У падения банка Силиконовой долины много причин, но криптовалюта — не одна из них

Банк Силиконовой долины (SVB) имел активы на сумму более 200 миллиардов долларов и был спасательным кругом для криптокомпаний.

Примечательно, что он был одним из немногих учреждений, предлагающих услуги криптокомпаниям в США, поскольку другие банки сторонились этого сектора, опасаясь риска и возможности внезапного вмешательства регулирующих органов.

Крах SVB, Signature Bank и Silvergate Bank, произошедший в течение короткого времени, вызвал опасения повторения финансового кризиса, подобного кризису 2008 года. Хотя политики продолжают заверять общественность в том, что они работают над планом восстановления, а администрация Байдена объявила о мерах по защите вкладчиков, крах банка вызвал панику на американских рынках.

Бегство из банка происходит, когда большинство вкладчиков конкретного банка решают одновременно снять свои средства. У большинства банков нет всех денег вкладчиков на руках, поскольку в соответствии с системой дробного резервирования банки обязаны хранить только определенный процент депозитов клиентов в любое время.

Эта система была успешной в течение долгого времени, но каждое десятилетие или около того случается банковский разгром, обнажая уязвимость банковской системы.

Во время пандемии COVID-19 эти банки столкнулись с несоответствием активов и пассивов из-за превышения депозитов над кредитами. Это привело к избыточному использованию банками ликвидности в облигациях государственного и частного секторов. Однако при быстром повышении процентных ставок Федеральной резервной системой США эти банки понесли огромные убытки, что в конечном итоге привело к кризису ликвидности.

Несоответствие активов и пассивов, хотя и характерное для банков в большинстве ситуаций, в текущем сценарии оказалось несостоятельным из-за резкого сокращения депозитов.

Криптовалюты запутались в банковском кризисе в США

В последнее время криптоиндустрия подвергается серьезной критике из-за ряда громких крахов и потерь инвесторов. Однако в случае с SVB участие криптовалют было не столько причинно-следственным, сколько обусловлено риском контрагента со стороны эмитента стейблкоинов Circle.

После падения SVB 10 марта эмитент USD Coin (USDC) компания Circle объявила, что почти 3,3 млрд долларов из резервов, обеспечивающих USDC, застряли в SVB.

Это заявление резко повлияло на курс стейблкоина, который потерял привязку к доллару США, упав в итоге до 0,87 доллара. Депеггинг USDC вызвал панику в криптоиндустрии, поскольку эта стабильная монета занимает второе место по доле рынка и пользуется популярностью среди централизованных и децентрализованных экосистем.

Несмотря на то, что Circle заверила, что компенсирует недостачу за счет других активов, трейдеры и киты начали обменивать USDC на другие стабильные монеты, доступные на рынке — даже в убыток.

Один запаниковавший трейдер, предпринявший рискованный и в конечном итоге дорогостоящий шаг по выходу из USDC, получил всего $0,05 в Tether (USDT) за USDC стоимостью $2 млн.

Напротив, те, кто сохранял уверенность в том, что USDC в конечном итоге восстановит свою привязку, начали покупать USDC по более низкой стоимости в надежде получить прибыль, когда цена снова вырастет до $1,00.

USDC в конечном итоге вернулась к доллару США 13 марта, когда Circle подтвердила, что нашла способ вывести свои средства из SVB. Вызванная банковским кризисом паника на криптовалютных рынках улеглась в течение нескольких дней.

Следующее: ИИ выиграет от инфраструктуры данных на основе блокчейна

На самом деле, криптовалюты перевернули ход событий и оказались надежным убежищем во время продолжающегося банковского кризиса, даже когда большинство традиционных рынков и финансовых институтов истекали красной кровью. Хотя 10 марта цены на основные криптовалюты, такие как биткоин (BTC) и эфир (ETH), немного снизились, за последние 10 дней они заметно выросли.

SVB Financial Group, материнская компания банка SVB, в конечном итоге подала заявление о банкротстве 17 марта в Суд США по делам о банкротстве Южного округа Нью-Йорка.

Регуляторы США начинают действовать, но не слишком ли поздно?

Хотя криптовалюта как класс активов, возможно, вышла из этого кризиса относительно невредимой (по крайней мере, пока), остаются вопросы о коренных причинах кризиса и о том, можно ли было его избежать.

Кэти Вуд, генеральный директор компании по управлению активами ARK Invest, раскритиковала регуляторов и Федеральную резервную систему за неспособность остановить текущий банковский бег, заявив, что право
охранительные органы используют криптовалюту в качестве козла отпущения за свои промахи в банковском надзоре.

Если вы правы, конгрессмен, то FDIC и другие не позволят США участвовать в самом важном этапе интернет-революции. Как и вы, я считаю, что регуляторы используют криптовалюты в качестве козла отпущения за свои собственные промахи в надзоре за традиционным банковским делом. Кэти Вуд (@CathieDWood) 16 марта 2023 г.

Несмотря на эту критику, ФРС расследует обстоятельства падения Silicon Valley Bank, а заместитель председателя ФРС по надзору Майкл Барр недавно начал обзор ситуации. Выводы доклада ожидаются к 1 мая.

Министерство юстиции США и Комиссия по ценным бумагам и биржам также начали независимое расследование краха SVB, включая сообщения о продаже акций банка его руководителями за несколько дней до того, как регуляторы закрыли его.

Как бы то ни было, крах банка SVB — явление не новое. Тони Петров, адвокат по вопросам блокчейна и финтеха, сказал в интервью Cointelegraph, что банковский кризис — это рукотворный беспорядок, объяснив:

.

«По данным компании Boeing, примерно 80% авиакатастроф происходит из-за человеческого фактора. Я думаю, что этот факт, взятый в качестве метафоры, может работать и в финансовой индустрии. То, что мы наблюдаем сейчас — это крах экономики, основанный на «безрассудном капитализме», при котором процедуры соблюдения требований и управления рисками проводились в кабинке на заднем дворе, также известном как упражнение для галочки.»

Брэдли Барнхорст, председатель кафедры финансов и директор программы CFP в университете DeSales, сказал Cointelegraph, что падение SVB можно объяснить неправильным управлением экономической стоимостью капитала, неспособностью защитить от риска процентных ставок и резким сокращением депозитов.

Он рекомендовал банкам «внедрить строгие процессы управления рисками и увеличить уровень капитала для защиты от возможных потерь».

Барнхорст также заявил, что банкам необходимо диверсифицировать кредитные портфели, более избирательно подходить к инвестициям, а также «контролировать и управлять рисками, связанными с их инвестициями, чтобы не допустить чрезмерного влияния на какой-либо конкретный сектор или отрасль».

Согласно недавнему исследованию Стэнфордского университета, 186 американских банков находятся под угрозой банкротства из-за растущих процентных ставок и значительного процента незастрахованных вкладов. Исследование показало, что такие активы, как казначейские векселя и ипотечные кредиты, могут потерять в цене при выпуске новых облигаций с более высокими процентными ставками. Даже застрахованные вкладчики могут столкнуться с обесцениванием, если половина незастрахованных вкладчиков резко заберет свои деньги из этих 186 банков. У банков не будет достаточно активов для полного возмещения всем вкладчикам.

Недавнее: Студенты университета демонстрируют новые решения Web3 на ETHDenver 2023

Крис Барнс, управляющий директор подразделения финансовых услуг в компании Escalent, занимающейся анализом рыночных данных, сообщил Cointelegraph, что в последний раз банки столкнулись с негативными условиями доверия в 2008 году, и 2023 год может стать еще одним подобным годом.

Барнс пояснил: «Стресс-тесты для крупных учреждений работают и являются надежными — они беспокоят именно банки, находящиеся ниже по течению». Эти банки были освобождены от законодательных изменений в 2018 году».

«Если бы правила были в силе, этого бы не произошло. Когда это произошло, в [Вашингтоне] было много гнева, потому что Silicon Valley Bank так сильно настаивал на том, чтобы выйти из петли регулирования (не очень иронично). Необходим второй тип стресс-теста для банков, которые находятся ниже значимых финансовых институтов», — добавил он.