Понимание того, как Федеральная резервная система создает деньги
Федеральная резервная система — центральный банк Соединенных Штатов; это, пожалуй, самый влиятельный экономический институт в мире. Одной из главных обязанностей, изложенных в уставе Федеральной резервной системы, также называемой ФРС, является управление всем непогашенным предложением долларов США и их заменителей. ФРС несет ответственность за создание или уничтожение миллиардов долларов каждый день.
Несмотря на то, что современной Федеральной резервной системе поручено запускать печатный станок для долларовых банкнот, он больше не просто выпускает новые бумажные банкноты с помощью машины. Некоторое количество реальных долларовых копий все еще имеет место (с помощью Министерства финансов США), но подавляющая часть американской денежной массы дебетуется в цифровом виде и зачисляется в крупные банки. Создание реальных денег происходит после того, как банки ссужают эти новые балансы экономике в целом.
Ключевые выводы
- Федеральная резервная система, как центральный банк Америки, отвечает за контроль денежной массы доллара США.
- ФРС создает деньги посредством операций на открытом рынке, т. Е. Покупает ценные бумаги на рынке с использованием новых денег или путем создания банковских резервов, выдаваемых коммерческим банкам.
- Затем банковские резервы умножаются с помощью банковского обслуживания с частичным резервированием, когда банки могут ссудить часть имеющихся у них депозитов.
Определение денежной массы
Федеральный комитет пооткрытым рынкам (FOMC) и связанные сними экономические советники регулярно встречаются для оценки денежной массы вСША и общее экономическое состояние.Если будет определено, что необходимо создать новые деньги, то ФРС нацелена на определенный уровень вливания денег и устанавливает соответствующую политику.
Трудно отследить реальную сумму денег в экономике, потому что многие вещи можно определить как деньги. Очевидно, бумажные банкноты и металлические монеты — это деньги, а сберегательные и текущие счета представляют собой прямые и ликвидные денежные остатки. Фонды денежного рынка, краткосрочные векселя и другие резервы также часто учитываются. Тем не менее, ФРС может только приблизительно оценить денежную массу.
ФРС может инициировать операции на открытом рынке (OMO), где она покупает и продает казначейские облигации для вливания или поглощения денег.Он может использовать договоры обратного выкупа для временного расширения. Он может использовать дисконтное окно для краткосрочных кредитов банкам. Безусловно, наиболее частым результатом является увеличение банковских резервов. Итак, если ФРС хочет вложить в экономику 1 миллиард долларов, она может просто купить на рынке казначейских облигаций на 1 миллиард долларов, создав 1 миллиард долларов новых денег.
Различные типы денег в денежной массе обычно классифицируются как Ms, например M0, M1, M2 и M3, в зависимости от типа и размера счета, на котором хранится инструмент. Не все классификации широко используются, и в каждой стране могут использоваться разные классификации. Денежная масса отражает различные типы ликвидности, которые каждый тип денег имеет в экономике. Он разбит на разные категории ликвидности (или расходуемости).
Федеральная резервная система использует денежные агрегаты в качестве показателя того, как операции на открытом рынке, такие как торговля казначейскими ценными бумагами или изменение учетной ставки, влияют на экономику.Инвесторы и экономисты внимательно наблюдают за агрегированными данными, поскольку они предлагают более точное представление о фактическом размере рабочей денежной массы страны. Изучая еженедельные отчеты с данными M1 и M2, инвесторы могут измерить скорость изменения денежных агрегатов и скорость денежного обращения в целом.
Механизм создания денег
На заре существования центрального банка создание денег было физической реальностью; новые бумажные банкноты и новые металлические монеты будут изготовлены, отпечатаны с помощью устройств защиты от мошенничества и впоследствии выпущены для публики (почти всегда через какое-либо государственное учреждение или бизнес с политическими связями).
С тех пор центральные банки стали более изобретательными в технологическом плане. ФРС выяснила, что деньги не обязательно должны присутствовать физически, чтобы работать на бирже. Компании и потребители могут использовать чеки, дебетовые и кредитные карты, переводы баланса и онлайн-транзакции. Создание денег также не обязательно должно быть физическим; центральный банк может просто представить себе новые долларовые остатки и зачислить их на другие счета.
Современная Федеральная резервная система составляет новые легко сжижаемые счета, такие как казначейские облигации США, и добавляет их к существующим банковским резервам. Обычно банки продают другие денежные и финансовые активы для получения этих средств.
Это имеет тот же эффект, что и распечатка новых банкнот и их транспортировка в хранилища банка, но это дешевле. Это так же инфляционно, и вновь зачисленные денежные остатки учитываются в экономике так же, как и физические счета.
Краткий обзор
Федеральный резервный банк должен уничтожить валюту, если она повреждена или не соответствует стандартам качества.
Воронка кредитного рынка
Предположим, что Казначейство США печатает новые банкноты на 10 миллиардов долларов, а Федеральная резервная система кредитует дополнительные 90 миллиардов долларов на легко сжижаемых счетах. Сначала может показаться, что экономика только что получила денежный приток в размере 100 миллиардов долларов, но это лишь очень небольшой процент от реального денежного образования.
Это связано с ролью банков и других кредитных организаций, которые получают новые деньги.Почти все эти дополнительные 100 миллиардов долларов поступают в банковские резервы.Банки не просто сидят на всех этих деньгах, даже несмотря на то, что сейчас ФРС платит им 0,25% процентов только за то, чтобы разместить деньги в Банке ФРС. Большая часть денег сдается правительствам, предприятиям и частным лицам.
Кредитные рынки превратились в воронку для распределения денег.Однако в банковской системе с частичным резервированием новые ссуды фактически создают еще больше новых денег.При нормативе обязательных резервов в размере 10% новые банковские резервы в размере 100 миллиардов долларов потенциально могут привести к номинальному увеличению денежной массы на 1 триллион долларов.
Дробное резервное банковское дело и денежный мультипликатор
В современной банковской системе центральный банк создает денежные резервы и отправляет их коммерческим банкам.Затем банки могут ссужать большую часть этих денег до определенного лимита, известного как обязательные резервы, который в США составлял около 10%4.
Таким образом, если ФРС предоставит банку резерв на 1 миллиард долларов, он сможет предоставить заемщикам 900 миллионов долларов. Затем эти заемщики в конечном итоге депонируют эти средства обратно в банковские системы (прямо или косвенно от людей, которым выплачиваются ссуды), которые затем могут быть предоставлены в ссуду под 90% — так что, если эти 900 миллионов долларов будут депонированы, могут быть добавлены дополнительные 810 миллионов долларов. быть депонированным. В конечном итоге, благодаря эффекту денежного мультипликатора, 1 миллиард долларов резервов превратится в 10 миллиардов долларов в виде новых кредитных денег в экономике.