Финансовая энциклопедия

Понимание SEC

Опубликовано · Обновлено

США по ценным бумагам и биржам (SEC) часто упоминается как Watchdog Уолл -стрит, но это не было бы слишком много стрейч думать о нем,как «Capital Markets Коп.»Две из основных целей Комиссии по ценным бумагам и биржам — защита инвесторов и поддержание справедливых, упорядоченных и эффективных рынков, аналогично основным целям обычных полицейских сил по защите населения и поддержанию правопорядка.У SEC также есть третья ключевая цель в рамках своей трехкомпонентной миссии — содействие накоплению капитала, необходимому для поддержания экономического роста.

Эти разнообразные цели требуют участия SEC во многих областях рынков капитала, как обсуждается ниже.

Ключевые выводы

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — это надзорное агентство правительства США, ответственное за регулирование рынков ценных бумаг и защиту инвесторов.
  • Комиссия по ценным бумагам и биржам была создана в результате принятия Закона США о ценных бумагах 1933 года и Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года, в основном в ответ на крах фондового рынка 1929 года, который привел к Великой депрессии.
  • SEC может сама подавать гражданские иски против нарушителей закона, а также работает с Министерством юстиции по уголовным делам.

Почему была создана ТРЦ

SEC была создана в 1934 году,когда экономика США находилась в железных тисках Великой депрессии,которая была частично осаждается биржевого крахом 1929 года Федерального регулирования рынков ценных бумаг не была тема горения в обгонные дни 1920-е гг. В то время как в период после Первой мировой войны активность в области ценных бумаг резко возросла, предложенные правила, направленные на раскрытие финансовой информации и предотвращение мошенничества с ценными бумагами, активно не применялись и не применялись. По оценкам, 20 миллионов американских инвесторов устремились на фондовый рынок в «бурные 20-е», и сочетание крайне спекулятивной среды и слабого регулирования привело к безудержному мошенничеству с акциями.

Спекулятивное безумие закончилось крахом фондового рынка в октябре 1929 года, который нанес огромный урон общественному доверию к рынкам.Половина из 50 миллиардов долларов новых ценных бумаг, выпущенных в 1920-х годах, обесценилась, и к 1932 году американские акции стоили лишь одну пятую их стоимости летом 1929 года. Инвесторы и банки теряли колоссальные суммы денег, вплоть до 4000 американских банков обанкротились в 1933 году, а уровень безработицы приблизился к 30%.3

В этот мрачный период законодатели США все больше соглашались, что восстановление экономики может состояться только в том случае, если будет восстановлена ​​вера и доверие общественности к рынкам капитала. Конгресс США провел слушания с целью выявления первопричин экономических проблем и поиска решений, и на основе их выводов принял Закон о ценных бумагах 1933 года. В следующем году на основании Закона о фондовых биржах 1934 года была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам.

Закон направлен на восстановление общественного доверия к рынкам капитала путем предоставления инвесторам и рынкам более надежной информации и прозрачных, четких правил, способствующих честной работе. Президент Франклин Д. Рузвельт впоследствии назначил Джозефа П. Кеннеди — отца президента Джона Ф. Кеннеди — первым председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Основополагающие принципы SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам США интерпретирует и обеспечивает соблюдение федеральных законов, регулирующих отрасль ценных бумаг США, которые основаны на двух основных принципах:

  • Инвесторы должны иметь доступ ко всей соответствующей информации о ценных бумагах до принятия инвестиционного решения. Компании, предлагающие ценные бумаги общественности, должны раскрывать исчерпывающую и точную информацию о своем бизнесе, ценных бумагах, предлагаемых для продажи, и рисках, связанных с инвестированием в них.
  • Люди, занимающиеся продажей и торговлей ценными бумагами, должны ставить интересы инвесторов на первое место и относиться к ним справедливо и честно. SEC обеспечивает это, наблюдая за ключевыми игроками в индустрии ценных бумаг, включая биржи, брокеров / дилеров, консультантов, фонды и рейтинговые агентства.

Как отмечает SEC на своем сайте, это прежде всего правоохранительный орган. Возможно, наиболее опасное подразделение Комиссии по ценным бумагам и биржам, Отдел правоприменения возбудил гражданские правоприменительные иски против бесчисленных лиц и компаний за нарушения законодательства о ценных бумагах, такие как инсайдерская торговля, мошенничество в бухгалтерском учете и предоставление вводящей в заблуждение информации о ценных бумагах, предлагаемых общественности.

Организация ТРЦ

В SEC есть пять комиссаров, назначаемых президентом Соединенных Штатов по рекомендации и с согласия Сената. Президент назначает одного из пяти членов Комиссии Председателем Комиссии; нынешний председатель — Гэри Генслер.

Срок полномочий членов Комиссии составляет пять лет, при этом срок полномочий одного члена Комиссии заканчивается 5 июня каждого года.Чтобы SEC оставалась беспартийной, максимум три члена Комиссии могут принадлежать к одной и той же политической партии.

Штаб-квартира SEC находится в Вашингтоне, округ Колумбия.Он состоит из пяти отделов и 25 офисов, в которых работают более 4000 сотрудников в Вашингтоне и 11 региональных офисов в США6.

Пять отделов SEC несут следующие обязанности:

Отдел корпоративных финансов

Это подразделение наблюдает за раскрытием корпорацией важной информации инвесторам. Он проверяет документы, которые публичные компании должны подавать в SEC, такие как регистрационные отчеты, годовые и квартальные отчеты, материалы для доверенных лиц и годовые отчеты. Подразделение также обеспечивает толкование законов о ценных бумагах, отслеживает деятельность бухгалтеров, которая приводит к формулированию общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP), а также предоставляет рекомендации и консультации зарегистрированным лицам и общественности, чтобы помочь им соблюдать законодательство о ценных бумагах.

Отдел торговли и рынков

Это подразделение помогает SEC выполнять свои обязанности по поддержанию справедливых, упорядоченных и эффективных рынков. Он обеспечивает ежедневный надзор за основными участниками рынка ценных бумаг, а также контролирует Корпорацию по защите инвесторов в ценные бумаги. Дополнительные обязанности включают рассмотрение предлагаемых новых правил и предлагаемых изменений существующих правил, а также надзор за рынком.

Отдел управления инвестициями

Это подразделение отвечает за защиту инвесторов и за содействие формированию капитала посредством надзора и регулирования индустрии управления инвестициями в США, в которую входят паевые инвестиционные фонды и профессиональные управляющие фондами, аналитики-исследователи и консультанты по инвестициям для розничных клиентов.

В центре внимания этого подразделения — обеспечение того, чтобы раскрытие информации о популярных розничных инвестициях, таких как паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды, было полезно для розничных инвесторов и чтобы нормативные издержки, которые приходится нести таким потребителям, не были чрезмерными. Дополнительные обязанности включают помощь SEC в толковании законов и постановлений для общественности и оказание помощи в вопросах правоприменения с участием инвестиционных компаний и консультантов.

Отдел исполнения

Это подразделение помогает SEC в выполнении своих правоохранительных функций, (а) рекомендуя начать расследование нарушений законодательства о ценных бумагах, (b) рекомендуя SEC возбудить гражданские иски в федеральном суде или в порядке административного производства перед судьей по административным правонарушениям, и (c ) путем преследования этих дел от имени Комиссии по ценным бумагам и биржам. Он также тесно сотрудничает с правоохранительными органами для возбуждения уголовных дел, когда это необходимо.

Отдел анализа экономики и рисков

Две основные функции Подразделения: обеспечение экономического анализа для поддержки нормотворчества и разработки политики Комиссии по ценным бумагам и биржам; и обеспечение исследований, анализа, оценки рисков и аналитики данных для поддержки SEC по вопросам, представляющим наибольшие предполагаемые риски в судебных процессах, проверках и проверках владельцев регистраций.

Последние разработки SEC

Звездная репутация Комиссии по ценным бумагам и биржам в последние годы была несколько запятнана из-за ее неспособности выявить масштабные схемы Понци Берни Мэдоффа и Аллена Стэнфорда, а также из-за того, что ей не удалось найти одного из действительно крупных игроков, внесших свой вклад в финансовый сектор 2008-2009 годов. кризис. Тем не менее, он одержал пару крупных побед в своем непрекращающемся крестовом походе против «белых воротничков».

  • Радж Раджаратнам: В 2011 году управляющий хедж-фондом-миллиардером Раджаратнам был приговорен к 11 годам тюремного заключения за инсайдерскую торговлю, что является самым длительным сроком тюремного заключения, назначенным в подобном случае.Основатель и менеджер хедж-фонда Galleon Раджаратнам был осужден за организацию широкомасштабной инсайдерской торговой сети, в которую входил Раджат Гупта, бывший генеральный директор McKinsey и член правления Goldman Sachs.
  • SAC Capital: В ноябре 2013 года компания SAC Capital, основанная Стивом Коэном, одним из 150 богатейших людей мира, согласилась на рекордный штраф в 1,8 миллиарда долларов за инсайдерскую торговлю.Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что инсайдерская торговля была широко распространена в SAC Capital и включала акции более 20 публичных компаний с 1999 по 2010 год. Целых восемь трейдеров или аналитиков, которые работали на SAC, либо были осуждены, либо признали себя виновными по обвинению в инсайдерской торговле..

Суть

Тройной мандат Комиссии по ценным бумагам и биржам по защите инвесторов, поддержанию порядка на рынках и содействию накоплению капитала делает ее одним из наиболее важных субъектов на рынках капитала и финансовых рынках. Возрастающая сложность этих рынков будет по-прежнему отводить SEC видную роль в обеспечении их бесперебойного функционирования и предлагать всем инвесторам равные условия игры.

 


Похожие статьи