощью фьючерсных контрактов предполагает заключение соглашения о покупке или продаже определенной валюты по заранее установленной цене и на определенную дату в будущем. Используя фьючерсные контракты, компании могут застраховаться от потенциальных убытков, связанных с неблагоприятным изменением курсов валют.
- Валюта счета-фактуры: Компании могут потребовать от своих клиентов оплачивать товары и услуги в валюте страны, в которой находится компания. Таким образом, риск, связанный с колебаниями курса местной валюты, переносится на клиента, который отвечает за обмен валюты до начала ведения бизнеса с компанией.
Пример транзакционного риска в России
Рассмотрим пример, иллюстрирующий подверженность риску по сделке в контексте ведения российской компанией бизнеса с иностранным предприятием. Предположим, российская компания договаривается о покупке товаров у немецкой компании, и сделка деноминирована в евро. На момент переговоров курс евро к российскому рублю составляет 1 евро за 90 рублей.
Однако из-за разницы во времени между заключением договора и его исполнением курс может измениться. Если обменный курс станет менее выгодным для российской компании, например 1 евро за 100 рублей, то выполнение обязательства по оплате обойдется российской компании дороже. Это изменение обменного курса представляет собой операционный риск для российской компании.
Важно отметить, что немецкая компания, осуществляющая сделку в своей национальной валюте (евро), не подвержена риску. Цена товара была установлена в евро, и любые колебания обменного курса не влияют на финансовые обязательства немецкой компании.
Заключение
Валютные риски — это значительный риск, с которым сталкиваются компании, занимающиеся международной торговлей. Неопределенность, возникающая в результате колебаний валютных курсов, может привести к значительным потерям капитала. Однако компании могут использовать различные стратегии хеджирования, такие как валютные свопы и фьючерсные контракты, для снижения риска по сделкам и минимизации влияния неблагоприятных изменений курсов валют.
В России компании, участвующие в международных сделках, должны тщательно оценивать степень риска по сделкам и применять соответствующие стратегии хеджирования, чтобы защитить себя от возможных потерь. Эффективное управление рисками по сделкам позволяет компаниям справляться с трудностями международной торговли и сохранять финансовую стабильность на глобальном рынке.
Вопросы и ответы
Что такое транзакционная экспозиция?
Под подверженностью сделкам понимается уровень неопределенности, с которым сталкиваются компании, участвующие в международной торговле, из-за колебаний курсов валют. Это риск того, что курсы валют будут меняться после того, как компания уже взяла на себя финансовые обязательства.
Как подверженность риску влияет на бизнес?
Риск подверженности риску по сделкам может привести к значительным потерям капитала для компаний, участвующих в международных сделках. Колебания валютных курсов могут увеличить стоимость выполнения платежных обязательств в иностранной валюте, что потенциально может повлиять на рентабельность и финансовую стабильность.
На кого влияет подверженность риску по сделкам?
Операционный риск в первую очередь влияет на компанию, которая совершает операцию в иностранной валюте. Предприятие, оплачивающее или получающее счет в своей родной валюте, не подвергается такому же риску.
Какие существуют стратегии хеджирования риска по сделкам?
Компании могут использовать различные стратегии хеджирования для снижения риска по сделкам. Некоторые распространенные стратегии включают валютные свопы, фьючерсные контракты и просьбу к клиентам платить в валюте страны, в которой находится компания.
Как валютные свопы помогают хеджировать риски по сделкам?
Валютные свопы позволяют компаниям зафиксировать определенный обменный курс на определенный период времени. Заключая соглашение о валютном свопе, компании могут застраховаться от неблагоприятных колебаний валютных курсов и минимизировать риски по сделкам.
Что такое фьючерсные контракты и как они помогают хеджировать риски по сделкам?
Фьючерсные контракты — это соглашения о покупке или продаже определенной валюты по заранее установленной цене и на определенную дату в будущем. Используя фьючерсные контракты, компании могут застраховаться от потенциальных убытков, связанных с неблагоприятным изменением курсов валют, и тем самым снизить риски по сделкам.
Можно ли передать риск по сделке клиентам или контрагентам?
Да, компании могут переложить риск, связанный с риском по сделке, на клиентов или контрагентов, потребовав, чтобы они оплачивали товары и услуги в валюте страны местонахождения компании. Таким образом, клиент или контрагент становится ответственным за осуществление необходимого обмена валюты до начала ведения бизнеса, что снижает операционный риск компании.