Недостаточный вес
Что такое Недостаточный вес?
Недостаточный вес относится к одной из двух ситуаций в отношении торговли и финансов. Портфель с недостаточным весом не содержит достаточного количества конкретной ценной бумаги по сравнению с весом этой ценной бумаги в базовом эталонном портфеле. Недостаточный вес может также относиться к мнению аналитика относительно будущей производительности ценной бумаги в сценариях, в которых ожидается, что она будет работать хуже.
Понимание недостаточного веса
В то время как портфель с недостаточным весом может быть идентифицирован с помощью простой математики, определяя, какой процент портфеля направлен на конкретный актив, запасы с недостаточным весом определяются на более гибких условиях, основанных на переменных, выбранных аналитиком, который делает определение.
Недостаточные портфели
Портфель с недостаточным весом возникает, когда процент или вес конкретной ценной бумаги в управляемом портфеле ниже, чем в эталонном портфеле. Например, если эталонный портфель содержал определенную ценную бумагу с весом 20%, а портфель инвестора имел только 10% веса в этой ценной бумаге, он будет считаться недостаточным для данной ценной бумаги.
Портфельный менеджер может сделать ценные бумаги с пониженной массой тела , если они считают , что эти конкретные ценные бумаги будут отставать по сравнению с другими ценными бумагами в портфеле. Например, рассмотрим ценную бумагу в эталонном портфеле с весом 10%. Если менеджер считает, что ценные бумаги будут работать хуже в течение определенного периода времени, он может присвоить ценной бумаге вес менее 10% — скажем, 8% — на этот период. 2%, которые больше не направляются на эту ценную бумагу, могут быть распределены между другими ценными бумагами, которые имеют более позитивный прогноз, в надежде увеличить ожидаемую доходность для всего портфеля.
Ожидания недостаточного веса
Аналитики могут называть ценную бумагу недостаточной, если ожидаемая доходность ниже средней доходности отрасли, сектора или рынка, которые были выбраны в качестве точки сравнения. В этом контексте недостаточный вес аналогичен ожиданию плохой работы и может быть основан на нескольких выбранных переменных, выбранных аналитиком, принимающим решение.
Для аналитика не существует установленных временных рамок или конкретных критериев, что приводит к расхождениям, основанным на мнении аналитика и точных переменных, выбранных в качестве точки сравнения. Это может привести к тому, что акция будет считаться недостаточной по сравнению с одним индексом, но не по сравнению с другим, что приведет к двум различным рекомендациям.
Пример недостаточного веса
Инвесторы могут использовать концепцию недостаточного веса в больших масштабах, чтобы делать выводы о рынке и отдельных акциях. Например, согласно исследованию UBS в мае 2017 года, хедж-фонды держали наименьшее количество акций Apple по сравнению с их весом в индексах в то время, что делало их исторически менее весомыми. Аналитики интерпретировали недооценку как означающую, что акции продолжат расти, поскольку управляющие фондами начали скупать их, чтобы наверстать упущенное.